美国经济前景难料，恐束缚美联储手脚！本周数据若比预期还糟，美股反弹走势或将终结

汇通财经APP讯——5月9日，市场分析师Craig Torres撰文称，随着美国重启经济步伐放缓，美联储官员努力给出经济预测。鲍威尔承诺将美联储权力发挥到极致，美联储下个月开会时，可能会讨论使用更有力的前瞻性指引或资产购买等手段。不过，经济前景的不确定性可能会限制政策指引的范围。本周美国将有大量数据出炉，若比糟糕的预期还弱，可能强化投资者认为美股涨势过度的观点。

疫情持续的情况下，美联储预测经济前景有难度

超过100万受疫情感染的美国民众不得不呆在家里，对下一份薪水从哪来感到焦虑不安。这些人也成为美联储主席鲍威尔最大的担忧，而如何通过货币政策缓解他们的困境是他面临的最大挑战。

美联储下个月开会时，可能会讨论使用更有力的前瞻性指引或资产购买等手段，这将为已经降至零的利率增添更多力量。

不过，这些工具要求美联储官员给出他们相信的经济预测。缺乏明确性可能降低美联储6月份采取此类措施的预期，美联储将难以给出经济预测。

实际上，不少美联储官员已经描述了预测者面临的困难。美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在接受采访时警告称，美国的经济前景存在“巨大的不确定性”，并表示”在这一时期，我们必须保持适当的谦逊。”

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)接受电视采访时表示，现在预测美国经济前景已经变得非常困难，因为这取决于疫情的传播过程。费城联储主席哈克(Patrick Harker)描述了各种情景，包括疫情出现第二次爆发，随着工厂再次关闭2021年美国GDP出现严重萎缩。

即便如此，鲍威尔已经表示，美联储将尽其所能遏制疫情对经济造成的冲击。在他的帮助下，美国实现了有记录以来持续时间最长的经济扩张，这一时期的增长刚刚开始惠及最边缘化的劳动者。

鲍威尔承诺将美联储权力发挥到极致

现在，鲍威尔承诺将美联储的权力发挥到“绝对极限”，以防止经济收缩给长期增长潜力留下深深的伤痕——小企业破产或工人技能恶化。他还大胆地敦促美国国会采取更多行动。

5月8日，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示：“这不仅关系到打赢对抗大萧条的战争，而且关系到确保和平、赢得和平。在2008-09年金融危机期间，我们赢得了对抗经济衰退的战争，但没能保证经济获得更快、更具包容性的可持续性的增长。”

在4月29日的新闻发布会上，鲍威尔被问到，他是否担心，经济衰退对刚刚在劳动力市场站稳脚跟的美国人造成的伤害最大。而他表示，这正是自己担心的一个问题。

美国出现二战后最糟糕的就业报告

北京时间5月8日公布的数据显示，美国4月份非农减少了2050万，失业率增加了两倍多，达到14.7%，美国劳动力市场创下二战后最糟糕的表现。所有的迹象都指向美国经济将面临严重衰退，而美联储想要确保这次衰退尽可能地短。

下图显示了美国非农就业和失业率的变化，4月份抹去了10年来新增的就业岗位



美联储官员将于下个月更新其经济预测季度摘要，其中所有17名官员都匿名写下了他们对政策利率、GDP、通胀和失业率的预测。今年3月，由于美国经济前景迅速变化，他们跳过了这一过程。

有如此多的谜题有待解决，他们可能会降低经济预测的重要性，或者在6月9日至10日的会议上再次跳过这个步骤。

美联储官员们已经向投资者保证，利率将维持在接近于零的水平，直到他们确信美国经济已回到正轨，实现充分就业和2%通胀的双重目标。

市场已经消化今年剩余时间美联储维持零利率、甚至2021年推行负利率的预期。鲍威尔过去曾对这一想法不以为然，其他官员上周也淡化了这一想法。

旧金山联储主席戴利称，在利率已经跌至零的情况下，美联储的第二个工具是前瞻性指引，然后是资产负债表政策。不过，美联储有一种感觉，即货币政策还必须辅以进一步的创造性财政政策，以帮助推高需求。

美联储官员已与美国财政部和国会合作，为从普通企业到大型企业的所有企业提供过渡性信贷。鲍威尔在4月29日的新闻发布会上称：“如果要实现强劲的复苏，美国经济很可能需要我们所有人提供更多的支持。”

穆迪称美国面临二次疫情爆发风险，美国经济数据将凸显分化趋势

国际评级公司穆迪首席经济学家赞迪（Mark Zandi）认为，目前美国经济处于关键时刻，各州过早重新开放企业是一场大赌博，将存在出现二次疫情的风险，并使经济进一步陷入尾旋式下跌，特别是在没有疫苗的情况下。如果出现二次疫情，美国经济就将陷入萧条，可能不会再次关闭，这肯定会使人们恐慌，并给经济带来压力。

未来一周美国将有大量数据出炉，将为投资者了解疫情对经济的冲击提供更多证据，围绕经济前所未有的放缓之际股市反弹是否合理的争论也将升温。美国本周公布的数据包括，4月零售销售、工业生产和通胀率。4月美国大部分地区采取封锁措施，官员颁布居家令以阻止疫情扩散。

经济分析师预估，4月零售销售料大减10%，降幅超过3月创纪录的8.4%。工业生产继3月减少5.4%后，4月料续减11.6%。这么大的降幅让投资者感到忧虑，他们担心美联储和美国政府空前的刺激举措已导致市场无视经济大幅放缓。

如果本周公布的美国经济数据比糟糕的预期还弱，可能强化投资者认为美股涨势过度的观点。但几乎没有人能够判断，这是否会破坏股市涨势。尽管4月公布的经济数据低迷，但当月美国股市创下30年来最大月度涨幅。

美国各州需要降低重启经济的努力，并且未来几个月失业率未能下降，那么近期美股涨幅可能萎缩。Beam资本管理公司的总经理Mohannad Aama表示：“美股涨势的暂停可能并不令人意外，但随着国家加速重启，动量交易将会继续升温。”

从走势图上看，标普500指数经历反弹后，近期基本处于横盘震荡状态。综合以上消息可以得出，美国经济前景仍存在很大不确定性，甚至面临疫情再次爆发的风险，因此投资者需警惕其可能再次下滑，跌破2879点附近的10日均线，2842点附近的20日均线，甚至是2730点附近的50日均线。



（标普500指数日线图）