需求枯竭叠加储油能力告急，美油史上首次跌至负值

汇通财经APP讯——美国WTI 6月原油期货电子盘价格周一(4月20日)收盘下跌3.81美元，跌幅15.22%，报21.22美元/桶。油价周一大幅崩跌，其中，美国WTI 5月合约史上首次跌至负值区域，收于令人瞠目结舌的负37.63美元/桶，因重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少，促使交易员大举抛售。

与此同时，ICE布伦特6月原油期货电子盘价格收盘下跌2.14美元，跌幅7.62%，报25.94美元/桶。布油也大幅下跌，但远没有美国原油那么疲软，因全球范围内还有更多储油空间。

(上图为美国WTI 6月原油期货价格日内分时图，图上时间为美国东部时间；图片来源：汇通财经)

(上图为美国WTI 6月原油期货价格最近一年的日线蜡烛图，图上时间为美国东部时间；图片来源：汇通财经)

需求枯竭、储油设施告急，WTI 5月合约跌至负值

芝加哥Price Futures Group分析师Phil Flynn称，库存太满，投机客不会购买该合约，炼厂的产能利用率处于低位，因为多数州的居家令尚未取消，在24小时内发生改变的希望不大。

原油实货需求已经枯竭，造成了全球供应过剩，因为数十亿人呆在家里，以减缓新冠病毒的传播。

炼油厂的原油加工量比正常水平少得多，因此，数亿桶原油涌入全球各地的储油设施。贸易行租船只是为了存储多余的石油。创纪录的1.6亿桶石油储存在世界各地的油轮上。

美国6月原油合约交投更为活跃，收报21.22美元，远高于近月合约价格。5月和6月合约的价差一度扩大至逾60美元/桶，为历史上两个相邻月份合约的最大价差。

由于美国5月原油价格处于负值区间，这意味着原油期货的卖方必须向买方支付费用，这还是历史上首次。不过，目前还不清楚这是否会惠及消费者，他们通常认为原油价格下跌会导致加油站的汽油价格下降。

对冲基金Again Capital LLC的合伙人John Kilduff称，通常这会对全球经济起到刺激错用，正常情况下，这会有助于GDP额外增长2%。目前你看不到这给人们带来的节省，因为人们没有燃料支出。

由于缺乏对石油实货的需求，投资者在5月合约周一晚些时候到期前纷纷出脱。当一份期货合约到期时，交易员必须决定是接受实货交割，还是将其头寸展期至远月合约。

通常情况下，这一过程并不复杂，但这一次，很少有人会从投资者手中购买这些合约并进行交割，因为美国原油期货交割地俄克拉何马州库欣的储油空间正在迅速减少。

库欣是美国原油期货的实货交割地。美国能源部数据显示，四周前，库欣储油设施还是半满状态，现在已经使用了69%。

Lipow Oil Associates的Andy Lipow表示，很明显，库欣储油空间将被用尽，并将在未来几个月保持满负荷状态，由于产油国的减产行动一直很迟缓，我们看到大量原油在全球范围内寻找‘落脚点’。

市场分析师援引Genscape周一的一份报告称，截至4月17日当周，库欣原油库存增加9%，总计约6100万桶。

减产规模远低于需求下降水平

世界主要产油国同意减产970万桶/日，试图在需求下滑的情况下控制全球供应，但这些减产要到5月才开始实施。沙特正在紧锣密鼓地进行石油付运，包括向美国的大规模付运。

全球石油消费量约为1亿桶/日，供应总体上也保持在这一水平。但目前全球消费下降了约30%，而到目前为止，减产规模远低于此。