全球铜企将迎2008年以来最糟糕季度！专家暗示“可考虑逢低布局”

汇通财经APP讯——疫情引发了市场对铜需求的担忧，同时也迫使很多矿商减停产。据悉，2020年第一季度，全球铜矿商恐创下2008年以来最糟糕的季度表现。不过，机构暗示，铜价下跌可能为投资者提供购买机会，瑞银甚至已经建议投资者购买美洲铜生产商的股票。



如下图所示，BI 全球铜行业竞争指数（Global Copper Competitive Peers index）在本季度已经下滑了36%，下滑靠前的主要是Teck Resources Ltd., Hudbay Minerals Inc.和 Freeport-McMoRan Inc.，这三家矿企的全球铜行业竞争指数下滑超过50%。



德国商业银行的分析师Daniel Briesemann称，矿商从两方面受到打击。一方面，他们的运营以及供应链受到了史无前例的干扰；另一方面，也有可能遭受来自全球经济衰退的打击。

截至目前，已经有一些位于秘鲁和智利的顶级铜矿商受疫情影响，被迫暂停运营。此外，市场分析师Andrew Cosgrove表示，全球至少17%的铜供应面临关停的风险。卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）提供了更多证据，显示全球工业活动正在崩溃。就在上周，这家美国制造业巨头表示，将暂停部分业务，努力改善2020年财务前景。

波兰总理莫拉维茨基周一表示，随着铜价跌破5000美元，全球重要铜银生产商之一的国营波兰铜业集团(KGHM)目前在盈亏平衡点之下运营。莫拉维茨基对议会上议院称：“公司盈亏平衡点在每吨5100-5200美元。” KGHM的一位发言人称，目前公司没有立场改变其2020年预算假设，因其必须评估远期铜价以及美元汇率等其他一些因素。2019年该公司铜当量产量为55.7万吨。

然而，铜价下跌可能为投资者提供购买机会。瑞银建议投资者购买美洲铜生产商的股票，因为该公司暗示，铜价似乎有点超卖。据悉，分析师豪布罗肯（Andreas Housebroken）建议购买Freeport，Southern Copper Corp. 以及Grupo Mexico的股票。

事实上，因为疫情的冲击，除了铜以外的其他大宗商品，此前一段的日子其实也不好过。因OPEC和俄罗斯会议未达成一致意见，加上疫情对全球消费造成重大打击，油价已经出现暴跌。3月20日（周一），因美国延长限制措施时间，且特朗普表示可能会扩大旅游禁令的范围，加剧了市场对于经济衰退的忧虑情绪，这使得美原油周一跌破20美元关口。同时沙特表示可能会在5月将出口提高至1060万桶/日，加剧了油市供应过剩的压力。不过周二美原油一度涨逾8%，因中国PMI数据大幅好于预期叠加亚洲股市回升，此外美俄同意讨论油市暴跌也部分缓解了市场的担忧情绪。由于铜和原油均是反映经济周期的最佳商品，油市的走向也一定程度上反映铜所面临的困境。

从日线图上看，经历3月初的暴跌后，伦敦金属交易所(LME)期铜上周呈低位震荡走势，3月30日收跌1.21%，报4756.50美元/吨，进入3月31日后，目前反弹1.94%至4850美元左右。投资者未来需关注疫情进展以及全球经济复苏情况，若有利好有望提振铜价反弹。



（LME铜期货日线图）

北京时间3月31日14:04，LME期铜报4851.00美元/吨。