加银本周料坚持维稳,但加拿大经济疲软程度创4年最高,美加或剑指1.3105

2020-01-21 10:48:30 晓燕 8883 汇通网版权所有
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汇通网讯——目前市场普遍预期,北京时间1月22日23:00,加拿大央行将宣布维持1.75%利率不变。加拿大央行将重申“当前利率是适当的,未来决策将取决于数据”。 三菱日联认为,本周加拿大央行若采取更加谨慎的态度,加元将容易受到下行压力。加拿大丰业银行则预测,美元兑加元若无法突破1.3105,随后将出现回落。
加元是上周表现第三好的主要货币,但未来几天不仅会受到加拿大12月份CPI和零售数据的影响,还会受到加拿大央行最新利率决定的影响。北京时间1月22日(周三)23:00,加拿大央行将公布利率决议及货币政策报告。目前市场普遍预期,加拿大央行可能维持1.75%利率不变。三菱日联认为,加拿大经济上一次如此疲软是在2015年-2016年,本周加拿大央行若采取更加谨慎的态度,加元将容易受到下行压力。

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加拿大央行1月料维稳


自2019年12月会议以来,加拿大发布的几项宏观经济数据意外下行,但可能要花几个月的时间才能确认这一趋势。

加拿大央行似乎淡化了数据下行的趋势。同时,中美签署第一阶段贸易协议,加上美国国会批准USMCA贸易协议,成功消除了重大不确定性。因此,分析师预计防御性降息的风险已经消除,加拿大央行未来的货币政策将取决于经济数据。

加拿大9月份GDP增长0.1%,但10月份意外收缩了0.1%,而市场预期和前值持平。除GDP增长外,其他指标也表明,加拿大2019年第四季度的经济增长低于预期。例如,零售额在9月份持平之后,在10月下跌了1.2%,不及增长0.5%的市场共识。Ivey PMI暴跌8.1点至51.9,勉强停留在扩张区域。

但是,这些失望的经济数据可能是由暂时性因素引起的。本月早些时候,加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)表示,2019年第四季度的经济可能受到异常天气和罢工的影响。

图1显示的是加拿大GDP月率,可以看到2019年10月份意外出现萎缩(红色圈圈处)

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加拿大就业市场保持弹性,12月整体CPI年率料相对稳定


从积极的方面来看,加拿大的就业市场保持弹性。12月份的就业人数增加了3.52万,超过了2.5万的预期值,远好于-7.21万的前值。12月份失业率也下降0.3%至5.6%。最新的商业前景调查表明,加拿大的商业气氛略有改善。主要商业指数从上个月的0.4%升至0.7%。11月份总体CPI同比增长2.2%,高于1.9%的前值,11月核心CPI则稳定在1.9%。加拿大央行三个优先指标平均为2.17%,高于10月份的2.1%。

图2显示,加拿大整体CPI仍不及2%(虚线)蓝线和深黄色分别代表修正后的CPI年率,以及CPI年率中值。

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图3显示,加拿大就业市场保持弹性。其中红色柱代表就业人数变动,蓝线代表失业率,12月失业率降至5.6%

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12月CPI数据将在加拿大央行利率决议的同一天发布。市场预计12月整体CPI年率将稳定在2.2%。除经济发展外,还有两件事减轻了央行的担忧。首先,美国和中国最终签署了第一阶段贸易协议。其次,美国国会批准了三边的USMCA贸易协议。

关于货币政策立场,分析师预计,加拿大央行将重申“当前利率是适当的,未来决策将取决于数据”。在即将举行的会议上,央行还将发布最新的经济预测,其中应该会纳入财政刺激措施和中美贸易协定带来的影响。

图4将加拿大央行和美联储对比。虚线代表美联储联邦基金利率上限,而蓝线代表加拿大央行隔夜利率目标,现两者都处于1.75%的水平。

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加银若选择谨慎立场,加元恐因此承压


1月20日,外汇分析师James Skinner指出,CPI数据、加拿大央行利率决议和零售销售数据将影响加元本周走势。北京时间1月,加拿大将公布加11月核心零售销售数据。

James Skinner认为,若CPI数据出现上涨,都可能支持加元,这可能会使央行未来几个月不降息的理由变得更为复杂。不过,央行利率决议和零售销售数据对加元的影响最大。 

三菱日联的分析师Fritz Louw指出,尽管加拿大央行6月份降息的可能性降至25%左右,但就在几个月前,降息的可能性几乎完全被市场消化。加拿大经济上一次如此疲软是在2015年-2016年,当时央行降息50个基点。他认为,本周加拿大央行若采取更加谨慎的态度,加元将容易受到下行压力。

加拿大丰业银行则预测,美元兑加元若无法突破1.3105,随后将出现回落。从走势图上看,美元兑加元目前仍承压,暂时未能突破1.3105。

美元兑加元日线图

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汇通财经易汇通软件显示,北京时间1月21日10:26,美元兑加元报1.3057/59。

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