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OPEC最新研究报告出炉,“剧透”2020年如何交易原油!

2020-01-02 15:28:08 晓燕 4388 汇通网版权所有
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汇通网讯——OPEC官网的最新报告显示,印度等亚洲大国的需求增长恐因经济趋缓而放缓,2020年全球石油需求或仅增长108万桶/日。2020年非OPEC原油供应预期增长217万桶/日,较2019年7月的初步预测下降约27万桶/日,原因是美国原油供应预期下调。虽然英国石油供应预期上调,但被俄罗斯供应预期下滑所抵消。整体看,2020年,油市恐面临供应过剩加剧的挑战。
OPEC官网的最新报告显示,展望2020年,加拿大、韩国和中东地区因经济增长等因素推动,原油需求有望增长。英国供应增长预期上调1.4万桶/日,但被 俄罗斯供应量预期下调1.8万桶/日抵消。印度等亚洲大国的需求增长恐因经济趋缓而放缓,2020年全球石油需求或仅增长108万桶/日。因美国原油供应下滑,2020年非OPEC原油供应料下调,但仍可能增长217万桶/日。整体上看,2020年,油市恐面临供应过剩加剧的挑战。

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OPEC预测,2020年全球原油需求增长108万桶/日。OECD的原油需求预计增加7万桶/日。美洲是OECD唯一需求增加的地区,主要是石化产能增加支撑了原油需求。非OECD预计仍是2020年石油需求的主要推动力,需求料增加101万桶/日,因为其他亚洲地区、拉丁美洲和中东的原油需求预计将有所改善。2020年OPEC的石油需求料为2960万桶/日,比2019年的水平低约110万桶/日。OPEC认为,2020年交通和石化行业将继续引领远原油需求增长。 

预计到2020年,由于美国页岩油投资减少和钻井活动减少,非OPEC的供应增长将继续放缓。目前预测,2020年非OPEC原油供应将增长217万桶/日,较2019年7月的初步预测下降约27万桶/日,原因是美国原油供应下调。美国页岩油油田,特别是二叠纪盆地以及挪威、巴西、澳大利亚(可能还有圭亚那)的近海油田的增量产量将对2020年非OPEC原油供应做出贡献。

虽然英国原油供应预期上调,但被俄罗斯供应预期下滑所抵消。2020年,非OPEC的供应仍受一些不确定因素的影响,包括美国独立石油生产商的支出计划。2019年,美国、巴西和加拿大是供应增长的关键驱动力,2020年的情况也将如此,此外还要加上挪威。 

图1显示的是2020年全球各地区的石油需求情况,单位百万桶/日

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下图蓝线和绿线代表2019年全球石油需求和非OPEC原油供应情况,显示出供应过剩。虚线代表2020年情况,暗示供应过剩存在加剧的危险。

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一:2020年原油需求情况



1.OECD美洲 
 
①美国:2020年OECD石油需求的主要驱动力

美国能源信息署的最新月度数据显示,美国原油需求增长在2019年8月份录得下滑之后,在9月份重回正值,需求同比增长14万桶/日,主要是因为石油产品需求的推动。

OPEC预计,美国将依然是2020年OECD原油需求增长的主要贡献国,总体而言 风险是上下平衡的。预期美国经济增长是原油需求上行的主要指标,而燃料替代品、车辆效率以及国际贸易紧张局势是压低原油需求的因素。 

②加拿大:因经济增长,2020年原油需求前景乐观

加拿大2019年液化石油气和航空煤油需求增长,但部分被 化工轻油和汽油需求下降所抵消。不过,OPEC认为,2020年加拿大原油需求的前景是乐观的,主要是由于经济的增长;一些现有的下行风险与车辆效率 以及燃料替代品有关。
 
③墨西哥:2020年原油需求倾向下行

继2019年9月份之后,10月份墨西哥石油需求下滑5.1%,为2019年第五个月下滑。该国10月石油需求下滑的主要原因是柴油、汽油和剩余燃料油需求下滑,这也是经济增长疲软和 燃料替代品增加导致的结果。墨西哥2020年原油需求面临的风险偏向下行,很大程度上是因为预期 工业和运输部门燃料出现替代品。

2.OECD欧洲:2020年原油需求料小幅下滑30万桶/日

2020年欧洲原油需求前景预期小幅下滑,风险倾向于 下行。2020年欧洲石油需求面临许多不确定性,这些不确定性关系到该地区的历史石油产量 需求基础、燃料效率和替代品,未解决的债务问题,以及其他相关的地缘政治问题。 OECD欧洲原油需求预计在2019年趋于平稳,而2020年的原油需求预计下滑30万桶/日。

图2显示OECD欧洲原油需求变动

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3.OECD亚洲

①日本:2020年经济持续下滑,原油需求倾向下行

2019年日本整体原油需求下滑,主要因为该国 主要经济指标下滑,预计这种情况2020年将持续。

OPEC预计2020年日本的原油需求进一步偏向 下行;效率和燃料替代品是下行的主要因素,但工业部门的原油消费可能会缓和需求总体下滑的预期。

图3显示OECD亚洲原油需求变动

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②韩国:需求前景乐观

2019年9月,韩国的石油需求出现三个月内的首次下降。

工业和运输部门的液化石油气使用量占了最大消费份额,而所有其他主要石油产品的需求下降 ,这足以抵消需求上涨。 

OPEC预测,2020年韩国石油需求前景乐观,风险倾向上行,符合经济增长预期,以及韩国石化行业的扩张。

③澳大利亚:2020年原油需求料相对平稳

截至2019年9月的数据显示,2019年澳大利亚的原油需求几乎与上年同期持平,2020年的需求料相对平稳。

④新西兰:料小幅下滑8万桶/日

作为亚洲地区最小的原油消费国,2019年9月新西兰原油需求同比增长3.4%,其中 汽油和柴油是需求增长最多的产品。 2019年OECD原油需求预计下降9万桶/日,2020年预计下滑8万桶/日。

4.非OPEC 

① 中国:原油需求增速略低于2019年,2020年仅增长31万桶/日

2019年10月份,中国原油需求同比增长约35万桶/日,好于9月份约22万桶/日的增速。中国的石油产品总需求达到1320万桶/日左右。石油需求增长取决于煤油、化工轻油和柴油的需求。

中国2019年石油需求增长 预计将比2018年稍慢,因为经济活动较去年有所降温,预计2020年的石油需求将进一步放缓,基本上与2019年持平。此外,中国持续推进能源质量项目,旨在减少排放量,2020年希望继续推进天然气和煤炭替代品的使用。 

OPEC 预计,2019年中国原油需求增长35万桶/日,2020年增长31万桶/日。

图4显示的是其他亚洲地区的原油需求

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②印度:2019年需求已经下滑,2020年前景不乐观

2019年10月,印度石油需求同比下降7万桶/日。中、重馏分油市场需求下滑, 主要是考虑到季风季节的持续影响,这限制了 运输和工业的燃料使用。
 
印度石油需求增长比去年同期平均水平少了16万桶/日,主要是由于道路建设活动放缓以及季风季节。 

建设活动放缓减少了2019年第二季度对沥青的需求。 季风季节则影响了2019年第三季度印度对各种石油产品的需求增增长。从目前的情况推测,印度2020年的原油需求前景不容乐观。

③泰国:2019年需求平稳,2020年料变动不大

截止9月份的数据显,泰国2019年柴油和汽油需求上升被化工轻油等产品需求下降相抵消,主要原因是 制造活动低于预期。 2019年泰国石油需求增长稳定,迄今以来增加2万桶/日。

④印度尼西亚:2020年原油需求获支撑,料增长约37万桶/日

2020年,印度尼西亚经济预期出现改善, 预计这将支持中间馏分油需求,特别是制造业和工业领域 活动方面的需求。运输部门预计将支撑该国2020年的汽油和喷气燃料需求。

OPEC 预计,2019年印度尼西亚的石油需求将增长30万桶/日,2020年将增长约37万桶/日。

5.拉丁美洲

下图显示的是拉丁美洲的原油需求情况

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OPEC预测,2020年拉丁美洲经济前景较好,支持需求增长的预测。该地区原油需求的增长应该由运输燃料以及 工业燃料的需求拉动。OPEC认为,拉丁美洲原油需求很大程度上来自于巴西,因为巴西仍然是 该地区最大的石油产品消费国。 

OPEC预计,2019年拉丁美洲原油需求增长4万桶/日,2020年仅增长70桶/日。

6.中东:2020年原油需求增长几乎与2019年持平,仅增长7万桶/日

展望2020年,中东原油需求增长预计将受到多方面挑战, 主要涉及地缘政治问题和经济转型政策,包括削减补贴 程序。OPEC预计,2020年沙特、伊拉克、阿联酋和科威特的石油需求将上升。在该地区石油总需求增长中,交通运输 燃料,特别是汽油和工业燃料,主要是柴油和残余燃料油,将发挥重要的作用。

OPEC预测,2019年中东原油需求料增长 6万桶/日,2020年增加7万桶/日。

2020年全球石油供应



OPEC预测,2020年非OPEC的原油供应增长217万桶/日,平均达到6646万桶/日。英国供应增长上调1.4万桶/日,但被 俄罗斯供应量下调1.8万桶/日抵消。美国,巴西,挪威,加拿大, 澳大利亚、俄罗斯和哈萨克斯坦有望成为2020年主要的石油供应增长动力,而墨西哥、 印尼、埃及和哥伦比亚预计将出现最大供应降幅。2020年非OPEC原油供应 仍然受到许多不确定因素的影响,主要是美国独立机构的投资, 加拿大管道脱离瓶颈的时机,美国的钻井和竣工活动,以及 墨西哥努力克服自然衰退的效果。

1.OECD美洲:2020年供应增长174万桶/日

继2018年强劲增长262万桶/日后,预计2019年OECD原油供应将增长154万桶/日,平均值为2987万桶/日。

OECD美洲和亚太地区 的原油供应预计将分别增长157万桶/日和7万桶/日。OPEC此前预测,OECD欧洲地区的供应下滑1.8万桶/日,现在预计下滑11万桶/日。展望2020年,该地区原油供应增长上调1.9万桶至174万桶/日,平均供应量达到3161万桶/日,欧洲和亚太地区原油供应预计分别增长148万桶/日、19万桶/日和7万桶/日。

①美国:2020年供应增长102万桶/日

OPEC预测,2020年美国原油产量将同比增长102万桶/日,平均值为1320万/桶。

当前美国石油钻井平台数量呈现下降的趋势,独立机构限制勘探与生产支出,美国原油 石油产量,特别是来自页岩油地区的石油产量,肯定会受到影响。OPEC预计2020年美国页岩油增幅将放缓至97万桶/日,平均为864万桶/日 。非页岩油方面,48个陆上原油产量将下降约9万桶/日,平均增产254万桶/日。

②加拿大:2020年供应小幅增长10万桶/日

对于加拿大2019年和2020年的石油供应,OPEC维持此前的预测不变,分别都增长10万桶/日。 

③墨西哥:2020年供应进一步下降13万桶/日

OPEC预计,2020年墨西哥原油供应将出现下滑,其中一半的降幅来自Cantarell、Abkatun-Pol-Chuc和Tsimin Xux项目。部分 产量的下降将即将投产的新增产能所抵消 ,虽然效果并不那么显著。 总体而言,墨西哥2020年的原油供应将进一步下降13万桶/日,平均产量为180万桶/日。OPEC同时指出, 因新项目实施存在不确定性,该国的实际原油产量可能发生变化。

2.OECD欧洲:2020年供应增加19万桶/日 

OPEC预测,2020年OECD欧洲原油供应预测增加19万桶/日,平均产量为393万桶/日。其中挪威石油供应预计增长21万桶/日,英国和丹麦的供应分别下滑1万桶/日,而其他OECD欧洲地区供应增加1万桶/日,平均产量为73万桶/日。

3.发展中国家:2020年供应增加27万桶/日

预计到2020年,发展中国家的石油供应量将增加27万桶/日,平均产量为1385万桶/日。主要驱动因素仍然是拉丁美洲,预计同比增长25万桶/日, 因为巴西正在加大项目建设力度。而中东和非洲的产量预计分别增加 4万桶/日和3万桶/日,平均产量分别为325万桶/日和157万桶/日。 尽管印度和马来西亚原油供应预计会增长,但预计亚洲整体供应将下降4万桶/日,平均产量降至339万桶/日。

4.拉丁美洲:小幅增长概率大

2020年巴西原油供应预测仅增长29万桶/日,平均产量为378万桶/日。超过80%的供应增量 来自Buzios、Lara和Lula油田。成熟油田,如Parque das Baleia、Marlim Sul(南部), Roncador、Mero和Marlim East以及占整体12万桶/日下滑总量的50%以上。 2020年第2季度和第3季度的年度维护将放缓巴西的原油供应增长。

5.前苏联最大的石油和天然气生产地区(FSU):仅增长9万桶/日

2019年该地区的原油供应预计增加6万桶/日,平均产量为1435万桶/日。 

OPEC预测,2020年该地区原油供应预测下调1万桶/日,目前预计将增长9万桶/日,平均值为1444万桶/日。

5.里海地区:料变动不大
 
2019年哈萨克斯坦石油供应增长1万桶/日,平均达到182万桶/日。2020年,哈萨克斯坦计划开始生产 从卫星油田,开发卡拉姆卡斯海,且 加大卡沙干油田的产量。

2019年阿塞拜疆的石油供应 下降2万桶/日至平均79万桶/日, 与上月的评估结果持平。这样看来,2020年该国石油供应料变动不大。 

6.中国:供应增长进一步放缓至2万桶/日

OPEC曾预测,2019年中国原油产量增长9万桶/日,至平均410百万桶/日。2020年,中国的产量增长将放缓至2万桶/日,平均为412万桶/日。

OPEC补充称,至于中国未来石油产量如何,将取决于中美贸易关系紧张之际,外国投资者在产油上游部门的支出情况。

中国原油产量情况如下

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