纽市盘前：硬脱欧梦魇远未消失，英镑重挫150点；美油创三个月新高，静待API库存数据

汇通财经APP讯——周二（12月17日）欧洲时段，英镑兑美元大跌1.4%至1.3149。在大选尘埃落定后，市场对于英国政局和脱欧局势前景顾虑再起。英国首相约翰逊正跃跃欲试对英国经济政治体制进行全面改革，这势必触及众多既得利益，带来难以预估的不确定性，而与此同时，脱欧新法案将在本周五正式提交，在约翰逊此前声称“硬脱欧”备选计划仍然有效的背景下，市场焦虑情绪自然再度挥之不去。市场同时正关注本周英国方面的更多经济指标，日内稍后的失业率数据在眼下不确定性再度云集的背景下，将格外受到瞩目。

欧洲时段，美油探底回升至60.55美元/桶，创三个月新高，受益于全球整体好转的市场风险偏好情绪，全球股市纷纷走高，也刺激了油市多头的看涨热情。而花旗也表示，OPEC+的行动将使得石油的现货溢价很可能会持续一段时间，中美第一阶段协议的完成可能使全球石油需求比基本情况增加50万桶/日。投资者也正关注晚间的API原油库存。

★近期热点提要★

1、【英国10月三个月ILO失业率接近1975年最低水平3.8%】
① 英国雇主意外在10月31日脱欧截至日期前的三个月雇佣了更多工人，表明劳动力市场重新走强；
② 英国就业率创下了纪录新高的76.2%，三个月失业率回落至1975年以来的最低水平。上周数据显示，英国10月经济增速年率为近7年以来最缓；
③ 英国的劳动力市场仍然维持强劲，部分原因是雇主雇佣了更容易裁掉的员工，而不是选择投资设备。低失业率推高了薪酬，有可能加剧英国央行密切关注的通胀压力；
④ 英国10月三个月包括红利的平均工资年率创2018年9月以来最低。

2、【调查：多数受访经济学家预测，日本央行本周将维稳】
①接受调查的45位经济学家均预测，在日本首相安倍晋三公布经济刺激措施后，日本央行本周将维持货币政策不变，按兵不动可能会持续更长时间；
②自4月份以来首次出现多数受访经济学家预期日本央行的下一步政策行动将是收紧政策，表明政策预期自10月份调查以来已经发生急剧转变。

3、【欧洲央行管委雷恩：欧元区通胀仍然低于物价稳定的目标水平；货币政策立场仍然宽松；支撑我们对物价稳定的追求，也为有利的经济增速和就业提供了条件；前景展望与九月相比大致不变】

4、【韩国央行委员：1.25%的利率还不够宽松，预计2020年韩国经济增速将获得恢复，鉴于CPI在低档，利率降至1%是必要之举】

5、【美联储卡普兰：质疑负利率是否有效 ，负利率会对金融领域构成损害】
在没有物价压力的情况下，劳动力能比历史水平更加紧俏 ,通胀压力仍然温和 ，预计2020年美国经济增速约为2%，失业率约为3.5% 。我们正处于或已经超出全面就业水平，没有过多的闲置产能，除非我们对移民及其他政策作出改变，否则劳动力增长将放缓 。美国生产力增长缓慢，美联储应该认真考虑固定回购操作。除了货币政策，我们需要更加广泛的经济政策 ，认为美国不会实行负利率 ，不确定负利率对欧洲经济带去的全是好处。

6、【英国首相发言人：首相告知内阁，英国将在2020年底前正式脱欧】
英国首相发言人：我们希望在2021年1月与欧盟谈妥新的伙伴关系，在任何情况下，我们都将离开欧盟关税同盟和单一市场，企业将为此做好准备，政府希望在离开欧盟后尽快开始与欧盟谈判未来的关系。下一任英国央行行长的任命工作仍在继续，没有确定的时期来宣布此事。对时间表绝对清晰的阐述意味着，我们现在将能够就与欧盟的未来关系达成一致。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数交投于97关口上方，日内受益于英镑大跌，因硬脱欧风险不减。但因市场对国际贸易局势的下一步走向仍存在顾虑，导致美债收益率回落，美元指数冲高后有所回落。


欧洲时段，欧元兑美元震荡走高至1.1160附近，受益于美元指数冲高回落至97关口附近，但欧元仍面临基本面的压力，即使英国首相约翰逊高票赢下大选，但英国与欧盟下一步谈判前景仍然多舛，并且日内欧盟官员再度就美欧贸易和谈前景表述不乐观措辞，而欧洲央行官员却强调宽松政策仍有其必要性，这都使得欧元汇价在日内额外承压。


欧洲时段，英镑兑美元大跌1.4%至1.3149。在大选尘埃落定后，市场对于英国政局和脱欧局势前景顾虑再起。英国首相约翰逊正跃跃欲试对英国经济政治体制进行全面改革，这势必触及众多既得利益，带来难以预估的不确定性，而与此同时，脱欧新法案将在本周五正式提交，在约翰逊此前声称“硬脱欧”备选计划仍然有效的背景下，市场焦虑情绪自然再度挥之不去。市场同时正关注本周英国方面的更多经济指标，日内稍后的失业率数据在眼下不确定性再度云集的背景下，将格外受到瞩目。


欧洲时段，美元兑日元暂获四连涨至109.6附近，日内整体波动有限，因市场情绪并未过于乐观或悲观，全球股市市场继续走高，但对贸易风险和硬脱欧的担忧情绪重燃。


欧洲时段，澳元兑美元一度大跌0.6%，美元指数交投于97上方，而投资者对于澳洲经济看空的情绪并未得到改观，依旧押注澳洲联储在2020年仍有降息1-2次的前景。圣乔治银行的经济学家Besa Deda表示会议纪要显示，澳洲联储再次降息的可能性仍然坚定，澳洲联储正在等待评估经济将如何发展，但是很显然，到目前为止，经济评估并未取得足够的改善，以排除进一步采取宽松政策的可能性。


欧洲时段，美油探底回升至60.55美元/桶，创三个月新高，受益于全球整体好转的市场风险偏好情绪，全球股市纷纷走高，也刺激了油市多头的看涨热情。而花旗也表示，OPEC+的行动将使得石油的现货溢价很可能会持续一段时间，中美第一阶段协议的完成可能使全球石油需求比基本情况增加50万桶/日。投资者也正关注晚间的API原油库存。


欧洲时段，现货黄金盘中冲上1480大关，日内全球风险情绪再度转向谨慎，避险黄金因此成为受投资者再度热捧之资产。虽然英国大选以首相约翰逊领导的保守党大获全胜落幕，但紧接着英国新政府就需要与欧盟展开安排脱欧之后各项事务安排的谈判，尤其是在贸易领域。而约翰逊强硬表示，不会在2020年底之后再度延续谈判期限，这意味着变数硬脱欧的风险在一年后仍可能再度冒出。与此同时，投资者对来自国际贸易的走向，以及经济的进一步前景仍存在顾虑。基于此，各国央行宽松预期仍然存在，特别是日内欧洲央行官员再度强调了宽松政策的必要性，这对于黄金买需仍是持续利多。

机构观点

【德意志银行：预计美国2020年经济增速将为2%】
德意志银行经济学家们将其对美国2020年经济增速预期上调0.2%至2%，主要是由于2020年上半年美国更具韧性的消费者支出。即使明年贸易紧张局势消散，美国大选的不确定性也将使得资本支出受抑。预计直至2022年美国核心PCE都将低于美联储的目标。该行预计，为了避免其他主要发达经济体的通缩命运，美联储将不得不在2021年再降息50个基点，即使当前失业率已经接近纪录低位。

【荷兰国际银行：预计英国央行本周将维持谨慎，对英镑影响有限，明年政策不会有任何变化】
预计英国央行本周维持相对谨慎，尽管短期脱欧前景更加积极。不预计英国央行2020年货币政策会有任何变化，再加上英国脱欧方面的不确定性，英镑涨势可能受抑。预计本周英国央行会议对英镑影响有限，11月会议上英国央行已经将有序脱欧作为及基线预期，经济预期不太可能在英国大选之后发生太大变化。英镑更重要的推动因素是英国脱欧。在退出协议的初步阶段，英镑可能仍受支撑，欧元兑英镑EUR/GBP可能跌至0.83下方，英镑兑美元将再次涨至1.35。不过，乏善可陈的英国经济数据、英国央行持续的谨慎态度以及明年英国脱欧过渡期的不确定性，都意味着英镑涨势有限。

【富国银行：在可见的未来，英国央行将选择维稳】
①富国银行表示，英国大选过后，委员会两位成员意外投票赞成降息，暗示12月货币政策策略仍有可能出现背离；
②但从经济数据来看，英国10月物价压力有所缓解，英国整体通胀年率金增长1.5%，降至近三年低点，而核心通胀年率稳定在1.7%，仍低于设定的2%的目标，同时英国10月GDP未见增长，表明四季度初经济增长放缓；
③然而保守党赢得多数席位后，脱欧不确定性有所缓解，所以在可预见的未来，英国央行料维持利率不变。

【道明证券：英国经济下行风险加大，央行或比预期更鸽派】
①道明证券策略师表示，由于政治不确定性已有所缓解，市场可能期待英国央行变得更加鹰派，但宏观数据仍显示出经济下行风险日益加大；
②我们预计货币政策委员会将维持其双向指引，宏观数据将决定下一步利率的走向，英国央行可能比市场预期的更为鸽派。

【高盛：日银降息压力已下滑，本周料按兵不动】
①高盛预期日本央行本周将会继续按兵不动，无论是短期还是长期政策利率，因美联储已经暂停了一段时间内的降息举措，日本央行进一步降息的压力已经下降；
②同时，预计日本央行将会表达经济走势适度扩张的观点，即便10月数据表现疲软。

【到2020年，白银表现可能会超过黄金】
① 今年人们对白银的一个重大担忧是，与黄金相比，白银表现并不是那么好。不过在新的一年里，许多分析师现在对白银的看法比黄金更为乐观；
② 道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali说，白银明年的表现可能优于黄金。过去几年，白银和黄金的投资有相当大的脱节。然而，在过去几个月里，有迹象表明，这两种金属投资活动之间的相关性再次转为正值；
③ 我们对黄金的前景感到乐观，但是那些购买白银的人将会获得更大回报。我们认为，工业需求方面的状况将在今年晚些时候得到改善；
④ 由于白银的需求，RJO Futures对白银的看法也更为乐观。金银比率将继续下降，对白银有利，对黄金不利；
⑤ 不过，渣打银行认为，白银明年的表现可能不及黄金，并指出白银缺乏战术头寸；
⑥ 在我们看到基础供需动态和投资者兴趣得到巩固之前，我们很可能会看到白银在追赶黄金，但或许目前还无法超越黄金。

【2020年，铜可能成为大宗商品热门交易】
① 由于市场预期美联储将降息，加上贸易局势紧张，金矿股在今年的表现非常亮眼。但由于贸易摩擦抑制了全球需求，使得基本金属矿业股走势疲软；
② Jefferies认为，由于需求改善，这种情况明年可能逆转。低库存、高空仓、供应限制和需求改善都为铜价上涨创造了条件；
③ 高盛认为，由于中国经济的强劲增长，铜价在2020年势必会发生拐点。预计2020年国际铜价平均为6625美元/吨，2021年为7200美元/吨；
④ 摩根士丹利称鉴于供应增长不足以及全球库存较低，铜料将在明年跑赢大多数其他矿类大宗商品。预计明年铜全球缺口将扩大至34万吨，今年为6万吨。2020年LME铜均价料在6272美元/吨，2021年在6338美元；
⑤ 花旗认为，在全球经济增长走强和供应增长乏力的情况下，铜的表现应该会强于大盘；
⑥ 美国银行认为铜可能在2020年上涨。该行称周期性原材料将受益于潜在的库存补充周期、美联储宽松的政策以及贸易协议；
⑦ 凯投宏观称，铜价可能大幅上涨，因铜供应紧张。交易所的铜库存已经低于过去的标准，未来几个季度可能会面临进一步的压力。另一方面，虽然需求不太可能激增，但也不会变得更糟。