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OPEC+减产失灵?明年油市或持续供过于求,油价续涨阻力仍巨大

2019-12-13 16:30:47 沈十一 10974 汇通网版权所有
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汇通网讯——周五国际油价连续两个交易日上涨,因国际贸易局势出现良好进展,提振油价。但从长线上看,油市仍处于供过于求的局面,上周OPEC+宣布深度减产计划以减少市面上的石油供应。但是国际能源机构(IEA)在其最新报告中称,OPEC+的愿望或将落空,2020年石油市场仍面临供应过剩的局面。
周五(12月13日)国际油价连续两个交易日上涨,因国际贸易局势出现良好进展,提振油价。但从长线上看,油市仍处于供过于求的局面,上周OPEC+宣布深度减产计划以减少市面上的石油供应。但是国际能源机构(IEA)在其最新报告中称,OPEC+的愿望或将落空,2020年石油市场仍面临供应过剩的局面。

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OPEC+宣布进一步减产50万桶/天,此外,沙特阿拉伯宣布除了固定配额外,还承担每日40万桶的自愿减产。但该协议还免除了俄罗斯每日150万桶的凝析油产量,允许俄罗斯实际将凝析油产量增加80万桶/天。

这项协议预计会在一定程度上减少市场上的石油供应量。IEA表示,如果成员国都能遵守他们的新配额,再加上OPEC资源坚持的部分,那么与目前产量相比,石油产量将下降约50万桶/天。

OPEC在其报告中表示,到2020年,石油市场将基本实现供需平衡,只是在今年早些时候回出现暂时的供过于求。而IEA预计,今年第一季度石油库存将以每天70万桶的速度增加。

由于巴西、加纳和美国产量增长放缓,IEA将非OPEC国家的石油供应增长预期从每日230万桶下调至每日210万桶。美国通常是所有关注的焦点,但巴西和加纳令人失望的消息也导致国际能源署下调了预测。但即便是在非OPEC国家产量增长放缓和OPEC减产的共同作用下,也不足以完全消除供应过剩。IEA表示,如果我们的需求前景不变,那么在20年第一季度,市场仍可能出现每日70万桶的过剩。即使它们严格遵守减产,明年上半年库存仍可能大幅增加。

但预测的供过于求在很大程度上取决于美国页岩钻探商的产量增长。国际能源机构承认,产量增长将会放缓,但仍对产量增长持乐观态度,2020年将增加110万桶/天,而今年将增加160万桶/天。

不少大型投行很早以前就下调了对明年美国页岩油产量的预测,IEA将美国原油日产量预估从上月的报告中下调11万桶,但仍维持在每日110万桶。IEA认为,对油价下跌和现金流问题反应较慢的石油巨头将继续扩大钻探规模。

与此同时,IHS Markit的一份新报告强调,美国页岩油产量的下降速度正在加快,这种下降速度是随着产量的增加而增加的。IHS在一份声明中表示,Permian盆地是北美油气资源最丰富的盆地,由于近年来油气产量的快速增长,该地区的油气公司将不得不钻更多的井,以维持目前的产量水平,甚至增加产量。自2010年以来,二叠纪盆地的基本递减率“急剧上升”。

IHS Markit的非常规油气副总裁Raoul LeBlanc称,对了应对基础产量下降,油气生产商不得不增加新油井产量以保证产量不变。由于近年来产量的大幅增加,二叠纪盆地的基本产量下降速度急剧增加,我们预计这种下降将继续加速。因此,要想保持产量不变,这对各大油气生产商都将是一项挑战。

该公司预计2020年美国石油日产量仅增长44万桶,2021年将持平。如果这被证明是正确的,OPEC+可能就不用那么担心了。

穆迪表示,预计WTI原油将在2020年保持在50-70美元/桶之间,布伦特原油价格保持在55-75美元/桶之间。穆迪表示,油价主要受到委内瑞拉产量大幅下滑、欧佩克减产以及伊朗受制裁事件的支撑。而美国方面,随着新管道的投入使用,预计美国的产量将会增加。

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北京时间12月13日 16:06,美原油现报59.50美元/桶。

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