金银T+D双双收涨，美债收益率创一周新低；贸易风险仍待消退，美联储也无法安心

汇通财经APP讯——周四（11月14日）黄金T+D收盘上涨0.80%至331.78元/克；白银T+D收盘上涨0.88%至4107元/千克。周四，在遭受最近的抛压之后，贵金属在本周中期出现了一些避险需求，并且在期货市场中出现一些空头回补，现货黄金一度站上1470，现货白银也止跌反弹，盘中最高触及17.109美元。10年期美债收益率则跌至一周新低，给贵金属带来了一定的支撑。日内全球疲软的经济引发市场担忧情绪升温，贸易局势也并非之前期待的那样乐观。DailyFX货币分析师David Song称，尽管美联储近期调整了前瞻性指引，但金价近期的回调似乎已接近尾声。然而，美联储主席鲍威尔在最新称，美联储需要"实质性"改变前景才能采取政策行动。换句话说，除非经济状况恶化，否则美联储并不急于进一步放宽货币政策。美国贸易政策转变可能会引起美联储的日益关注，因为全球增长疲软和贸易问题给经济造成压力，并带来风险。商务部表示中美正就取消加征关税幅度进行深入讨论。

上海黄金交易所2019年11月14日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.80%至331.78元/克，成交量45.166吨，成交金额149亿6048万2060元，交收方向“多支付给空”，交收量18.704吨；

② 迷你金T+D收盘上涨0.75%至331.9元/克，成交量8.6224吨，成交金额28亿5847万336元，交收方向“多支付给空”，交收量19.222吨；

③ 白银T+D收盘上涨0.88%至4107元/千克，成交量10117.322吨，成交金额415亿694万7316元，交收方向“多支付给空”，交收量126.36吨。

黄金延续反弹

周四，在遭受最近的抛压之后，贵金属在本周中期出现了一些避险需求，并且在期货市场中出现一些空头回补，现货黄金一度站上1470，现货白银也止跌反弹，盘中最高触及17.109美元。10年期美债收益率则跌至一周新低，给贵金属带来了一定的支撑。


日内全球疲软的经济引发市场担忧情绪升温，贸易局势也并非之前期待的那样乐观。DailyFX货币分析师David Song称，尽管美联储近期调整了前瞻性指引，但金价近期的回调似乎已接近尾声。

然而，美联储主席鲍威尔在最新称，美联储需要"实质性"改变前景才能采取政策行动。换句话说，除非经济状况恶化，否则美联储并不急于进一步放宽货币政策。美元也处于一个月高位，难对金价构成支撑。


RJO Futures商品策略师Phillip Streible表示美联储不会在利率上采取任何行动。因此，黄金期货继续保持坚挺。

美国贸易政策转变可能会引起美联储的日益关注，因为全球增长疲软和贸易问题给经济造成压力，并带来风险。

商务部新闻发言人高峰14日称，中美正就取消加征关税幅度进行深入讨论。中方多次强调贸易战由加征关税起，也应该由取消加征关税止，这符合中美两国利益，也符合世界利益。取消加征关税幅度应充分体现中美第一阶段协议的重要性，这一重要性应由双方共同估量。现在双方正就此进行深入讨论。（国是直通车）

U.S. Global Investors的首席交易员Michael Matousek说：“从长期来看，作为一项投资，黄金仍然是安全的避风港。人们仍然希望拥有它，总体趋势仍在上升。”

从技术角度来看，黄金空头仍具有全面的技术优势。金价处于两个月的下降趋势线之中，盘整区间已被打破，转为下行，意味着将会有更多的抛压。多头近期的目标是重返1500关口。

黄金下行风险依旧

金价的反弹令多头感到欣喜，但道明证券的分析师警告称，无论反弹与否，黄金的下行风险依然存在。

道明证券分析师认为，黄金仍然存在下行空间。多头仓位的膨胀很可能会继续对价格造成压力。一个关键的盈亏平衡点是每盎司1438美元。未平仓数量仍然接近历史高位，这暗示过度看涨的部分还未消失。

瑞士盛宝分析师Carsten Menke认为，黄金近期的疲弱主要是期货市场情绪降温，以及短期投机者、趋势跟踪者以及技术交易员做空引发。但在他看来，目前的疲弱恰恰是买入的好时机。

Bubba Trading分析师Todd Horwitz也提醒称，金价和银价的这次反弹可能只是超卖后的“死猫跳”。每当超卖出现，总有人觉得底部出现，第一个冲进场，轧空头就此出现。

但对市场的影响因素并没有发生什么变化，Horwitz认为黄金市场仍然在回落的趋势里，偶然的回升并不会改变什么。

分析师表示COMEX做市银行已将黄金未平仓合约总量推升至逾70万份的历史新高，而其中绝大多数合约都是2019年12月交割，投机客清算所导致的金价下跌几乎是必然。

现在这种情况发生了。金价目前确实已经跌破了1470美元和100日移动均线。随着2019年12月合约即将在约两周后到期，或可预期卖压将会持续。

但是，鉴于日线动能指标已经严重超卖，预计黄金不会出现像过去几年那样的“瀑布式”下跌，而是可能逐步走低，迈向1440美元甚至200日移动均线。一旦2019年12月合约展期结束，卖压料将减弱。

机构观点：黄金投资者不需要恐慌

澳新银行分析师Daniel Hynes指出，目前令金价承压的是隔夜美联储强硬的立场，美联储主席鲍威尔在发言中表示暂时不会降息。

但从长期来看，该行认为，黄金面临的形势仍有利。随着全球央行采取宽松政策，黄金将得到支撑。

在10月末，澳新银行也曾表示看好黄金未来前景。该行当时称：“根据目前价格，我们的模型显示，黄金当前的公允价值约为1400美元/盎司。”

但是，黄金投资者不应该绝望。澳新银行得出结论称，在跌至每盎司1400美元后，金价可能最终在短短6个月内被推高至1700美元。


我们的模型还显示，黄金可能在未来6个月突破1700美元/盎司。这为消费者、生产者和投资者提供了机会。短期内回调至公允价值，可能为增加黄金敞口提供机会。

策略师Hynes和Kumari表示由于基本面稳固，黄金仍是实现投资组合多样化的良好选择。