交易骑士
上海黄金交易所2019年11月5日交易行情
① 黄金T+D收盘下跌0.63%至340.55元/克，成交量57.458吨，成交金额196亿2632万240元，交收方向“多支付给空”，交收量20.468吨；
② 迷你金T+D收盘下跌0.57%至340.87元/克，成交量5.3672吨，成交金额18亿3356万2900元，交收方向“多支付给空”，交收量33.924吨；
③ 白银T+D收盘下跌0.25%至4348元/千克，成交量8173.31吨，成交金额356亿6958万5716元，交收方向“多支付给空”，交收量168.48吨。
黄金下跌，贸易局势乐观
现货黄金周二小幅下跌，为连续第二日走低，但继续守在1500美元/盎司关口上方。受贸易局势带来的市场乐观情绪回升，以及对全球经济放缓的担忧正在消退，投资者倾向于风险较高的资产。相反，作为避险资产的黄金则陷入1510美元下方的盘整当中。
由于投资者情绪受到强劲财报、经济数据反弹以及贸易局势出现向好迹象的提振，美股在隔夜走高，推动市场风险情绪上升。再加上美元隔夜的反弹，黄金的涨势因此受到压制。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示目前，我们对强劲的股市有些负面反应。人们购买黄金为一种对冲手段的兴趣降低了，没有什么大的原因，尤其是在股市表现如此良好的情况下。他补充说，至少在短期内可能不会有黄金的避险需求。
CMC Markets市场策略师Margaret Yang Yan表示，目前市场的积极情绪下，投资者们不会去关注黄金，美元的表现也限制了金价的走高。
不过，从整体环境来看，有分析师认为，黄金前景依然向好。Julius Baer分析师Carsten Menke表示全球经济增长不稳，贸易紧张局势带来的不确定性，以及美元走软，这些因素都是黄金的整体背景。我们认为，基于这些因素，金价将走高。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski指出，金价可能在本周停留在1500美元附近。我们正处在中间地带。没有足够的力量推动黄金向一个或另一个方向发展，它很可能只是横向走势。
尽管金价面临重重阻力，但对冲基金仍不愿放弃黄金
美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，截至10月29日当周，黄金的净多头头寸目前为198558手，较前一周增加了7%以上。
新一轮的买盘并没有对金价产生太大影响，在调查期间金价一直试图维持在1500美元以上。
分析师指出，尽管美元持续走强，且股市屡创新高，但黄金净多仓数量接近两年多高点，显示出这种贵金属的表现有多强劲。
德国商业银行分析师表示这是一个积极的迹象，投资者没有放弃黄金。尽管该行认为黄金市场具有一定的弹性，但它也警告称，目前的头寸确实存在一些风险。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen预计金价将继续在1500美元左右反弹。让投资者重返黄金市场并不需要太多时间。只要听到负面的经济消息，金价就会升至区间顶部。
道明证券(TD Securities)分析师指出，看涨押注的增加发生在美联储货币政策会议之前。美联储自7月以来第三次降息，但强调将采取中性立场。
美联储目前的货币政策将继续支撑金价。多数投资者可能选择继续持有贵金属敞口，因为数据依赖程度上升和通胀持续疲软为美联储2020年进一步降息打开了大门。预计金价将在1500美元上下波动，直到数据走弱的趋势引发2020年进一步降息。
机构观点：黄金不惧股市走高
分析师Naeem Aslam称，尽管标普500指数屡创新高，但金价并没有出现明显的下跌，这表明多头确实拥有一定实力。
重要的是，美国经济报告总体描绘了一幅悲观的情景。上周五公布的美国ISM制造业PMI为48.3，低于预期的49，该数据表明制造业正感受到贸易摩擦带来的痛苦。
但相对而言，美国GDP和劳动力数据正在改善——美国10月新增非农就业人数12.8万，第三季度GDP环比年率增长1.9%。如果制造业继续挣扎，将会拖垮劳动力市场，而解决这一问题的唯一办法就是消除贸易争端。
反映黄金波动性的GVXX指数已经大幅下降，这恰好发生在花旗ERI全球指数显著改善的时候。后者用来衡量分析师上调和下调全球股票评级，该指数当前读数为-0.17。
尽管股市基本面有所好转，但投资者仍押注金价上涨。这表明投资者不愿在账面上保留太多风险，他们希望进行适当的对冲，当美国股市接近历史高点时，这种现象很常见。
总而言之，即便交易员知道贸易协议可能会在任何一天敲定，但金价动能依然强劲。投资者不愿意把鸡蛋放在一个篮子里——股票市场——这使得金价持续走高。
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