原油交易提醒:贸易局势向好难改需求低迷!经济前景不佳,美油料三日连跌

2019-10-22 12:04:41 拾斤 15326 汇通网版权所有
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汇通网讯——10月22日亚洲时段,国际油价连续第三个交易日下跌。尽管国际贸易谈判的乐观向好对原油有利,但市场持续担忧脆弱的经济前景会拖累油市需求。此外,德国经济的不断走坏可能会强化市场对于全球经济放缓的忧虑,可能会促使避险情绪升温,从而令油价承压。
周二(10月22日)亚洲时段,国际油价连续第三个交易日下跌。尽管国际贸易谈判的乐观向好对原油有利,但市场持续担忧脆弱的经济前景会拖累油市需求。此外,德国经济的不断走坏可能会强化市场对于全球经济放缓的忧虑,可能会促使避险情绪升温,从而令油价承压。
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全球需求忧虑增加,抵消贸易局势向好


油价周一下跌了近1%,此前一位美国官员发表了有关中美贸易协议前景的言论,这加剧了人们对全球经济放缓将减少石油需求的担忧。

美国总统特朗普表示,国际贸易谈判进展顺利,双方谈判人员正努力敲定第一阶段贸易协议的文本,以待两国领导人在11月的亚太经合组织(APEC)峰会上签署。

澳新银行在一份报告中称,“大宗商品市场持谨慎乐观看法,有迹象显示美中双方接近签署贸易协议。原油价格持续低迷,持续的经济疲势令市场人气承压。”

尽管贸易局势乐观向好,但市场担忧需求前景,油市仍不容乐观。上周五公布的数据显示,投机客自9月中旬以来将空头头寸几乎增加了两倍。

Tradition Energy的一位高级分析师兼经纪人Gene McGillian表示,“市场的驱动力是‘需求破坏’,认为市场正在看到这种情况重新成为市场焦点”。

德国经济进一步衰退,欧洲政治经济不确定性增加


德国联邦经济和能源部日前发布经济预测报告,将今年德国国内生产总值(GDP)增速预期维持在0.5%不变,但将明年经济增速从此前预测的1.5%下调至1.0%。这意味着今明两年德国经济增速均将远低于去年的1.8%。

此前,国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望报告》,下调今明两年世界经济增速,其中把德国经济明年增速由1.7%下调至1.2%。

报告指出,全球经济增幅收窄且增长信心不足对欧元区经济体造成了负面影响,而全球贸易环境急剧恶化及制造业活动低迷是全球经济同步放缓的两大主因。

德国贝塔斯曼基金会经济学家蒂斯·彼得森表示,依赖出口的德国经济增长状况很大程度上取决于世界经济的运转状况。目前,贸易保护主义、贸易冲突的加剧、英国“脱欧”等相关不确定因素正给全球经济带来重大影响。

而德国央行在月度报告中也表示,德国第三季度经济可能已经萎缩。作为欧洲经济的火车头,德国经济的不断走坏可能会强化市场对于全球经济放缓的忧虑,可能会促使避险情绪升温,从而令油价承压。
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地缘政治风险将继续冲击全球经济


随着从智利至黎巴嫩等发展中国家爆发抗议活动,贝莱德警告投资者要防范地缘政治动荡。尽管国际贸易局势向好和英国脱欧动荡终结带来的乐观情绪提振了市场,但地缘政治仍然推动着市场走势。

目前应该考虑如何保护投资组合不受到潜在风险的影响,尽管一些风险最近明显减轻,但地缘政治摩擦仍将是全球经济和市场的强有力推动因素。

贝莱德报告显示,随着周末与士兵和警察的致命冲突造成11人死亡,成千上万的抗议者周一汇聚在智利城市广场,这是1980年代末智利重新成为民主国家以来最严重的骚乱。

厄瓜多尔本月也发生了暴力抗议活动,迫使政府放弃了终止燃料补贴的提议。阿根廷尚未从政治风云促使其重新实施资本管制引发的市场动荡中恢复过来。

Mike Pyle和Scott Thiel等策略师以及宏观研究主管Elga Bartsch预计,未来几个月会有更多的曲折,并且从长远来看,地缘政治风险还会保持高位。这与贝莱德对于未来六至十二个月财政刺激见效会推动全球经济回升的预期形成对比。

不过贝莱德表示,货币政策不可能治愈贸易紧张局势。为了改善投资组合的弹性,贝莱德建议投资波动性低、专注于美国防守性股票的交易所交易基金,以及政府债券——即使其收益率较低。
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俄罗斯未能兑现减产承诺


在供应方面,全球第二大石油生产国俄罗斯上周日表示,由于冬季前天然气凝析油产量增加,该国未能兑现9月份的减产承诺。OPEC、俄罗斯和其他产油国去年12月达成协议,将每日减产120万桶。

令人鼓舞的是,欧洲股市周一结束了连续三天的下跌,投资者仍然希望英国能够避免无序脱欧,而国际贸易谈判增添了乐观情绪。分析人士表示,任何避免“无协议”脱欧的英国/欧盟协议都应该会促进经济增长和石油需求。

风险偏好改善


道明证券商品策略主管Bart Melek表示,美国股市表现相当不错,这意味着风险偏好增强。投资者对高风险资产的偏好有所改善,因对旷日持久的国际贸易争端有望得到解决和英国可避免无协议退出欧盟。

美国股市上涨,投资者正在等待一些世界大型企业公布业绩报告。在能源和金融股的带动下,标普500指数攀升至一个月高点,突破3000点大关

苹果公司涨至纪录高点。梯瓦制药飙升,之前该公司表示已经就数千宗阿片类药物的诉讼达成和解协议,道琼斯指数跑输主要股指。波音公司下跌,投资者对737 Max危机的前景感到悲观。

截至周一收盘,标普500指数上涨0.7%,报3006.72点;道琼斯工业平均指数上涨0.2%,报26827.64点;纳斯达克综合指数上涨0.9%,报8162.987点。

美股走强,有助提振市场对未来的经济前景,从而支撑油价。此外,美元近来走势疲软,目前窄幅震荡于两个半月低位附近。美元走弱,令美元计价的大宗商品对持有其他货币的投资者来说更便宜。

令美元疲软的一个主要的支撑因素是美联储进一步降息的希望。不过,在美联储政策制定者发出的矛盾信号的情况下,目前尚不清楚他们总体上是否会支持进一步降息。

美国联邦基金期货走势显示,交易员预期美联储将在本月底货币政策会议上降息25个基点的可能性为88.4%。
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数据方面,留意美国次日凌晨04:30API及晚间22:30EIA原油库存变化,料短线左右油价走势。

截止北京时间11:30,美油报53.49美元/桶,日内跌幅0.04%;布油报58.92美元/桶,日内跌幅0.07%。
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策略建议:高位做空

重点关注:全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、OPEC+减产情况、全球经济前景、API/EIA原油库存变化

阻力:美油  54.16  55.00  56.76  布油  59.50  60.70  61.80  INE  445.5  453.5  457.0
支持:美油  53.35  52.40  51.00  布油  58.70  58.00  56.80  INE  433.7  425.0  418.0

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