原油周评:美布两油均收跌逾2%,美国多项经济数据不佳,且两大库存超预期大增

2019-10-19 10:34:49 交易骑士 23860 汇通网版权所有
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汇通网讯——美布两油本周均收跌逾2%,再度受到悲观需求前景的压力。本周美国多项经济数据不佳,而IMF也再度下调全球经济增长预期,此外EIA和API两大原油库存超预期增加,也令油价承压。此外,贸易局势的进展也对油价波动产生一定影响。
周六(10月19日),国际油价本周收跌,再度受到悲观需求前景的压力。本周美国多项经济数据不佳,暗示美国经济可能正在转向,而IMF也再度下调全球经济增长预期,此外EIA和API两大原油库存超预期增加,也令油价承压。

此外,贸易局势的进展也对油价波动产生一定影响,但鉴于尚未签订贸易协议,因此仍充满诸多不确定性,投资者需要进一步关注,而中东局势短期陷入平静,支撑有限。
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本周美国多项经济数据不及预期


本周美国多项经济数据表现不佳,出现了共振下滑的趋势,令投资者担心此前最具韧性和最稳健的经济体正在掉头转向。

美国9月核心零售销售月率录得7个月来首次下滑;美国商务部表示,美国9月零售销售月率下滑主要由于家庭在汽车、建筑材料、兴趣爱好以及网上购物的支出有所减少。
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美国9月零售销售月率录得7个月以来的首次下滑,市场担忧制造业将导致经济疲软,而数据可能会推升对影响范围将蔓延至全美国的担忧,从而施压美联储本月继续降息。随着消费者支出放缓、贸易不确定性仍存、无序脱欧阴云未散,经济学家预计美联储将在10月降息来维持经济扩张
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美联储卡普兰表示,全球经济增速正在下降;近期促使全球经济增长放缓的因素主要是贸易紧张形势与不确定性,美国并非不受其他国家经济放缓的影响,这一点从制造业和投资都能看出来,非常支持美联储7月与9月的降息,预计消费者支出继续强劲,但具有脆弱性,预计2019年经济增长约2%,2020年约1.75%。

美国当周申请失业金人数微幅上升,表明尽管招聘和经济增长放缓,但劳动力市场继续收紧。四周均值小幅升至21.475万人,尽管裁员率较低,但劳动力市场正失去动能,因劳工需求下降,特别是经济增速放缓导致的制造业萎靡。

美国9月新屋开工环比-9.4%,预期-3.2%,前值12.3%。美国9月营建许可环比-2.7%,预期-5.3%,前值由7.7% 修正为8.2%。美国9月新屋开工125.6万户,预期132万户,前值136.4万户。

中国GDP表现不佳


国家统计局:前三季度国内生产总值697798亿元,按可比价格计算,同比增长6.2%。分季度看,一季度增长6.4%,二季度增长6.2%,三季度增长6.0%。
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但9月多项数据仍有出色表现,日内并没有提振国内股票市场,全球市场也整体波动有限,但油价受到部分负面影响。
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对中国经济增长的担忧盖过了炼油行业的乐观信号,但跌幅受限,因寄望中美正在向达成贸易协议的方向迈进。

受疲软的工业产出及贸易紧张局势持续拖累,不过9月中国炼厂原油加工量同比增长9.4%,这一迹象表明,尽管面临经济阻力,这个全球最大石油进口国的原油需求依然强劲。
Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示,目前与全球经济增长放缓相关的的忧虑被搁置一旁,市场正等待有关贸易磋商的进一步指引;持续的贸易争端加剧了人们对全球经济衰退的担忧,因经济衰退将削弱原油需求。

美国两大原油库存大增施压油价


本周美国两大原油库存数据均超预期大增,令油价再度失去支撑。美国上周API原油库存增加1050万桶,为自2017年2月以来最大增幅;美国原油库存录得连续第五周增长。

美国EIA原油库存连续第5周录得增加,创2月以来最长的连增周期,也创4月来最大单周增幅;但精炼油库存已经连续4周减少。
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彭博高级能源分析师Vince Piazza指出,需求不足仍然是油市面临的主要风险,虽然短期内面临恐怖主义威胁、军事行动威胁、油轮运输费高涨等等问题,但要在2020年维持油市平衡,还需要OPEC+进一步控制产量

AxiTrader的亚太市场策略师Stephen Innes表示由于最近公布的全球经济数据表现疲软,油市正过度关注需求减少情况,美国石油库存大增的消息来的不是时候。

芝加哥 Price Futures Group高级市场分析师Flynn表示,短期内市场上的原油供应过剩,投资者预计本周原油供应将大幅增长,因炼油厂运行率保持在低位。

IMF下调全球经济增长预期


IMF世界经济展望:2018年来自发达经济体的外商直接投资(FDI)“几乎停顿”,先前几年一直增长,年平均增幅超过全球国内生产总值(GDP)的3%,或逾1.8万亿美元

2020年全球经济增长料加速至3.4%,因预期巴西、墨西哥、俄罗斯、沙特和土耳其会有较佳的表现。

但该预估值较7月预测少了0.1个百分点,且容易受到下档风险的影响,包括贸易情势恶化、英国脱欧相关干扰,以及金融市场突然涌现避险情绪。

制造业活动及全球贸易急剧恶化造成经济增长疲弱,更高的关税和长期的贸易政策不确定性损伤投资和资本财需求。

德国政府调降2020年德国GDP增长预期至1%,此前为1.5%;维持2019年德国GDP增长预期在0.5%。

此外2019年欧元区经济表现一度弱于美国经济,但目前看来美国经济也正在掉头向下。

中东局势归于平静


此前中东局势紧张一度令油价获得支撑,但土耳其进攻叙利亚一度令欧盟和美国恼火,现在美国与土耳其达成120小时停火协议。

在紧急访问安卡拉后,彭斯宣布,美国和土耳其同意在叙利亚临时停火,如果以前与美国结盟的库尔德武装人员离开边境地区,停火时间可以延长。

彭斯在与土耳其总统埃尔多安进行五个多小时会谈后在安卡拉举行的新闻发布会上称,停火将持续120个小时。叙利亚的库尔德人民保护部队(YPG)已保证将安全有序的撤离。

彭斯表示,停火协议首先将终止动乱,这也是特朗普总统派他来这里的目的。他拒绝透露土耳其方面做出的任何让步,埃尔多安本人没有出现在发布会现场。

沙特能源部重申计划到11月底实现1200万桶/日的原油产能,能源市场尚未稳定,如有必要,在11月会议前,我们有时间审视OPEC+协议的细节,11月原油产量维持在986万桶/日,将继续自愿减产40万桶/日的计划,正在补充原油库存至商业水平,目前沙特的原油出口水平是690万桶/日;年底将保持690万桶-700万桶/日的原油出口量。

俄罗斯总统普京上周日称,全球石油库存需降至“合理水平”,俄罗斯将和沙特和其他盟友合作将石油市场不稳定因素“降至零”。普京表示,近几个月的一系列袭击行动对海湾地区油轮的袭击和对沙特石油资产的有限攻击,将强化OPEC+产油国的合作。但从技术面来看,全球石油库存需要降至一个合理水平,这样就不会令油价承压。

OPEC+将被迫进一步减产


随着全球经济数据疲软引发衰退担忧,以及美国石油库存不断增加,原油价格已经回吐沙特油厂遇袭以来的所有涨幅。

根据三大石油预测机构最新一轮月度报告,不免得出这样一个结论:石油输出国组织(OPEC)及其盟友在12月开会时需要进一步减产。

国际能源署(IEA)、美国能源信息署(EIA)和OPEC均预计全球石油库存将在明年上半年增加,而且几乎都一致下调了2019年和2020年的石油需求增长预估。

沙特石油产量预计将在本月恢复到9月14日Abqaiq和Khurais原油加工厂遭到袭击之前的水平。若保持这一生产速度,根据三家机构的预测,明年上半年全球石油库存增幅将达到75万桶/日至140万桶/日。OPEC认为,这至少会导致全球石油库存增加1.36亿桶,IEA甚至预期可能高达2.55亿桶。

这三家机构在他们的最新报告中均进一步下调了对今年石油需求增长的预估,并且均首次预计2019年全球石油使用量增幅比2018年低100万桶/日。

经济增长放缓将对石油需求产生连锁反应,因此可以预期,下个月的需求数字将被进一步向下修正。

基于三家机构的预测,OPEC总产量料将恢复到2960万桶/日至2990万桶/日的范围,这将导致未来几个季度库存增加。

分析师Julian Lee称,只有两种办法可以避免2020年上半年库存增加:提升需求或减少供应,或者二者结合。

他表示,达成贸易协议可能会提振全球经济,进而促进石油需求。这可能会实现。另一方面,美国产出增长放缓也许有助于防止明年上半年库存过快增加。如果情况没有变化,那么OPEC+在12月初开会时将需要进一步削减产量。

机构观点:国际油价月线前景不乐观


美国原油价格近期走势震荡,尽管美元显著走低,油价并没有大幅上涨。

Sunshine Profits的Przemyslaw Radomski称,虽然这不足以让原油短期前景变得看跌,但足够使前景变得相对中性。

Radomski认为,基于月线走势,原油下一步的交易可能是建立空仓。
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油价走势在9月份出现急剧逆转,这暗示接下来几个月价格可能下行。月线随机指标发出的卖出信号也依然完好,与日线级别指标相一致。

油价前景不如前几天那样乐观了。

因此,在Radomski看来,从风险回报比的角度来看,目前观望比较合适,也许不久就会开仓做空。
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截止本周收盘,美油徘徊于55关口下方,报53.7美元/桶,周跌幅2.2%;布油交投于60关口下方,报59.3美元/桶,周跌幅2.28%。

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