市场押注美联储年内仍有降息?通胀预期降至纪录最低,金价或重返千五

2019-10-16 10:21:32 拾斤 18974 汇通网版权所有
汇通财经手机版

扫描下载汇通财经APP

汇通网讯——在美联储7月和9月密集降息之下,美元并未大幅受压,仍旧维持强势。但该联储上周五表示,将开始每月购买约600亿美元短期债券,以确保银行体系拥有“充足的储备”。通胀预期可能低于2%的目标,或可能很快下降至更低水平,凸显出实施宽松措施的必要性。各国央行仍在放松政策,地缘政治风险仍在上升,黄金的长期前景依然乐观。
美联储在上周五(10月11日)表示,将开始每月购买约600亿美元短期债券,以确保银行体系拥有“充足的储备”,但强调新计划并不标志着货币政策的改变。这些购买行动将从10月15日开始,是为了应对近期短期货币市场的动荡,该“技术性”措施将至少持续到2020年第二季。

在美联储7月和9月密集降息之下,美元并未大幅受压,仍旧维持强势。9月底,美元指数曾一度重返99关口,距离100点大关的多年来高位仅一步之遥。不断恶化的全球贸易状况损害了大多数经济体,自去年年初以来提振了对美元计价资产的需求,使美元保持强劲。
图片点击可在新窗口打开查看

市场认为美联储货币政策已发生改变


值得一提的是,美联储认为今年进行的两次降息也被认为是“预防性降息”,意在延长经济复苏周期,保护处于“良好状态”的美国经济。

但是随着美国经济放缓的忧虑越发的明显,市场正在对美联储进一步降息进行定价。联邦基金利率显示,目前市场对于美联储年内降息的预期仍高达80%。
图片点击可在新窗口打开查看

一些投资者称,无论目的如何,今年采取的降息以及在的扩大资产负债表的行动可能相当于解除去年的货币政策调整措施。如果美联储今年再降息两次,将完全逆转2018年的四次升息。

Washington Crossing Advisors资深投资经理Chad Morganlander称:“这实际上是量化宽松。投资者应当这样认为,彻底逆转了美联储一年前的政策,美联储将采取必要措施维持美国金融体系稳定。”

美联储戴利:美国增长“稳固”,劳动力市场挑战持续存在


旧金山联储主席玛丽·戴利周三(10月16日)说,美国经济正在稳步增长,但是影响劳动力市场的结构性因素将阻止美国长期以更快速度扩张,除非进行改革。经济继续稳步增长,就业增长强劲、失业率低、消费者支出健康、家庭依然有信心,这些都是好兆头。

不过经济仍面临许多不利因素,包括贸易争端和全球增长放缓,正在拖累制造业和商业投资。戴利指出,美联储在7月和9月降低利率以缓和这些不利因素,这种宽松政策应有助于经济继续增长。如果不进行改革以吸引正在观望的劳动力,美国不可能以每年超过2%的速度增长。

注:戴利今年在FOMC没有投票权。

美联储布拉德:回购机制是控制利率的明智方式


圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德周二(10月15日)表示,央行启用常设回购工具将是一项明智的“最终选择”,防止货币市场出现更多极端波动,并令联邦基金利率维持在目标区间之内。

他在伦敦发表演讲后对记者表示,贸易的“潘多拉魔盒”已经打开,问题将很难解决。研究贸易谈判的历史便可发现,这样的谈判漫长而复杂。

布拉德认为,美国在贸易自由化方面的领导地位已经遭到削弱。当被问及负利率时,他称不喜欢负利率,负利率只会带来好坏不一的结果,美联储购买票据“绝对不是量化宽松。

注:布拉德今年在FOMC拥有投票权,他不支持FOMC 9月18日做出的下调基准借贷利率25个基点的决定,而是主张降息50个基点。

纽约联储调查:美国通胀率预期降至纪录最低点


纽约联储9月通胀预期指标降至2013年以来的最低水平,这个凸显通胀疲软的最新迹象可能令那些已经感到物价低迷压力的美联储官员益发担忧。

根据纽约联储周二公布的月度通胀预期调查,9月份对三年后通货膨胀率的预期下降至2.4%,低于8月份时的2.5%。这进一步印证了密歇根大学10月11日发布的每月消费者调查初值。

该调查表明,10月份对未来5至10年的通货膨胀率预期降至2.2%,为1979年统计该数据以来的最低水平。
联储官员密切关注通货膨胀预期指标。

根据10月9日发布的9月份联储会议纪要,多位美联储官员“强调基于调查的长期通胀预期指标和基于市场的通胀补偿指标接近历史低点,表明通胀预期可能低于2%的目标,或可能很快下降至更低水平”,凸显出实施宽松措施的必要性
图片点击可在新窗口打开查看

会议纪要显示美联储决策者分歧严重


美联储12位票委中有5位于上月投票支持降低贴现率,其余则希望维持不变。当决策者们在辩论进一步需要降息的程度时,这突显了美联储内部的分化。

美联储会议纪要显示,明尼阿波利斯、芝加哥、达拉斯和旧金山的区域联储主席希望将贴现率降低25个基点至2.5%,而圣路易斯联储主席支持将贴现率更进一步下调至2.25%。

在稳定的就业增长和劳动力市场紧张的情况下,消费者支出持续增长,但高层们也看到贸易政策的不确定性和全球经济增长疲软给美国经济前景带来风险。

联邦公开市场委员会于9月18日投票决定将基准联邦基金利率的目标范围降低25个基点至1.75%至2%;贴现率也降低至2.5%。

摩根大通基金经理:市场对美联储的押注还不够大胆


摩根大通资产管理的Iain Stealey认为,债券交易员同行们对美联储未来政策路径的看法还不够激进。这位基金经理预计,全球增长放缓将迫使美联储今年再降息两次。

相比于期货市场显示的年底前再降息大约28个基点的预期,他的看法更加激进。Stealey指出,仍然看到全球经济在放缓,在这种环境下,认为美联储会对此作出反应。

金价后续料仍以看多为主


近日国际贸易局势和英国无协议脱欧风险大幅降温,使得黄金两度失守1480美元一线。但是随着美联储实施扩表,金价下方仍有一定支撑,因市场押注美联储可能会实施进一步宽松措施。如果后期特朗普加大对美联储的干预,且美联储有扩大资产负债表的趋势,这可能会导致利好金价再度回升至1500美元关口上方。

各国央行仍在放松政策,地缘政治风险仍在上升,黄金的长期前景依然乐观。事实上,即使国际贸易紧张局势出现缓和,这也不一定是件坏事,因为可能提振实物黄金的需求,从而给金价一定支撑。 
图片点击可在新窗口打开查看现货黄金日线图)

截止北京时间10:00,现货黄金报1482.62美元/盎司,日内涨幅0.11%。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

行情

英镑美元 1.29 0.00 0.23%
欧元美元 1.10 0.00 0.24%
美元人民币 7.01 -0.01 -0.16%
美元指数 98.00 -0.15 -0.16%
美元日元 108.71 0.29 0.27%
现货白银 16.96 -0.06 -0.35%
现货黄金 1,466.81 -4.36 -0.3%
美原油 56.99 0.22 0.39%
美元加元 1.32 0.00 -0.1%
澳元美元 0.68 0.00 0.27%
德国DAX 13,210.60 30.37 0.23%
英国FT 7,281.57 -11.19 -0.15%
上证指数 2,891.34 -18.53 -0.64%
日经225 23,303.32 161.77 0.7%
纳斯达克 8,509.60 30.58 0.36%