金银T+D纷纷大涨，多重风险因素共振；金价欲摆脱千五关口束缚，需要它来加点料

汇通财经APP讯——周三（10月9日）黄金T+D收盘上涨1.47%至348.19元/克；白银T+D收盘上涨3.41%至4400元/千克。现货黄金持稳于1500美元/盎司上方，盘中升至1510上方，因贸易担忧重燃以及政治不确定性拖累股市下跌，促使投资者寻求避险，帮助金价重返这一关口之上。但贸易局势仍充满不确定性，也传了一些好消息，因此黄金仍未摆脱1500关口区域的束缚。美联储主席鲍威尔周二表示对进一步降息持开放态度，并称美联储可能扩大资产负债表，以确保货币市场平稳运行。他同时强调，不应将恢复资产负债表扩张视为量化宽松。英国方面，报导称英国与欧盟之间的脱欧磋商即将破裂，令投资者感到恐慌。此外，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布9月政策会议纪要。投资者将从中寻找美联储是否会在10月会议上降息的线索。

上海黄金交易所2019年10月9日交易行情

黄金T+D收盘上涨1.47%至348.19元/克，成交量88.548吨，成交金额307亿4966万9760元，交收方向“空支付给多”，交收量5.142吨；

迷你金T+D收盘上涨1.44%至348.21元/克，成交量11.068吨，成交金额38亿4516万5678元，交收方向“多支付给空”，交收量29.026吨；

白银T+D收盘上涨3.41%至4400元/千克，成交量12920.584吨，成交金额562亿8008万4504元，交收方向“多支付给空”，交收量1097.55吨。

现货黄金冲高回落，但仍持稳于1500美元/盎司上方

现货黄金持稳于1500美元/盎司上方，盘中升至1510上方，因贸易担忧重燃以及政治不确定性拖累股市下跌，促使投资者寻求避险，帮助金价重返这一关口之上。但贸易局势仍充满不确定性，也传了一些好消息，因此黄金仍未摆脱1500关口区域的束缚。

美联储主席鲍威尔周二表示对进一步降息持开放态度，并称美联储可能扩大资产负债表，以确保货币市场平稳运行。他同时强调，不应将恢复资产负债表扩张视为量化宽松。

美联储今年以来已降息两次。周二数据显示，美国9月生产者物价指数(PPI)意外下滑，同比增幅降至近三年来最低，可能为美联储提供本月降息的空间。

外界将鲍威尔的讲话解读为暗示10月降息并非板上钉钉，提振美元，限制金价涨势，但是，围绕英国脱欧和美国政局的不确定性对金价构成支撑。

美国白宫周二表示，将拒绝配合国会一项“非法并违宪”的弹劾调查，这令共和党籍总统特朗普与民主党主导的众议院陷入冲突。

英国方面，报导称英国与欧盟之间的脱欧磋商即将破裂，令投资者感到恐慌。

此外，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布9月政策会议纪要。投资者将从中寻找美联储是否会在10月会议上降息的线索。

在这种不确定性时期，投资者将黄金视为一个明智的选择。仍在关注黄金1500美元区域，随着更多政治、地缘政治和引发避险情绪的新闻标题的出现，金价将进一步回升。

资金持续流入金银，多头力量仍强大

随着全球紧张局势升级，有迹象显示经济增长放缓，且股市下跌，更多投资者开始转向黄金。全球黄金支持的ETF持有量已经连续17天增长，持续时间为2009年以来最长。

即便最近几周金价难以在1500美元/盎司上方扩大涨势，资金仍持续流入黄金ETF。由于贸易摩擦损及全球经济增长，且各国央行放宽货币政策，金价在2019年攀升。

花旗集团(Citigroup)在称，资金流入黄金的势头可能会持续下去，并维持未来6-12个月金价将涨至1700美元/盎司的预期。ISM制造业和服务业数据显著疲软，表明全球贸易放缓开始对美国经济产生影响。

本周出现了一系列有关风险的警告，包括贸易僵局和其他长期摩擦。法国兴业银行(Societe Generale)董事长Lorenzo Bini Smaghi周一警告说，英国硬脱欧可能会令全球陷入衰退，并对金融体系造成灾难。

同样，格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在她出任国际货币基金组织(IMF)总裁后的首次重要讲话中描绘了一幅世界经济的悲观景象。全球经济正陷入“同步放缓”，且警告称，如果各国政府不采取任何行动来解决贸易冲突和支持增长，全球经济将进一步放缓。IMF预计全球近90%的地区增长将放缓，贸易冲突的累积效应可能意味着到2020年全球GDP将减少7000亿美元，或约0.8%。

华侨银行称鉴于最新的准QE措施，预计资金流入黄金支持的上市交易基金(ETF)的趋势将会持续，这可能推动金价上涨。我们仍然认为在这种不确定的环境下，金价可能上探1600美元。

机构观点：降息周期尚未结束，黄金将继续获益

随着美国乃至全球经济形势不确定性上升，美联储在最近几个月已两度下调利率，而市场预期还会有更多降息。黄金已经受益于市场情绪的转变，法国巴黎银行(BNP Paribas)认为，这种情况会继续下去。

鉴于美联储每次降息都会导致名义收益率下降，因此只要经济不确定性持续存在，实际利率可能会继续在负值范围内波动，从而提高持有黄金的吸引力。

虽然美联储主席鲍威尔将7月份的降息描述为周期中调整，但这并没有打消市场对进一步降息的预期。基准10年期美国国债收益率在7月份突然下跌，下跌速度甚至超过了低迷的通胀预期。这使得以美国通胀保值债券(TIPS)衡量的实际收益率跌至零附近，而黄金价格则攀升至1500美元/盎司。

随着投资级公司债和主权债收益率转为负值，黄金稳步走高。

展望未来，预计美联储将在今年12月、明年3月和6月分别降息25个基点。这意味着在当前周期结束时，联邦基金利率的上界将在1.25%。他指出，如果美联储比预期的更加激进，金价就有可能超出预期水平。

随着美国收益率下跌，美元可能会面临压力。美元的任何贬值都会增强黄金对投资者和央行的吸引力。