金价回调震荡专家呼吁“买买买”！背后存在哪三大理由？

汇通财经APP讯——9月18日，市场分析师Frank Holmes认为，现在趁金价回调买入是个好决策，因为有三大理由支撑其进一步上涨：美国通胀回升、美国债券收益率恐跌至负值、全球地缘政治和经济风险推升黄金需求。



金价可能脱离了52周高点1557.11美元，但截至9月17日的一年里涨幅仍超过15%，似乎创下2010年以来的最佳表现。2010年金价的涨幅略低于30%。

Frank Holmes认为，现在趁金价回调时买入可能是一个明智的决定。因为目前发生的很多状况可能会提振投资者对黄金的兴趣，包括全球负收益债券规模达到前所未有的17万亿美元， 以及地缘政治威胁日益加剧。

三大理由支撑金价进一步上涨

①美国通胀终于开始回升

2017年1月特朗普就职美国总统时，许多市场观察人士预计，由于他的保护主义政策和对自由贸易协定的普遍怀疑，消费者价格将迅速攀升。尽管特朗普对一些国家加征关税，但美国的通货膨胀率仍然相当稳定，只是偶尔出现一点波动。

不过，正如8月份通胀数据暗示的那样，这种情况可能发生改变。不包括波动较大的食品和能源价格在内，美国8月核心CPI同比上涨2.4%。2008年9月以来，该数据从未如此迅速地上涨（如下图所示）。



同样值得注意的是，美国8月份医疗保健费用创下2016年以来最大的月度增速，医疗保险价格也创下了历史新高。

在过去，通胀率更快上涨对金价具有建设性支撑作用，这是因为通胀从本质上破坏了人们的购买力，为了限制这些损失，投资者传统上转向黄金和金矿类股票。因此，如果投资者认为通胀将进一步飙升，那么将黄金纳入投资组合或许是有道理的。

②美国国债收益率可能跌至负值

正如Frank Holmes之前提到的那样，目前全球高达17万亿美元的债务收益率为负，这一趋势最近将黄金推升至历史新高。

到目前为止，美国还没有出现债券收益率为负的情况，至少在名义上没有。但他警告称，美国固定收益债券收益率降至负值可能只是时间问题，尤其是如果特朗普如愿以偿的话。

特朗普一直不断抨击美联储，要求其将利率降至比欧洲、日本和其他地区更具竞争力的水平，美联储因此一直承受着巨大的压力。

9月11日，特朗普在推特上表示：“美联储应该让我们的利率降到零，或者更低的水平，然后我们应该开始为我们的债务再融资。美国应该一直支付最低的利息。”

北京时间9月19日02:00，美联储如预期那样实施10年来的第二次降息。Frank Holmes认为，如果美国利率降至特朗普所说的“零或更低水平”，那么美国国债和投资级企业债券将失去作为价值储藏手段的吸引力，而黄金将成为直接受益者。

③地缘政治和经济风险增加了黄金作为资金避风港的需求

目前全球出现很多地缘政治和经济风险，引发了黄金的“恐慌性交易”。因为国际贸易紧张局势，全球经济增长都出现放缓。以摩根大通全球制造业PMI衡量，截至8月份，全球工厂连续两个月处于收缩状态。

随着10月31日英国脱欧最后期限越来越近，英国和其他国家的投资者纷纷转向黄金。随着无协议脱欧的可能性越来越大，以英镑计价的黄金价格在9月3日升至创纪录的1282英镑，较上年同期上涨逾27%。



其他地缘政治方面的担忧情绪，叠加上周六沙特石油设施遭到袭击，也帮助支撑了市场对黄金的需求。

这些担忧也有助于解释，为何自2010年以来，全球央行一直是黄金的净买家。最近，荷兰央行就为何继续持有黄金做出以下解释：

“股票、债券和其他证券并非没有风险，价格可能会下跌。如果体系崩溃，黄金储备可以作为基础，帮助重建体系。从历史上看，黄金增强了人们对央行资产负债表稳定性的信心，并创造了一种安全感。”

从走势图上看，现货黄金9月4日创下1557.11美元高点后连续四个交易日下跌，随后处于震荡整理态势，目前交投于略低于1500美元关键心理支撑位的水平。如果像Frank Holmes所说的那样，支撑金价的三大理由持续存在的话，现在可能是考虑介入的时候，金价后市有望进一步上涨。



汇通财经易汇通软件显示，北京时间9月19日13:52，现货黄金报1497.22美元/盎司。