交易骑士
欧洲时段，纽元兑美元创近三周新高至0.6431，领涨商品货币，澳元兑美元四连涨，创逾一个月新高至0.6848，日内风险情绪改善，且美国非农数据不及预期打压了美元，而中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金，进一步宽松的货币政策提振中国经济企稳的信心，商品货币整体受益于此。
★近期热点提要★
1、【汇通网快评：8月非农数据不及预期，或为美联储更多的货币刺激打开了更大的窗口】
① 美国8月非农就业人数增加13.0万，不及预期，失业率维稳在3.7%逼近50年以来低位；薪资年率3.2%，好于预期；
② 在全球风险不断上升的背景下，劳动力市场可能很快就会在更为严峻的贸易争端面前摇摇欲坠，从而为更多的货币刺激打开了更大的窗口；
③ 制造业就业人数增加0.3万，不及预期的0.5万，根据周四的一个数据，在8月份有超过1万美国人因为贸易压力而失去工作，显示出美国关税政策对劳动力市场的影响。
2、【加拿大8月就业人数大增8.11万，为有史以来表现最强之一】
加拿大8月就业人数增加8.11万，远超预期的增加2万，前值下降2.42万，8月失业率持稳于5.7%，此次就业报告为有史以来表现最佳之一，就业市场的意外走强令该国经济增长更具韧性；过去十二个月就业人数增加了4.713万，为2003年以来最多的一年；失业率持稳，就业人数的增长主要体现在新入职者的大增。
3、【非农公布后，市场预计美联储9月降息25基点概率为90.4%】
① 8月非农数据公布后，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储9月降息概率为100%，加息概率为0；
② 具体来看，市场预计美联储在9月会议上降息25基点概率为90.4%，直接降息50基点概率为9.6%；
③ 如果9月如期降息25基点，在10月会议上再次降息的概率为59.1%，如果10月没降息，在12月会议上再度降息的概率为84.7%
4、【英国首相约翰逊赢得英格兰法院对有关英国议会休会的判决，针对有关议会休会判决的上诉将直达英国最高法院】
5、【央行：中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金】
央行：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。
6、【世界黄金协会：各国央行继续以健康的速度积累黄金储备】
① 截至2019年7月，全球官方黄金储备共计34,407.58吨。其中欧元区 (包括欧洲央行) 共计10775.7吨，占其外汇总储备的55.7%；央行售金协议(CBGA) 签约国共计11,941.7吨，占其外汇总储备的30.7%；
② 7月份全球各国央行的净购金量(1吨或更多)相对较低，为13.1吨，较6月下降90%，是自2017年8月以来的最低月度净购金量。其中，各国央行黄金的总购买量(1吨或更多)为35.5吨，而22.4吨的黄金总销售则完全归因于乌兹别克斯坦央行的对其黄金储备的减少。而据报告，年初至今全球各国央行的净购金量已超过400吨。这仍是自2010年央行购金出现净购买以来的最高年度累计水平；
③ 新兴市场央行则继续保持稳健速度积累黄金储备。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在官储的涨幅上依然处于领先地位。
7、【预计英国央行加息的民众比例降至两年来最低】
英国央行调查：43%的英国民众认为未来12个月英国央行将会加息，5月调查时为49%；英国民众认为一年后的英国通胀率为3.3%（该预期为2013年11月以来最高），8月调查时为3.1%。
8、【俄罗斯央行降息25个基点至7%（五年半低位），符合市场预期，为连续第三次会议降息】
俄罗斯央行：未来会议中可能进一步降息；预计2019年CPI在4.0%-4.5%，此前预测为4..2%-4.7%；预计2019年GDP增速在0.8%-1.3%之间，此前预期为1.0%-1.5%；依据央行预期，且考虑货币政策立场，预计通胀年率将维持在4%附近；在利率决定中，央行将考虑实际通胀和通胀预期，以及经济发展情况；预计2019年油价均值在63美元/桶，此前预测为65美元/桶。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数冲高回落至98.3下方，美国8月季调后非农就业人口仅增加13万，预期增加16万，前值16.4万，平均每小时工资年率涨幅持平3.2%，好于预期的3%，失业率持稳于3.7%；整体而言，这份报告表现尚佳，就业参与率提升及失业率持稳，且薪资增长数据强于预期，均为乐观迹象；过去三个月非农就业人口增幅均值为15.6万，因此此次数据还算得体，尽管私营就业表现疲软。稍后还将有美联储主席鲍威尔的讲话。
欧洲时段，欧元兑美元探底回升至1.1050附近，美国不及预期的非农数据打压了美元，间接提振了欧元表现，下周欧洲央行将公布9月利率决议，料宣布实施一揽子宽松政策，不过鉴于欧洲央行委员们发出相悖的言论及存在大量变量，此次利率决议可能令人感到意外，但料不会带动欧元进一步上行；相对于欧洲央行全员经济增长预期而言，经济及通胀前景更显悲观，欧洲央行料被迫下调经济增长和通胀预期，提升9月会议进一步宽松的几率，虽然降息似乎并未板上钉钉，但重启资产购买将是管委会委员们更具争议的话题。
欧洲时段，英镑兑美元交投于1.232附近，约翰逊誓言无论与欧盟有无协议，他都要在10月31日带领英国离开欧盟，但这个想法遭到下议院阻止后，约翰逊正努力推动议会选举。英国首相约翰逊赢得英格兰法院对有关英国议会休会的判决，针对有关议会休会判决的上诉将直达英国最高法院。但欧盟愈发担心英国首相约翰逊在爱尔兰边境及未来竞争规则方面的立场。约翰逊希望欧盟能放弃保障条款。该条款将让英国在没有找到更好的方式前仍需遵守欧盟贸易规定，藉此让欧盟成员国爱尔兰和英国北爱尔兰之间的边界保持开放。
欧洲时段，美元兑日元刷新日低至106.72，此前美国非农数据不及预期，提振了进一步大幅降息的预期，而不佳的就业数据也令投资者担忧美国未来的经济前景，避险日元小幅走高。
欧洲时段，纽元兑美元创近三周新高至0.6431，领涨商品货币，澳元兑美元四连涨，创逾一个月新高至0.6848，日内风险情绪改善，且美国非农数据不及预期打压了美元，而中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金，进一步宽松的货币政策提振中国经济企稳的信心，商品货币整体受益于此。
欧洲时段，美油大跌逾2%，回落至55美元/桶附近，多家央行宽松政策靴子落地，利多出金令油价回落，而贸易争端、中东局势以及经济衰退对主要经济体的冲击引发的担忧仍将长期冲击油价，此外，美伊局势虽然支撑油价，但OPEC及俄罗斯的减产计划并未令油价好转，分析师称欧佩克的策略与它稳定石油市场的官方使命相反，石油减产正在破坏石油市场的稳定。
欧洲时段，现货黄金回升至1520美元/盎司上方，美国非农数据不及预期，提振了9月大幅降息的预期，令美元回落，此前乐观的美国ADP就业和ISM服务业数据使得美联储降息预期降温，推动美债收益率上升，削弱了无息黄金的吸引力，宏观背景仍然令人担忧，尽管近期有所好转。贸易摩擦问题尚未得到解决，英国脱欧进程一团乱麻，2018年初开始的全球经济增长放缓还在持续。稍后将有美联储主席鲍威尔的讲话。
机构观点
【美国最大的独立理财顾问公司 爱德华琼斯：8月非农喜忧参半，市场将处于这种坏消息就是好消息的怪异状态】
① 这充其量是一份喜忧参半的报告，它证实了我们所知道的经济正在减速。我们看到新增就业岗位减少，不仅是本月，过去两个月也是如此；
② 市场将处于这种坏消息就是好消息的怪异状态。这个低数据指向了本月晚些美联储料会降息。现在，每一条数据都指向美联储；
③ 非农报告也不全是坏消息。工资增长保持稳定。工资增长意味着消费支出将继续保持正增长。消费者一直是这10年扩张的增长引擎，如果消费者看起来健康，这确实是扩张继续的好信号；
④ 平均每周工作时间有所增加，但超时工作时间有所减少。这可能表明制造业正在企稳，但这个行业需要关注贸易不确定性与实体经济之间的联系。
【丹麦丹斯克银行：欧洲央行9月利率决议聚焦三点】
丹麦丹斯克银行表示，下周市场将迎来翘首以盼的欧洲央行9月利率决议，预计将奠定未来几个季度的货币政策基调，问题的关键不在于欧洲央行是否会实施新的刺激措施，而是新一轮刺激措施的力度有多大；预计将从三方面体现：
①欧洲央行将存款利率下调20个基点，并延长当前前瞻指引；
② 未来12个月重启量化宽松(QE)购买，每月购债规模为450亿欧元-600亿欧元，虽然预计将承受存在下行风险；
③ 此外还将实施利率分层；外汇市场将聚焦降息力度，而固定收益市场将聚焦QE购买的规模。
【末日博士鲁比尼：英国无协议脱欧可能引发欧元区经济衰退】
末日博士鲁比尼在接受采访时指出，英国无协议脱欧可能是欧元区全面衰退的“引爆点”；
鲁比尼认为，诸如英国无协议脱欧、贸易争端等因素也使全球经济到明年陷入衰退的可能性高于25%，市场对地缘政治风险以及潜在的供应冲击过于自满；
鲁比尼指出，当前公司债务过剩，预计公司债务市场面临更大风险。如果全球经济陷入衰退，信用利差将扩大，还有“去全球化”的风险。
【欧佩克好心办坏事？减产未达预期效果反致油市波动加剧！油价仍面临下档风险】
阿联酋国家广播公司的大宗商品分析师爱德华·贝尔称，欧佩克的策略与它稳定石油市场的官方使命相反，石油减产正在破坏石油市场的稳定。该分析师认为，欧佩克在过去两年中采取的行动显然是市场管理行为，而这让原油市场变得相当不稳定，对于投资和消费者而言是不稳定因素。而随着美国原油产量进一步增加，OPEC平衡油市的努力可能会更加困难。
【市场出现了一些质疑的声音，金价的持续大涨是否告一段落？】
① Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示，黄金确实暂时性失去了避险的支撑，因为美股又涨了。不过Wyckoff认为，黄金牛市要真的出现危险，需要金价跌破1500大关，一旦如此，多头就会开始紧张；
② 凯投宏观表示，尽管认为债券收益率将维持低迷水平，且全球股市未来数月将走低，但金价的上涨可能已经到了尾声，债券收益率不太可能进一步走低，因为投资者们对宽松政策的预期已经有些过头了；
③ 这意味着黄金可能已经触及了今年的顶部水平。我们预计到今年年末，金价会回到1500美元/盎司左右水平，明年末则将进一步下跌到1350美元/盎司；
④ 道明证券认为，今年夏季近的大涨是受到了整个宏观环境范式转换的影响，包括地缘政治风险和央行政策。如果贸易问题出现希望，金价可能会跌破1500美元/盎司，但黄金市场仍然在一个将持续多年的上行趋势中；
⑤ 各国央行都在增持黄金储备，去年全球总计增持640吨，今年可能增加到1000吨。此外，投资组合中对黄金的配置也在大幅增多，黄金牛市持续下去的理由都在一个个出现。
【国际分析公司GlobalData对白银产量数据进行了分析，并预测了白银生产商的美好未来】
① 自2016年以来，全球产量一直在下降，但这一趋势即将逆转。GlobalData表示，到2023年，产量将超过10亿盎司——准确地说，将达到10.29亿盎司；
② 该公司统计了近50个将生产白银作为主要或次要商品的项目。未来三年将上线的更大项目，包括墨西哥的El Cajon矿(美洲银公司)、厄瓜多尔的Fruta del Norte矿(伦丁金矿)和Mirador矿，以及俄罗斯的Oernoe和Udokan矿。稍远一点的是内华达州的Candelaria矿(Silver One Resources);它可能在2030年重启生产；
③ 中国(2%)和俄罗斯(3.4%)2018年白银产量的增长部分抵消了美国(12.6%)、秘鲁(5.8%)和墨西哥(5.6%)的下降。去年全球银矿产量为9.2亿盎司，小幅下降2.4%。
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