多方夹击致10年期美债跌至近三年低点,负收益率或将出现?

沈十一 2019-08-29 15:57 来源:【原创】
本文共1790.5字  |  预计阅读: 6分钟
汇通财经讯——美国债券收益率正在下降,目前似乎没有什么可以阻止这一趋势。10年期美国国债收益率接近三年低点,为1.45%。这低于两年期1.5%的收益率。在收益率剧烈下跌的同时,美债收益率延续了此前令金融界广泛担忧的倒挂态势。美联储数据显示,2年期与10年期国债收益率已经进入倒挂,而3个月期与10年期国债收益率倒挂程度接近2008年金融危机前的水平。
汇通财经APP讯——美国债券收益率正在下降,目前似乎没有什么可以阻止这一趋势。10年期美国国债收益率接近三年低点,为1.45%。这低于两年期1.5%的收益率。在收益率剧烈下跌的同时,美债收益率延续了此前令金融界广泛担忧的倒挂态势。美联储数据显示,2年期与10年期国债收益率已经进入倒挂,而3个月期与10年期国债收益率倒挂程度接近2008年金融危机前的水平。

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周三(8月28日),30年期美国国债收益率跌至1.91%的历史低点,原因是全球债券收益率跌至多年来或创纪录低点。美国利率跟随全球走低,日本10年期国债收益率跌至3年来新低,德国10年期国债收益率跌至创纪录的负0.72%。

Amerivet Securities美国利率主管Gregory Faranello表示:债券市场受到多种力量的夹击,目前正形成一个漩涡,吸引那些不得不购买收益率的投资者。随着债券价格走高,收益率不断走低。过去几天,投资者开始相信,贸易争端很有可能会持续很长时间,甚至可能持续到总统大选之后。

经济放缓和政治地缘局势危机


全球经济正在放缓,越来越多的迹象表明,欧洲经济可能进入衰退。亚洲国家经济放缓给整个新兴市场经济体带来了一丝寒意,这些经济体的出口都出现了下滑。

此外还有政治不确定性。周三,英国首相约翰逊将议会重新开放的时间推迟到10月中旬,限制了辩论时间,增加了达成无协议退欧的可能性。英镑下跌,10年期英国国债收益率跌至3年来的最低水平。

富国银行(Wells Fargo)利率主管迈克尔·舒马赫(Michael Schumacher)表示:灾难性的情景是,收益率从目前水平大幅下降。对投资者来说,当前投资是非常短期的美国国债是不错的选择。例如,1个月期美国国债收益率为2.06%,远高于其他证券。

许多策略师预计,美国国债不会步世界其他国家后尘出现负收益率,但他们承认这是有可能发生的。收益率下降的另一种结果是,如果贸易形势出现重大进展,债券收益率可能会迅速飙升。但策略师们怀疑这种情况是否会很快发生。美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)利率策略师拉尔夫·阿克塞尔(Ralph Axel)表示:很明显,贸易争端和缓是收益率出现良好转变的重要因素。

全球债券收益率大幅下降


推动收益率走低的另一个主要因素是,目前全球逾16万亿美元债券收益率为负,而美国国债市场一直吸引着寻求收益率和安全性的投资者。

Axel表示,他对10年期国债的收益率目标为1.25%,他还预计明年第二季度30年期国债收益率将达到这一水平。

Faranello表示,收益率走低是因为随着投资者寻求锁定收益率,更多买家加入买盘。问题是,一直支撑美国经济的消费者是否会开始对市场的恐慌做出反应。收益率曲线显示,明年的国内生产总值增长率将为零。这就是曲线前端的含义。问题是收益率曲线会胜出,还是政策制定者能够提供足够的数据支撑。

美联储仍需尽快再度降息?


随着各国经济放缓,各国央行一直在压低利率。人们担心,各国央行在捍卫本国货币的同时,都在竞相压低利率。另一个担忧是,他们没有金融危机前拥有的弹药,因为许多国家要么采取了非常宽松的措施,要么已经实施了超低利率。自金融危机以来的10年里,它们也未能在引发通胀方面发挥多大作用。

外界普遍预计,美联储将在9月17日和18日开会时降息25个基点。但Faranello认为,当前我们都已经陷入困境,美联储需要降息50个基点,才能改变全球经济的基调。

汇通财经APP提醒,受经贸争端升温、全球经济放缓等因素影响,美债收益率基本处于下跌态势,其中10年期国债收益率近一年来的跌幅约为135个基点。按照现在的走势,美债陷入负收益率并非没有可能。但美债在全球金融市场发挥着重要作用,如果真陷入负收益率,将对经济运行产生巨大影响。

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