投行预测黄金2019年继续领跑白银，金银比下探78将引爆黄金！

汇通财经APP讯——虽然近期金银“双双闪耀”，但关键指标——金银比仍处敏感区。截止北京时间8月27日13:52, COMEX黄金期货主力合约报1539.4美元/盎司，白银期货主力合约报17.685美元/盎司，金银比达到87.04，即金价是银价的87倍。自2018年11月以来，金银比进入85-100敏感区间，但在今年7月中旬达到了极端水平，当时这一比率甚至达到95（从历史数据来看，金银比仅在1991-1992年触及90水平，此后便开启下行趋势）。

金银比仍处于敏感区

分析师徐颖表示，7月以来，金银比一度从高点95修复至85，目前在87附近运行，仍处于敏感区间，背后因素主要是在宽松的货币政策预期以及避险情绪带动下，先前表现较弱的白银迎来一波补涨行情，资金持续流入白银，白银ETF持有量明显回升，由于白银价格相对较低，弹性和波动率大于黄金，因此短期涨幅大于黄金，出现一波金银比的修复行情。

在1968-2010年区间的三次金银比周期运行规律均体现出了一种不变的范式，即无论世界经济环境如何变化，金银大宗商品属性如何变化，金银比上升到一定极值后便会回调。目前，全球正面临经济下行压力、贸易局势的不确定性，金银比又一次来到了85-100的敏感区间，修复范式已触发。

花旗银行：金银比触及78，金价将引爆

花旗（Citi）首席技术分析师Tom Fitzpatrick表示，就金银比而言，该比率目前为止在86.06-86.45受到良好支撑。金银比的55周均线目前在85.50，假如失守，将暗示金银比将跌向200周均线（78附近）。

假如金银比触及78目标，且银价位于颈线位21.14美元/盎司，那么这将令金价处于1645美元/盎司。他补充道，当金银比在78而银价达到双底目标28.50美元/盎司时，金价将位于2200美元/盎司、甚至更高水平。

荷兰银行：2020年前，黄金将继续跑赢白银

但是据荷兰银行称，到2021年，白银才有机会超越黄金。从全球贸易和全球增长开始复苏、各国央行保持宽松政策的那一刻起，白银价格或将开始跑赢黄金价格。美元走软也将支撑黄金和白银价格。不过，这更有可能发生在2021年。

荷兰银行的最新报告指出，贸易紧张局势和全球增长担忧将使市场一直担心到2020年，这将使全年的贵金属环境都非常有利。预计到2020年，全球贸易和全球经济的前景不会有实质性的改善。不过，荷兰银行认为这大部分将已经反映在白银价格上。在经济基本面疲弱的环境下，白银价格将继续跟随黄金价格。

明年可能会出现更多的全球货币政策放松和负收益率债务，这是黄金和白银价格的两个非常重要的触发因素。尽管今年夏季贵金属价格上涨，但由于黄金的强劲表现，银价10%的涨幅令人失望。因为全球经济增长和贸易的恶化抑制了白银价格。然而，最近出现了一种迎头赶上的趋势。我们预计短线内白银价格将下跌。

荷兰银行(ABN Amro)预计，2019年底银价将为15.50美元，到2020年底才会升至18.00美元。对于黄金，该行在2019年底仍保持在1400美元的水平，直到2020年底金价才飙升至1600美元。

汇通财经APP提醒，援引贵金属分析师赵晓君的分析，历史规律显示，白银是黄金价格上涨启动后强势的补涨金属，在经济转向初期，强烈的衰退预期会先后触发利率和美元转向，将会对贵金属价格构成中期利好支撑；白银目前已迎来一定程度补涨行情，金银比价已一度从前期的高位回调至87附近，后续进一步补涨还需在宏观不确定事件的持续驱动下实现。