欧洲央行释放宽松预期凸显经济困境，需求瓶颈再成油价上行拦路虎

汇通财经APP讯——周四（7月26日）欧洲央行表示，计划将进行近三年来的首次降息，此消息一出，美股即遭抛售。此外，欧洲央行还暗示，可能会在今年晚些时候重启大规模资产购买计划，希望能够提振欧元区疲弱的经济。现在，全球范围内的降息行为越来越表明经济情况堪忧，虽然当前油价有地缘局势支撑，但要实现大幅上涨，还需要一个积极的来自经济方面的刺激。



市场普遍预期美联储下周将降息25或50个基点，但分析师认为降息25个基点的可能性更大。这将是美联储十年来首次降息，也表明，美联储去年的收紧政策过于着急了。

美国银行财富管理首席股票策略师Terry Sandven表示，现在全球经济成长缓慢迹象明显，欧洲、日本和新兴市场疲弱，这也为世界各国央行实施温和的宽松政策提供了支持。

德拉基周四在新闻发布会上表示，经济前景越来越糟，尤其是通胀方面达不到他们的预期。

欧洲央行的降息也给美联储带来更大的压力，货币都是互相关联的，当降息推动欧元下跌时，美联储为了避免美元相比欧元上涨太多，必然会在压力下降息。特朗普在六月就表示，欧洲央行行长德拉基应该成为美联储官员，他的行为才是美联储应该做的。

包括印尼、印度和马来西亚在内的世界各地也出现了一系列降息举措。摩根士丹利公司表示，进一步降息将持续到2020年，美联储和欧洲央行的前景转变为全球央行提供了更多的回旋余地。

货币和大宗商品的降息可以有不同的解释。一方面，这是经济衰退的迹象，周四美国股市下跌就是明证。德拉基明确表示，虽然经济衰退的可能性很低，但他还是为此感到忧虑。另一方面，降息行为可以刺激经济。各国央行努力保持步调一致，全球开始迎来更宽松的货币政策。

对于石油来说，这种情形下一般是看涨的，尤其是当美联储降息的时候。毕竟石油是以美元计算的，美联储宽松的货币政策会使美元走低，人们更能买得起石油。因此，美联储降息也可以提高石油销量。

但是，货币刺激只有在提振实体经济的情况下才有效。全球制造业数据一直不佳，工业需求疲软，全球汽车销售情况也不乐观。如果经济衰退真的来临，各国央行，尤其欧洲央行，没有剩下多少可以使用的武器了。

利率和经济增长轨迹对石油需求增长速度影响重要重大。美国能源情报署的最新石油库存数据受到飓风影响。EIA的每周数据显示，上周日产量下降70万桶，原油库存因此大幅减少1,100万桶。库存下降通常是需求强劲的信号，但不确定的是，在风暴过后生产全面恢复后，库存下降是否会继续。

法国巴黎银行全球石油策略师Harry Tchilinguirian表示，尽管供应面基本面和地缘政治因素利好支撑油价，但油价上涨依然阻力重重。



汇通财经APP提醒，美国能源情报署公布的库存数据对油价有一定的支撑作用，美国原油库存在过去六周已锐减4000万桶。而伊朗和英国的油轮扣押争端让中东局势再次紧张，美国、英国和其他国家周四在佛罗里达开会，讨论如何保护海湾地区的船只不受伊朗的攻击。地缘局势支撑油价小幅上涨。但是，全球经济增长缓慢的迹象越来越明显，再加上全球各地的降息行为更是侧面印证了这一点，如果想要油价上涨，还需要一个积极的经济方面的刺激。

易汇通实时行情分析软件显示，截至北京时间7月26日14：10，美原油现报56.27美元/桶，涨幅0.43%。