FED不敢轻易下大赌注,美指创近两个月新高;黄金或终结三连跌,IMF暗示麻烦源自特朗普

2019-07-24 21:10:42 米末 37999 汇通网版权所有
汇通网讯——7月24日,美元指数仍维持相对强势,刷新近两个月高位,在美国政府与国会就债务上限达成协议之际,市场进一步降低对美联储本月降息50个基点的预期。美国经济增长远没有到出现根本性放缓,甚至濒临衰退的边缘。不过因IMF下调全球增长预期,现货黄金有望结束此前三个交易日的连续回调势头。IMF敦促各国进行多边合作以降低贸易紧张局势。
周三(7月24日),美元指数仍维持相对强势,刷新近两个月高位,在美国政府与国会就债务上限达成协议之际,市场进一步降低对美联储本月降息50个基点的预期。不过因IMF下调全球增长预期,市场风险厌恶情绪依然甚高,现货黄金反弹,有望结束此前三个交易日的连续回调势头。
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汇通财经易汇通软件显示,北京时间20:51,现货黄金上涨0.59%至1426.23美元/盎司;COMEX期金主力合约上浮0.36%至1426.8美元/盎司;美元指数微跌0.04%至97.649。
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美国总统特朗普和国会就政府借款上限和支出限制达成为期两年的协议。此举将收紧该国银行体系的资金供给,从而使得美元指数刷新5月31日以来新高至97.824。

摩根士丹利分析师称,美国财政部现在可以增加短期借款,充实现金储备。美国4月底现金储备为4230亿美元,目前已降至约1950亿美元。

摩根士丹利策略师Hans Redeker、Gek Teng Khoo和Sheena Shah在一份研究报告中写道:“过剩储备应会减少,从而为美元提供支撑。”

美联储鸽派不敢太激进


本月早些时候,一些美联储高级官员发表公开讲话,使得投资者对美联储在7月份加速降息的预期有所提升。但CME集团“联储观察”工具的最新数据显示,美联储7月政策会议上铁定降息,但降息50个基点的概率仅为25.6%,较一周前降低近10个百分点。
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三井住友信托(Sumitomo Mitsui Trust)资深市场经济学家Ayako Sera表示:“除去欧元疲软这一支撑因素外,市场参与者继续低估美联储在下周FOMC(联邦公开市场委员会)会议上降息50个基点的可能性。”

美国全国联邦保险信用协会首席经济学家Curt Long表示:“如果美国经济确实处于衰退边缘,那么降息50个基点是有道理的,但我不认为多数美联储决策者有这种感觉。”

美联储预测,到2020年GDP增长率应放缓至2%左右。若果真如此,那么在经济增长实质性放缓之前,采取先发制人的行动似乎在情理之中。

但美国4月份失业率将至半个世纪新低,6月份新增非农就业岗位逾20万个。劳动力市场供求如此紧张,显然无法为美联储推行宽松货币政策提供合理解释。

即便是美联储最为关注的通胀指标——核心PCE年率迟迟无法达到美联储设定的2%目标水准,但是美国经济还远没有到面临通缩的威胁。今年迄今为止,平均月度通胀率为1.7%。

FX678观察认为,美联储降息50个基点将发出更为严重的信号,即美国经济增长或出现根本性放缓,甚至濒临衰退边缘。但上述宏观数据近期显示,情况远未严重到必须出台激进鸽派政策的地步。美元仍将维持比较优势。

IMF下调增长预期


国际货币基金组织(IMF)周二调降今明两年全球经济增长预估,并警告称,包括关税壁垒在内的一些因素可能进一步使增长放缓,削弱投资并干扰供应链。

IMF表示下行风险已加剧,目前预测2019年全球经济增长3.2%,2020年增长3.5%,均较其4月的预测低0.1个百分点,且是10月以来第四次下调。

IMF称,全球经济增长放缓,以及发达和新兴市场经济体通胀普遍下降,已经导致通缩风险重现,并警告称如果宏观经济政策失误,可能对信心、经济成长和就业造成严重打击。

IMF指出,今年迄今已公布的经济数据和普遍趋弱的通胀表明,全球经济活动较预期疲软,贸易和科技紧张形势以及日益加大的通胀趋缓压力构成未来风险。

汇通网认为,贸易前景疲弱阻碍投资,企业信心在新订单方面尤其悲观。IMF发出的警讯令投资者感到不安,纷纷寻求黄金市场寻求避险。

麻烦缘于特朗普

IMF敦促各国进行多边合作以降低贸易紧张局势,“各国不应该利用关税来瞄准双边贸易差额,也不应以关税替代对话,迫使其它国家进行改革。”

IMF还呼吁采取措施确保继续执行现有的世界贸易组织(WTO)规则,解决WTO上诉机构的僵局,并使WTO规则现代化。

美国乃至全球经济面临的主要下行风险,是特朗普政府筑起的关税壁垒,打压了商业信心。美联储轻易放松货币宽松无法以持久的方式抵消贸易政策的不确定性,相反可能导致更大的危险。

美联储理应是一个具有独立决策权的机构,这样政治家就不会动摇它做出不符合国家最佳利益的决定。不幸的是特朗普并不这样认为。

FX678指出,特朗普奉行重商主义世界观,简单粗暴地要求缩小美国贸易逆差,针对包括众多盟国在内贸易伙伴随意课征关税。并且施压美联储,要求想方设法贬值美元。

IMF首席经济学家戈皮纳特(Gita Gopinath)在智利圣地亚哥对记者表示,该机构并未看到经济衰退的迹象,但确实认为未来全球经济增长存在“重大下行风险”。

IMF研究部副主任Gian Maria Milesi-Ferretti接受访问时称:“2018年底的表现相当疲弱,有多种因素共同发挥作用,其中一些是暂时性的,还有一些则可能是未来将出现更明显下滑的迹象。”

汇通网研判认为,在国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预估的背景,特朗普指望美元大幅贬值实属一厢情愿。美元大幅贬值将增加其他国家偿还美元计价债务的困难,因此它们绝对不会坐视不管,竞争性货币贬值将在所难免。届时,美元的相对吸引力不仅不会轻易消退,金价还会同时跟涨。

现货黄金短线或回落到1382美元


现货黄金上日自1430美元附近回落,但仍旧处于自1414美元开启的反弹(b)浪中,浪形有望复杂化。预计(b)浪可能走出横盘震荡收敛走势,重新站上1430美元可能性不大。
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(b)浪完成后将开启下行(c)浪走势,下方支撑看到1382美元,即始于1266美元的((iii))浪的61.8%目标位。(b)浪和(c)浪都是自1453美元开启的下行((iv))浪的子浪。((iv))回调极限目标位看到1347美元,即((ii))浪起点。

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