美国经济数据再亮黄灯,通胀疲弱重燃美联储降息预期料施压美元

2019-05-27 14:18:10 加菲 9770 汇通网版权所有
汇通网讯——贸易消息可能是未来一周市场的一个重要因素,投资者也将适应最新的通胀数据和美债的走势,这引发了对美国经济的新担忧。由于市场对贸易紧张局势加剧以及对谈判可能延长的担忧应,导致全球经济遭受痛苦,过去一周美国股市经历了过山车般的起伏。市场开始消化美联储在明年年初的降息。
贸易消息可能是未来一周市场的一个重要因素,投资者也将追踪本周晚些时候PCE追踪的通胀、个人收入/支出、密歇根大学(U-Mich)指数、美联储讲话和美债的走势。由于市场对贸易紧张局势加剧以及对谈判可能延长的担忧应,导致全球经济遭受痛苦,过去一周美国股市经历了过山车般的起伏。市场开始消化美联储在明年的降息预期。

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债券市场上,对贸易摩擦损害全球经济增长的担忧以及对美国经济已经开始走弱的担忧显而易见。与价格走势相反的美国国债收益率反映出增长预期下降。10年期国债收益率周四跌至2.29%的低点,上周五跌至2.32%。

摩根大通经济学家上周五下调了对美国经济的预期,将第二季度的经济增长率从此前预测的2.25%和第一季度3.2%下调至仅1%,将此归咎于疲软的美国制造业数据。

美银美林美国短期利率策略主管Mark Cabana表示,"市场相信经济数据,美联储很可能需要对此做出回应,试图抵消和防止衰退。”

未来一周最重要的数据将是周五发布的个人消费支出报告,其中包括美联储监控的PCE平减物价指数(PCE deflator)通胀数据。上个月的通货膨胀率为1.6%,预计4月份也将与去年同期持平,远低于美联储2%的通胀目标。

上周美国房地产市场数据、制造业数据、耐用品订单数据都表现差于预期,美国制造业PMI降至50.6,为2009年9月以来最低,使得美联储2020年1月份降息的预期升温。金融机构和分析师都下调了美国经济增长预期,美元也从两年高位回落,金价的涨势预见了市场参与者对因贸易局势引发的经济增长疲软忧虑越来越重。

贸易危机可能会迫使美联储不断降息


与此同时,由于对贸易摩擦结果的不确定性,摩根大通经济学家已将二季度美国经济GDP增长预期下调至1%。这一预测低于该行此前2.25%的预期,也远不及一季度3.2%的增长。

摩根士丹利表示,若是贸易紧张局势继续拖下去,且美国决定对所有剩余3,000亿美元中国输美产品加征关税的话,则全球经济增速将面临因此而降低100个基点的风险,而且美联储可能会被迫不断降息.

投资者已经开始关注美国企业财务报表风险


美国进口关税主要由美国企业支付,降低了其利润空间。因此,美国企业资本支出计划出现削减,应该在预期当中,随之而来的可能是就业市场或将放缓。 

由于警告信号不断,料美国企业财务状况或将紧急收紧。将美国企业与澳洲企业对比,会发现这两个国家的经济有很多类似之处,特别是在外国资金依赖方面。澳元贸易加权指数(TWI)较2013年上涨了24%,而美元贸易加权指数从2011年的低位上涨了37%。


经济侵蚀料迫使大国弥合分歧


在2019年开局强劲之后,美国股市开始动荡,特朗普提高了价值2000亿美元的中国商品的关税,威胁要对所有剩余的中国输美产品征收关税,并将中国主要科技公司华为列入黑名单。

其首席美国政策策略师Michael Zezas在报告中称,现行关税措施若是维持3-4个月,则中国和美国的经济增速可能会分别降低20个基点和30个基点,“勉强躲过衰退”。

摩根士丹利2018年曾表示,双方冲突会继续升级,“直至明显的市场或经济疲软推动双方重新走到一起”。 虽然这种后果都尚未在市场行情中得到体现,而紧张局势的升级可能不久便会对经济产生足够程度的侵蚀,进而使市场受到波及。

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美元指数日线)

从技术角度看,美国近期糟糕的经济数据引发了人们对未来几个月美国经济出现技术性衰退可能性的新担忧,并在一定程度上吓退了美元看涨势头。但是美元的正面前景保持不变,并受到海外市场疲软、美元的避险吸引力、相对于美联储相对G10货币的有利利差的支撑。

汇通网易汇通软件显示,截至5月27日14:00,美元指数回落0.03%至97.58,跌破97.55(5月27日低点)将为97.27(55天移动平均线)和97.03(5月13日低点)打开大门。

另一方面,下一个阻力出现在98.37(2019年5月23日的高点),其次是98.97(2017-2018年下跌的78.6%的Fibo),最后是99.89(2017年5月11日的月度高点)。

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