黄金T+D微收高，白银受弱势基本金属拖累，脱欧进程料上演“拖拉机变牛车”节奏

汇通财经APP讯——周四（3月14日），黄金T+D收盘上涨0.05%至284.19元/克；白银T+D收盘下跌1.1%至3605元/千克。周三，受益于美元走弱，现货黄金一度上涨至1310美元/盎司，但英国议会否决无协议脱欧，黄金避险需求有所减弱。另外，中国不佳的数据暗示大宗商品需求或放缓，施压基本金属，贵金属也受到压制，尤其是白银。英国议会于当地时间周四20:00(北京时间周五凌晨04:00)将就是否推迟脱欧进行投票表决。

黄金自两周高位下滑，但仍被看好

受到市场不确定性的刺激，黄金近两日的表现令多头感到欣慰，但现货黄金已经自两周高位下滑至1298附近。

Bubba Trading指出，金价从1350跌至1280美元的“惩罚性”抛售已经结束，多头的回归将金价推升至1300美元关口上方。

黄金近期的所有走势暗示金价在更高的低点处形成一个新的底部。如果投资者还是对黄金白银走势感到担忧，那可能是因为其交易量较为清淡。但无论如何，黄金拥有支撑并实现反弹。

黄金近期的涨势可能会在1320美元高位处受阻。然后金价应该会重新测试近期低点，但似乎已经触底，未来可能盘整一段时间。不过我们可以把金价出现的回调视为买入机会 。

长久以来，黄金一直被视为对冲通胀和法定货币贬值的工具。今年迄今，黄金表现强劲。与此同时，全球央行在以创纪录的数量囤积黄金，这是金价上涨的一大动力。

实际上，没有人指望今年会像去年一样，尤其是在第一季度股票和债券都表现良好情况下。要说有什么的话，预计美元将恢复其典型的长期下行模式。在过去半个世纪，美元购买力稳步下滑。世界各国政府和央行都非常清楚这一点，作为回应，他们一直在购买终极的“反美元”资产——黄金。

在2019年全球经济减速的背景下，黄金的吸引力将一览无遗。OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley认为，从结构上看，未来几个月金价有望走高。

风险资产下挫，黄金或受益，投资者开始关注鸽派美联储？

长期债券收益率可能会继续承受一些下行压力，因为预期温和的美联储会因此而陷入困境，更长的时间。鲍威尔已经在美国国会面前建议在年底之前停止资产负债表。这比美联储最初想到的要快得多，市场参与者预计到去年年底之前。除此之外，我们只预计美联储未来加息次数将从目前的3次（2019年的2次和2020年的1次）降至最高的1次。

上周欧洲央行决定推迟将利率上调至2020年的最早时机，将德国国债收益率降至2016年底以来的最低水平。加上前景严峻，可能意味着欧洲央行在此周期内不会加息。

技术图表显示德国10年期收益率将回归负面水平，除非我们看到增长/活动数据很快出现回升。美国10年期国债收益率正在严格测试中间支撑位2.61%。跌破跌势变得更有可能，回到2.49%-2.78%区间的下限 。

昨日全球核心债券略有下跌，美国国债表现低于德国国债。30年债券流拍也没有被注意到。积极的一般风险情绪施加了一些下行压力。美国主要股指上涨超过0.5%。布伦特原油测试68美元/桶的复苏高位。

英国首相5月份在议会中遭受了另一场惨淡的英国脱欧，投票决定拒绝无协议脱欧。英国议会于当地时间周四20:00(北京时间周五凌晨04:00)将就是否推迟脱欧进行投票表决。

中国工业生产数据令人失望，今年头两个月跌至17年低位。亚洲股市涨跌互现，A股表现不佳。美国投资者开始期待下周的联邦公开市场委员会会议 。

巴里克收购纽蒙特告败为金价泼上了一盆冷水

随着世界经济持续放缓和不确定性增加，黄金将受到支撑。显然，整个世界正在转向黄金，谨慎的投资者或许会考虑做同样的事情 矿产行业有不少中小企业在寻求兼并，但在整个大环境下，仍然将在较为困难的状态中。

更重要的是，整个黄金生产行业的其它企业并没有加入这波潮流。市场人士们认为，这是因为很多矿企不愿意在如今股价低迷的时候出售，这对管理层而言会是个糟糕的选择。

Tocqueville Asset Management基金经理Douglas B. Groh表示，眼下对企业而言，要获得资本变得越来越难，而一些企业的规模是难以吸引注意力。

去年黄金矿产行业的交易总计约124亿美元，是2010年顶峰时期的一半。而整个矿产行业的交易总计596亿美元，较2011年顶峰低了差不多55%。这其中，一些黄金矿企难以寻找卖家，比如专注于非洲的Roxgold就一直试图寻找买家，但一直没能被出售。此外，Kinross此前试图出售其旗下位于加纳的金矿Chirano的90%所有权，但一年多过去了也始终没能达成协议。

正因此，在此前的两大兼并后，所谓的兼并热潮并不会真的到来。整个黄金生产行业在过去的兼并中表现其实一直都不太好，2011年大宗商品泡沫破裂之前，黄金生产商们支出过多，因此令投资者们远离 。

由于投资者们兴趣了了，黄金生产商们不得不靠自己稳固，试图吸引更多吸引力。单单在加拿大上市的矿企就有1184家，总市值2710亿美元。此外，世界黄金协会预计黄金矿产量将开始下降，在2016年产量为3252吨，而2018年产量下降至3244吨。这对黄金生产商而言，也是个坏消息。更糟糕的是，新发现的金矿也越来越少。

RBC指出，投资者不再忽视各种市场风险，而是转向黄金寻求保护

黄金在2019年的出色表现与其说是突然走高，不如说是由于慢慢的稳步攀升。人们的谈话主题已经从简单的市场不确定性（谈过后就忽视了）转向认识到市场风险，无论风险是大是小。我们认为，黄金受益于这种环境，黄金的独特属性使得它成为有吸引力的配置资产。

2019年和2020年的最大风险，这在很大程度上有利于黄金。这些风险包括美国政府分裂、贸易局势紧张、通货膨胀趋势、经济增长放缓、股市波动、未来加息具有不确定性以及地缘政治风险。

我们仍然认为，宏观不利因素已经减弱，黄金基本面是健康的，市场风向已经转向增加黄金配置。归根结底，这都是因为投资者对黄金的兴趣增加和需求上升。

我们认为，尤其是那些倾向于投资黄金的投资者之间的对话，将刺激他们配置黄金，并提高市场对该领域的兴趣。再加上宏观经济逆风减弱，我们认为金价今年平均将涨至1338美元。