纽市盘前:美国2月非农暴衰,全球股市下挫;避险情绪高涨,黄金日元飙升

2019-03-08 22:22:22 交易骑士 35163 汇通网版权所有
汇通网讯——3月8日欧洲时段,美元指数下跌0.25%,美国2月非农就业变动爆冷骤降至2万,但薪资创逾10年最高,支持美联储对今年进一步加息的耐心态度。显示美国经济增长已经减速。美元兑日元刷新2月28日以来低点至110.79,油价大跌逾3%,现货黄金盘中站上1300美元/盎司。
周五(3月8日)欧洲时段,美元指数下跌0.25%,交投于97.36。美国2月非农就业变动爆冷骤降至2万,但薪资创逾10年最高,支持美联储对今年进一步加息的耐心态度。薪资年率3.4%,为10年来最快增速,料部分缓解美联储对通胀降温的忧虑。报告显示美国经济增长已经减速,就业增长随之减速。就业增长放缓最明显的是零售业、工业领域以及小型企业。就业增长高峰期已经过去。美元兑日元刷新2月28日以来低点至110.79,现跌幅0.55%,晚间美国非农数据不及预期,美元走弱,叠加全球股市集体下挫,支撑了日元获得避险需求。

欧洲时段,美原油下跌3.53%,刷新2月15日以来低点至54.66美元/桶,联合石油数据库JODI显示,俄罗斯石油产量增至历史新高,为1070万桶/日,暗示OPEC+减产面临较大分歧。另外全球股市集体下挫,表明全球经济放缓的确定性越来越强,料将持续施压油价。

欧洲时段,现货黄金大涨,刷新本周高点,盘中站上1300美元/盎司。美国非农就业数据显示大幅不及预期,美元短线下挫,全球股市集体下跌,帮助黄金找到了作为避风港的需求。
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★重要经济数据★


03月09日 02:00 美国3月8日当周总钻井总数、美国3月8日当周石油钻井总数、美国3月8日当周天然气钻井总数。

★近期热点提要★


1、【美国2月非农就业近乎停滞,支持美联储对今年进一步加息的耐心态度】
① 美国2月份就业增长几乎停滞,由于建筑业和其他几个行业的就业人数萎缩,美国经济仅创造了2万个就业岗位,这可能引发人们对经济活动急剧放缓的担忧;
② 美国劳工部周五公布的就业增长放缓,与美国经济增长放缓相符。数据支持美联储对今年进一步加息的耐心态度;
③ 尽管2月份的就业增长是2017年9月以来的最低水平,但紧随其后的就业报告的其它细节仍然强劲。失业率回落到4% 以下,年度工资增长是2009年以来最好的;
④ 此外,去年12月和今年1月的数据经过修正后显示,新增就业岗位比先前报告的多1.2万个;
⑤ 经济增长放缓可能反映了前两个月与天气有关的经济刺激减弱,工人变得更加稀缺。美国供应管理协会的调查显示,制造业和服务业就业指数有所下降;
⑥ 尽管上个月的就业形势不佳,但随着联邦政府工作人员在为期35天的部分停工期间暂时失业,重返工作岗位,2月份的失业率下降了0.2个百分点,至3.8%。

2、【如果议会否决脱欧协议,不知道之后会发生什么,英国可能永远不会离开欧盟】
英国首相特雷莎·梅:欧盟在脱欧协议上也是有选择余地的,政府仍在就脱欧协议的法律变动与欧盟磋商,脱欧担保协议永久性有效对欧盟无益,妥协是让国家团结起来的必要条件,下周,议员们将面临脱欧问题历史性的选择,政府致力于达成脱欧协议。向欧盟传达的信息是,现在已经到最后时刻了。英国必须离开欧盟。唯一可以确定的是持续不断的不确定性,脱欧不会动摇英国对耶稣受难日协议的立场,延迟脱欧会导致走向第二次公投。自1月来,举行第二次脱欧公投的可能性有所增加,在脱欧协议问题上,还需要最后一点努力,就能消退英国议会的疑虑。

3、【欧元区处在严重的经济放缓,但不是经济衰退,有理由认为放缓是暂时的,欧洲央行希望表达的是自己能够合理适度地采取回应】
欧洲央行管委瓦西里奥斯卡斯:欧洲央行有时间在9月之前就TLTRO的细节达成一致,对前景预期的修正程度感到惊讶,新的TLTRO将不包括抵押贷款,欧洲央行采取了先发制人的行动,需要获得反应。

欧洲央行管委若沃特尼:欧洲央行最新的行动是正确的,由于需要认真准备,决定在九月启动特别授权,德国GDP前景恶化对欧洲央行意义重大,意大利经济衰退是主要问题之一,TLTRO的细节将在6月公布

欧洲央行管委维勒鲁瓦:预计对法国经济预期“有限”修正,预计2019年法国经济增速快于德国,并高于欧元区平均水平,法国债务水平过高,必须控制支出,考虑为法国银行增加资本缓冲。

4、【联合石油数据库JODI:俄罗斯石油产量增至历史新高,为1070万桶/日 】

5、【2月非农报告公布后,市场对美联储2019年维稳利率的信心增加】
① 2月非农报告公布后,联邦基金利率期货暗示市场预计美联储2019年将会维持利率在当前水平不变,年内降息概率则从18.4%升高至24.6%;
② 美国2月份就业增长几乎停滞,由于建筑业和其他几个行业的就业人数萎缩,美国经济仅创造了2万个就业岗位,这可能引发人们对经济活动急剧放缓的担忧;
③ 尽管2月份的就业增长是2017年9月以来的最低水平,但紧随其后的就业报告的其它细节仍然强劲。失业率回落到4% 以下,年度工资增长是2009年以来最好的
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6、【挪威:将逐步退出勘探和生产公司,该决定不反应对油价和行业的观点】
挪威政府认为应当剔除其主权财富基金持有的上游石油公司股份,未来许多年内石油产业仍将是挪威非常关键的主要产业,挪威政府称这一举动的目的是降低主权财富基金对油价下跌的敏感度。从主权财富基金内剔除上游能源企业并不是政治妥协的结果,而是意味着挪威已经着手应对风险,非常支持主权财富基金的整体投资战略。

7、【下周及3月的通胀数据很重要,能看见通胀预期的走势下滑】
瑞典央行副行长弗洛登:欧元区经济显著放缓,尽管存在放缓,但预计瑞典经济继续走强,基本的宏观经济现状暗示瑞典克朗将走强,瑞典经济发展很难比国际经济发展更糟,将进一步分析欧洲央行的决定,欧洲央行的利率决定“不会改变游戏规则”。

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数下跌0.25%,交投于97.36。美国2月非农就业变动爆冷骤降至2万,但薪资创逾10年最高,支持美联储对今年进一步加息的耐心态度。薪资年率3.4%,为10年来最快增速,料部分缓解美联储对通胀降温的忧虑。报告显示美国经济增长已经减速,就业增长随之减速。就业增长放缓最明显的是零售业、工业领域以及小型企业。就业增长高峰期已经过去。

不过从较长期周期来看,这种情况每年会出现一到两次,一般来说1月数据表现强劲,与季节性调整因素相关,不过失业率降至3.8%,且平均时薪年率涨至3.4%,美联储料不会畏惧此次数据,且这份报告也不大可能拖累市场情绪过久。
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欧洲时段,英镑兑美元连续七日下挫,尽管晚间美国非农数据不及预期,英镑兑美元跌幅收窄,但脱欧僵局压制英镑。目前离脱欧日期3月29日只剩三周,英国和欧盟之间依然僵持不下。一位英国政府消息人士周四表示,目前没有迹象表明英国与欧盟在未来48小时内的脱欧谈判会有任何改变,并称欧盟根本不会采取行动。英国议会将于3月12日投票决定是否批准首相特雷莎·梅修订后的脱欧协议。财政大臣哈蒙德称,如果议会下周否决政府提出的脱欧协议,英国可能不得不推迟脱欧。最新调查显示,若英国无协议脱欧,英镑兑美元将立刻从当前价位跌至1.20。不过,多数受访分析师预期双方最终能达成自由贸易协议。调查预估中值显示,随着英国脱欧即将生效,3月底英镑兑美元料报1.32,六个月后料涨至1.35,一年后料升至1.39。周三的另一项调查显示,英国无协议脱欧的机率下降至15%。
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欧洲时段,欧元兑美元上涨0.3%,晚间美国非农数据不及预期,欧元兑美元持续反弹,此前欧元一度受到欧洲央行偏鸽派的的讯号打击。尽管美国经济存在一些疲弱,但美国状况将好于欧洲。美联储货币政策立场转变已经被市场所消化,一些投资者正在揣测美元近期的涨势能否更为持久。
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欧洲时段,美元兑日元刷新2月28日以来低点至110.79,现跌幅0.55%,晚间美国非农数据不及预期,美元走弱,支撑了日元获得避险需求。美元兑日元在周五亚洲时段一路下行,欧市开盘前一度跌破111关口,短线趋势见顶势头进一步凸显,原因在于全球股市下跌,全球市场风险情绪持续发酵,投资者再度看衰2019年全球经济前景,低风险日元计价资产重新获市场热捧;隔夜欧洲央行政策决议透露了对年内经济前景相当悲观的预测,尔后美国股市延续跌势,而周五早间中国发表的贸易数据也录得超预期下滑,这令避险日元买需受到追捧,美元兑日元日内轻易跌穿200日均线,下行趋势已难以扭转。日本方面,日本央行或考虑额外的宽松政策,因出口和经济受损,日本经济进入衰退的风险不小。
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欧洲时段,美原油下跌2.65%,刷新2月26日以来低点至55.1美元/桶,联合石油数据库JODI显示,俄罗斯石油产量增至历史新高,为1070万桶/日,暗示OPEC+减产面临较大分歧。另外全球股市集体下挫,带动了风险资产的悲观预期,表明全球经济放缓的确定性越来越强,料将持续施压油价。
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欧洲时段,现货黄金大涨,刷新本周高点,站上1300美元/盎司。继周四跌至6周低点1280美元后,现货黄金在周五果断反弹,收复本周全部跌幅。美国非农就业数据显示大幅不及预期,美元短线下挫,欧洲央行下调2019年增长预期,以及对欧洲经济放缓速度超过最初预期的谨慎论调,提醒了投资者对全球增长的担忧,并在周五打压了市场情绪。全球股市集体下跌,帮助黄金找到了作为避风港的需求。
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欧洲时段,澳元兑美元交投于0.7030,上涨0.2%,晚间美国非农数据不及预期,美元走弱,支撑了澳元走强。澳元兑美元在周五亚市午盘时分触及0.7008这一自1月4日以来的两个多月新低,数据显示,中国贸易进出口在2月份录得双线同比下降,贸易顺差亦大幅缩水。令本已悲观的市场情绪再受冲击。不过,澳元对数据反应仍相对有限,并守住了关键的0.70关口,原因在于市场对数据的解读仍是中国贸易表现受到了春节假期的季节性影响,因而只是暂时现象,而后随着全球贸易环境的进一步回暖,贸易活动就会恢复常态。
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机构观点


景顺首席全球市场策略师:2月非农令人震惊,未来经济数据变得更加重要
① 美国2月非农仅增2万人,这个数字令人震惊。预计未来将会有更多棘手的就业报告,我们可能会看到一些超出预期的报告和一些真正令人失望的报告;
② 市场因央行的行动而处于警戒状态,尤其是我们看到的是,先是美联储,然后是加拿大央行,最后是欧洲央行态度发生了相当戏剧性的转变;
③ 这些政策立场上的变化提出了一个问题:中央银行家们看到了什么我们没有看到的东西,这可能会引起他们的担忧?这份乏力的就业报告只会加剧人们对全球经济放缓的担忧;
④ 鉴于全球和美国经济增长的信号好坏参半,即将公布的数据将变得更加重要。在这种环境下,美联储再次确认,自己依赖于数据,因此未来数据将变得更为重要

大华银行:预期欧洲央行明年二季度前不会加息
① 欧洲央行周四宣布推迟加息指引,并向银行业推出新一轮的低息贷款,以协助提振经济;
② 新加坡大华银行称,预期欧洲央行在明年二季度前都不会加息,欧元兑美元上日的下跌速度应不会持续,下行低点将限制于1.1155水平,而上行阻力于1.1230,若突破1.1260则表明当前的强大下行压力有所缓解;
③ 欧洲央行宣布将金融危机后首次加息的时间推迟至2020年、调降经济预测,并推出新一轮的低成本银行贷款后,周四欧元汇价一度跌1%至1.1176,创2017年6月以来最低;
④ 大华银行表示,欧洲央行推出的举措较市场预期更多,反映其决心向市场证明其应对目前经济放缓的意愿及能力。当中令人最意外的是推出第三轮定向长期再融资操作(TLTRO),这亦表明欧元区经济减速程度大于预期,且增长放慢亦非因为一次性事件所致;
⑤ 该行原先估计欧洲央行于今年稍晚加息,但因应新的发展,此次将欧洲加息时间表预测推迟至不早于明年第二季。该行称,更重要的是欧洲央行强调未来的指引仍取决于数据,而前景的风险偏向下行,故相信首次加息时间可能会进一步延迟。

对全球宏观对冲基金的经理们来说,眼下市场缺乏波动性是一个很大的问题
① 在过去几年,大量宏观对冲基金的表现不尽如人意,量化宽松(QE)被认为是“罪魁祸首”。对这些基金来说,市场波动越大,机会就越多,而QE的出现打压了波动,让交易变得比较困难;
② 更重要的是,有些交易错误会非常严重。譬如市场预计通胀走高,一方面是因为美国经济复苏,一方面也因为QE本身。宏观对冲基金们就会纷纷入场做多债券收益率和美元。但结果却是债券收益率完全没有达到这些基金预期的水平,而且即使其之后回升了,美元却没有一起走高;
③ 2016年美国大选特朗普上台,受到其财政刺激计划预期的影响,债券收益率走高,但这没有持续太长时间,2017年全年债券收益率表现低迷。而同样是2016年的英国脱欧则因为大量的不确定性,情况一直在发生变化,很难让人进行交易;
④ 眼下对这些基金经理来说,货币政策的正常化是能够将情况好转的希望 
⑤ Fulcrum Asset Management投资总监Graham Neilson表示,正常化的环境是好的,“但问题在于,各资产的波动差别是不是足够。”他认为,一些资产的隐含波动率已经上升到了历史正常水平的一半或者三分之二;
⑥ 去年12月,受到美国债券收益率下跌的影响,很多基金都因此损失,之后结束了债券买盘;
⑦ 本周欧洲央行利率决议虽然维持利率不变,但宣布将于9月开始为期两年的定向长期再融资操作(TLTRO)。而此前美联储官员们频频放鸽的表态使得市场对其今年加息的预期大幅下降;
⑧ 这使得波动率再次受到打击。宏观对冲基金们不得不将目光放向别处,譬如英国脱欧等方面。 

北欧银行:未来几个季度欧元兑美元料难表现强劲
① 北欧银行发表了对隔夜欧洲央行3月利率决议的看法,该央行如期按兵不动,不过意外转变利率前瞻指引,并宣布实施新一轮定向再融资操作(TLTRO),一揽子宽松措施似乎并没有行长德拉基新闻发布会上试图表现的鸽派,德拉基言论暗示当前将仍维持宽松立场,但诸如重启资产购买等大规模刺激政策的门槛仍高企,欧洲央行大幅下修经济增长及通胀预期,持续认为经济增长风险偏下行;
② 欧洲央行维持宽松立场,若有必要的话准备进一步转变利率前瞻指引,将该央行首次加息预期推迟,预计2020年6月前仅加息一次,且此预期存在推迟风险;3月决议并不利好欧元,在欧洲央行实施新一轮宽松政策后,未来几个季度欧元兑美元料难有强劲表现。

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