2019年国际油价或将涨跌两难,特朗普“大嘴”仍是最大变数

2019-02-12 10:51:33 晓燕 7137 汇通网版权所有
汇通网讯——渣打银行的一份新报告显示,2019年石油市场应基本保持平衡,尽管“政策风险”对油价的推动作用将远大于基本面因素。其中主要的政策风险在于特朗普对伊朗和委内瑞拉的态度。此外,全球经济增长情况是另一个巨大的不确定性来源。渣打银行预计,布伦特原油2019年的平均价格将高达每桶74美元,而2020年将达到每桶83美元的高位。
渣打银行的一份新报告显示,2019年石油市场应基本保持平衡,尽管“政策风险”对油价的推动作用将远大于基本面因素。其中主要的政策风险在于特朗普对伊朗和委内瑞拉的态度。此外,全球经济增长情况是另一个巨大的不确定性来源。

图片点击可在新窗口打开查看

渣打预测2019年油市基本保持平衡,但美国政策将对油价造成重大影响


2019年初,布伦特原油修复了去年第四季度的暴跌,在过去几周价格有所反弹。渣打银行预计,布伦特原油的价格将进一步上涨,2019年的平均价格将高达每桶74美元,而2020年将达到每桶83美元的高位。

然而,这一预测取决于一系列关键的政策决定。首先,OPEC+必须保持减产,实际上,该组织需要将产量限制在1月份的水平。渣打银行的数据显示,如果OPEC+能够做到这一点,那么全球原油库存只会小幅增加10万桶/日。

这将为2020年OPEC+的形势好转创造条件。分析师阿什福德(Emily Ashford) 和霍斯耐尔(Paul Horsnell)在渣打银行的报告中写道,随着北美以外非OPEC产油国的产量受限,加上美国的石油供应显著放缓,他们认为,2020年OPEC在不打破市场平衡的情况下,能将每日产量增加50万桶。

尽管在OPEC+的市场管理下,油市供需基本面似乎良好,但额外的“政策风险”可能对油价产生巨大影响。

渣打银行指出,美国政府是造成油价波动性的主要来源。该行在报告中写道:“如果平衡油市是OPEC产量政策的唯一驱动因素,那么今年将是相对平静的一年。”然而,市场中存在一个破坏性因素,可能使政策选择复杂化,而美国的政策变得越来越难以预测。

在特朗普当选总统一年后,2018年的情况明显不同。渣打银行写道:“特朗普有13条推文影响了油价走势。这些推文显示出他对油价下滑的渴望、对伊朗和委内瑞拉政策的重大进展、以及国内能源政策正处于重大变动时期。我们认为,石油市场、石油生产商和石油分析师尚未完全适应特朗普担任总统期间,其向石油市场注入的不确定性和政策风险。”

目前尚不清楚委内瑞拉和伊朗将损失多少石油产量,而美国政府在这些问题上有很大的影响力。截至目前,美国正在尽其所能地对委内瑞拉施加压力,有效地禁止委内瑞拉石油进口和美国稀释剂出口委内瑞拉。这使得委内瑞拉的大部分石油生产面临风险。

有关委内瑞拉海岸和美国墨西哥湾沿岸油轮空转的报道证实,委内瑞拉的石油生产已经遭到了破坏。不过,《纽约时报》报道称,俄罗斯正在向委内瑞拉运送一些燃料,以帮助委内瑞拉石油公司处理其重质原油,这可能有助于避免灾难性的产量损失。然而,预计委内瑞拉的石油产量将继续下滑,而实际的下滑幅度才是问题所在。 

至于伊朗,美国明确表示希望采取更强硬的立场。根据各方的说法,美国政府计划不发布新的制裁豁免,其明确目标是使伊朗的石油出口降至零。考虑到伊朗目前的石油出口量在100万桶/日左右,想实现这一目标需要大幅削减该国的石油供应。

问题是,特朗普想要改变委内瑞拉政权的目标与他的伊朗政策相冲突。简单地说,在不大幅推高油价的情况下,关闭这两个国家的石油出口将是困难的任务。说到特朗普的奇思妙想和愿望,如果说有什么是确定的,那就是他想要低油价。目前尚不清楚,他如何在包围和关闭委内瑞拉和伊朗石油工业的同时,还能实现这一目标。

全球经济不确定性施压油价


除了委内瑞拉和伊朗,另一个巨大不确定性的来源是全球经济。美国与其他国家的贸易摩擦可能暂时放缓,而如果升级的话可能会重创全球经济,这个决定完全取决于特朗普。

另一层不确定因素将来自国际海事组织执行关于海洋燃料的条例。到2020年1月,海洋燃料中的硫浓度必须从3.5%降至0.5%,这可能会导致成品油市场出现一些动荡。实际上,汽油和柴油的利润率已经出现了明显的差异。

这是一长串的主要政策决定,将使任何价格预测变得复杂化,事实上也对这种环境下的油价预测提出质疑。

正如渣打银行所指出的那样:“如果我们只是简单地推断OPEC减产,我们可以得出这样的结论:石油库存将基本平衡,导致油价2019年度过平静的一年。”

然而,尽管OPEC+对石油价格有着巨大的影响力,但该市场仍受少数政策决定的影响,其中许多决策将由美国政府做出。汇通小编因此认为,2019年投资者需要密切关注美国方面的政策,或影响油价走势。

图片点击可在新窗口打开查看

汇通财经易汇通软件显示,北京时间2月12日10:35,布伦特原油价格报61.88美元/桶。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

行情

英镑美元 1.2149 0.0061 0.5%
欧元美元 1.1090 -0.0017 -0.15%
美元人民币 7.0428 0.0088 0.13%
美元指数 98.21 0.05 0.05%
美元日元 106.38 0.26 0.25%
现货白银 17.11 -0.15 -0.88%
现货黄金 1,513.52 -9.77 -0.64%
美原油 54.94 0.47 0.86%
美元加元 1.3269 -0.0044 -0.33%
澳元美元 0.6779 0.0004 0.06%
德国DAX 11,562.74 150.07 1.31%
英国FT 7,117.15 50.14 0.71%
上证指数 2,823.82 8.03 0.29%
日经225 20,418.81 13.16 0.06%
纳斯达克 7,895.99 129.38 1.67%