美联储发布明确暂停加息信号,美元多头大逃亡,美股、黄金喜提年终大奖

2019-01-31 09:28:58 青择 15696 汇通网版权所有
汇通网讯——美联储维持利率不变,并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性,承诺对未来任何利率行动都将报以耐心,美元在美联储利率决议公布后大幅下挫。不过,鸽派声明以及强劲的企业盈利报告提振美股表现;美国债市多头涌入,收益率曲线进一步陡化;现货黄金续创八个月高点,未来关注中美贸易局势以及非农数据影响。
美联储维持利率不变,并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性,承诺对未来任何利率行动都将报以耐心,美元在美联储利率决议公布后大幅下挫。不过,鸽派声明以及强劲的企业盈利报告提振美股表现;美国债市多头涌入,收益率曲线进一步陡化。

分析师认为,美联储删除所有预示利率上行的指引,排除了3月甚至第二季度加息的可能性, 若美国经济增速大幅放缓,美联储将在2020年初降息。

因美元下滑,周三(1月30日)现货黄金一度升至八个月高点至1323.43美元/盎司。全球最大的黄金上市交易基金SPDR gold Trust持金量,凸显投资者对黄金的兴趣。

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美联储称对利率行动报以“耐心”,暗示灵活对待缩表路径


北京时间周四(1月31日)凌晨美联储一致决定将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变。

美联储在会议声明中表示,对未来任何利率行动都将报以耐心,并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性,与上月展现的加息立场相比,出现了明显转变。

利率决议出炉之后,美元指数短线下挫近50点,盘中最低触及95.25,刷新1月10以来最低水平。

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美元指数日线图)

联邦公开市场委员会在确定未来如何调整联邦基金利率目标区间,以使其适于支撑强劲的劳动力市场,并使通胀率接近2%的目标水平。

在声明中,美联储还提到准备根据经济和金融形势发展,为完成资产负债表正常化而调整其中任何细节。美联储认为,如果经济状况需要的货币政策宽松程度单靠联邦基金利率无法实现,那么将准备调整资产负债表的规模和构成。

这些声明标志着美联储向风险管理的方向做出了更大范围的转变。FOMC在声明中删除“进一步逐渐加息”的措辞,为更多变的利率政策打开了可能性,即下一步利率行动既可能是上调也可能是下调。

声明与上周参与调查的超过三分之二的经济学家看法一致,他们预计美联储会去掉渐进式加息的措辞,暗示存在更大不确定性,提到需要更多耐心或完全删除这句表述。

这样做的理由是基于全球经济金融形势发展及当前温和的通胀压力。此外,FOMC还删掉了未来风险“大致平衡”的措辞,对于经济活动的描述也从一直在“强劲上升”改为“稳步上升”。

FOMC还表示将继续在充足准备金制度下实施货币政策,意味着对短期利率的控制主要通过设定美联储政策利率来实施,暂时不需要通过管理准备金供应。

此次没有经济预测,美联储淡化政府停摆对经济的影响


本次鲍威尔的会后新闻发布会首次开启新的媒体沟通方式,由过去每隔一次会议举行一次发布会,改为每次FOMC会后均有发布会。经济预测仍将每个季度更新一次。

此次美联储政策会议也正值美国政府刚刚结束五周停摆,包括12月零售销售和去年四季度GDP在内的部分重要经济数据因停摆而推迟发布。

虽然拿到的数据较少,但美联储表示家庭支出继续强劲增长,商业投资增速自2018年早些时候开始放缓。FOMC还表示经济活动一直在以稳健的速度增长,就业增长也很强,没有提政府关门的影响。

美国股市全线飘红,债市长短期债券息差进一步扩大


美联储如市场预期暂缓加息步伐,发布鸽派声明,加上美股财报靓丽,美股三大股指齐齐大涨。具体,标普500收报2681.05点,涨41.05点或1.55%;道指收报25014.86点,收涨434.90点或1.77%;纳指收报7183.08点,涨154.79点或2.20%。

受苹果公司业绩超出预期提振,美股科技股集体上涨。FAANG五大科技股中,苹果收涨6.83%,亚马逊和Facebook涨超4%,奈飞涨超3%,谷歌母公司Alphabet涨超2%,AMD领涨芯片类股,费城半导体指数收涨2.87%。

德意志银行美国经济学家Brett Ryan说道:“鸽派声明帮助缓解了投资者的担忧,他们此前担心即使数据显示经济正在降温,政策制定者依然会继续提高利率。现在美联储朝着非常鸽派的方向迈出了第一步,他们将暂停一下。”

此外,在1月出现一系列低迷业绩之后,最新美国公司业绩报告令投资者略感欣慰。

如今焦点转向美中贸易问题,当地时间1月30日上午,新一轮中美经贸高级别磋商开幕式在美国白宫艾森豪威尔行政办公楼举行,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤,美国贸易代表莱特希泽,财政部长姆努钦等出席。本轮磋商于30日至31日在华盛顿进行。

债市方面,美国国债5年、30年期收益率曲线达到2月以来最陡的水平。收益率差一度扩大7.3个基点至56.6个基点,各期限国债多数上涨,因美联储主席鲍威尔讲话使加息预期降温。

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各大投行观点汇总


分析师认为,美联储周三的政策决议明显发出鸽派信号,凯投宏观甚至认为,美联储可能会在2020年被迫降息;交易员称鲍威尔为新兴市场送来大礼,分析师预计当前宏观环境将导致美元走软,是利好新兴资产的因素。

富国银行外汇策略师Erik Nelson表示,美元在美联储公布声明后大跌,这是对美联储在声明中删除有关进一步加息的措辞做出反应,这一措辞变化出乎市场的意料。

Nelson认为,除了美联储不再提“逐渐加息”,转而强调“耐心”之外,美联储暗示灵活对待缩表路径也是抛售美元的另一个原因。不过Nelson补充称,未来加息并非完全排除,但将面临极大的不确定性。

BMO Capital Markets的策略师Jon Hill在研报中写道,联邦公开市场委员会试图以一种积极方式来传达暂停加息的鸽派预期。政策声明中删除了所有预示下一步政策利率将上行的指引,并指出基于市场的通胀补偿指标下降,这些都是暗示信号。

凯投宏观认为,美联储可能会在2020年被迫降息,该行高级经济学家Michael Pearce预计美国经济今年将大幅放缓。他在美联储周三利率决策后发布的报告中表示,在本次会议之前,3月份加息几乎被排除了,如今第二季度加息似乎已经引起市场的严重质疑。

野村策略师George Goncalves撰写报告称,市场受到美联储声明中“准备调整完成资产负债表正常化的任何细节”影响,美联储不仅耐心,而且对(金融状况)超级敏感。

Goncalves在一封电子邮件交流中表示,市场参与者认为美联储自然会跟踪资产负债表的影响,但在没有进一步细节的情况下发表这一声明就表明,美联储希望让市场明白,他们并未忘记资产负债表担忧。

尽管市场一致看空美元,但高盛认为美元多有将占据上风,策略师Zach Pandl表示,自12月中旬以来,估计非商业性美元净多仓下降了大约100亿美元,但仍然为净多头,特别是兑欧元。虽然市场预测人士对美元普遍持有悲观的看法,但投机性期货头寸对美元可能仍然为做多

现货黄金创八个月高点,多因素刺激其上涨


周三,现货黄金收盘上涨0.62%,报1319.91美元/盎司,盘中最高触及1323.43美元/盎司,刷新去年5月11日以来高点。

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现货黄金日线图)

黄金的上涨自然与美元走软关系紧密,美元下跌,因此前美联储维持利率不变,并对经济前景和未来升息持谨慎态度。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“美联储主席鲍威尔表示不急于升息的事实对黄金非常有利,这在很大程度上消除了3月加息的可能性。”

分析师认为,金价之前未能上涨,是因为美联储在加息方面非常鹰派和激进,现在已排除了这种可能性,金价可能进一步突破高位,并在2019年继续创高。

道富环球预计今年金价将重测位于1350美元至1400美元之间的长期阻力。黄金投资主管George Milling-Stanley称, 与去年不同,股市和美元将无法抑制黄金市场。

美国股市不会受到政府减税的人为刺激,美元也不会得到利率上升的同样支持。预计股市和美元不会完全崩盘,但它们不会像去年那样成为金价的逆风。投资者认为,未来购买股票的热情正在减弱。

尽管美国历史上最长时间的部分政府关门已经结束,但全球政治不确定性的增加将支撑金价。投资者甚至不知道政府关闭对美国经济增长的全面影响。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR gold Trust持金量周二增加1%,至823.87吨,为6月以来最高,突显投资者对黄金的兴趣。本月迄今,SPDR黄金持有量已攀升4.6%,为2017年9月以来最大单月升幅。

汇通网提醒,本周中美贸易局势的进展以及非农数据将是影响金价近期走势的重要因素。

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