黄金多头酝酿新一轮猛攻！FED料进一步趋软之际，特朗普却仍有可能任性

汇通财经APP讯——周一(1月28日)，现货黄金价格从上日所及七个月高位回落，因美元多头技术性抵抗。不过金融市场避险情绪依然盛行。美元上周末暴泻，不仅因为市场预期，美联储可能暂停加息周期，而且不排除美联储会释放出放慢缩表进程的信号。此外特朗普还扬言，不排除政府重新关门。


汇通财经易汇通软件显示，北京时间21:12，现货黄金下跌0.39%至1300.18美元/盎司；COMEX期金主力合约上浮0.10%至1299.4美元/盎司；美元指数小幅走强0.07%至95.807，盘中刷新1月15日以来低点至95.653。


尽管美联储2018年共升息四次，并暗示2019年将升息两次，不过一些联储官员表示将对升息保持耐心。这已经打压美元，美元自12月底以来已下跌1%。黄金在上周末创下2018年6月14日以来新高的1305.44美元/盎司。

金融市场把注意力转向美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在1月29-30日召开的会议。外界普遍预期，主席鲍威尔将承认由于全球动能减弱，美国经济面临的风险升高，并暗示会暂停升息周期。

美联储暂停升息时间会多长？

全球经济增长势头消退和金融市场不稳，曾在2016年初打乱美联储的计划，后来过了将近一年决策官员才恢复对经济增长的信心，并让投资者相信他们会再次提高利率。

美联储决策者本周开会时将面临类似的情况，市场对进一步加息的怀疑情绪像三年前一样浓厚，而且全球贸易僵局、美国联邦政府此前部分关门以及企业和消费者信心减弱，带来更多的不确定性。

国际金融协会(IIF)首席经济学家布鲁克斯(Robin Brooks)认为：“实际上，这是今年下半年的事情。到时候美联储会感觉确信美国经济复苏势头足够稳健、足以支持进一步加息。虽然目前的一些条件比2016年更健康，比如失业率处于历史低位，但消极方面的不同之处是系统中存在大量噪音。”

政策制定者已经明确表示计划在加息之路上“耐心”地暂停一下。美联储主席鲍威尔面临的挑战是，暗示将要暂停多久，才不会让公众以为目前的升息周期已经画上句号。

新加坡银行外汇分析师Moh Siong说：“美元的整体方向仍为下行，市场将从本周FOMC会议寻找线索。鉴于海外经济增长情况，美联储今年极有可能会维持利率不变。”

交易商2019年看空美元。在全球经济放缓和国际贸易情势紧张的背景下，外界普遍预期美联储今年将维持利率稳定，以避免损及国内经济增长。利率期货市场目前预计美国2019年不会升息。

放慢缩表

一些分析师现在认为美联储的下个动作将是放宽货币政策——无论是降息，或是放慢每个月缩小美联储资产负债表的步伐。

美联储资产负债表原本预定每月缩小多达500亿美元，以一种较没有争议的方式减持美联储在金融危机期间累积的数万亿美元资产。不过从金融市场到美国总统特朗普，各界要求美联储放慢缩表、甚至停止缩表的压力逐渐升高。

TS Lombard美国经济分析师Steven Blitz指出，预期美联储将在这次会议或3月的下次会议上调整缩表计划，释出新计划的讯号，然后今年稍晚将不得不降息。

国际资产控股(INTL FC Stone)分析师Edward Meir说：“本周的美联储会议可能有助于触发更多美元卖盘，这就是我们本周仍然做多黄金的原因。”

增加发布会次数，有利也有弊

1月29-30日会议是2019年的首场美联储会议，美联储官员不发表最新的利率和经济预测，但今年八场联邦公开市场委员会(FOMC)会议的会后，鲍威尔都将举行记者会，本周将是第一场。

这不同于之前每两次政策会议才开一次新闻发布会的做法。鲍威尔认为这将提高公众透明度，并迫使投资者平等看待每次联储会议。

但摩根大通分析师Michael Feroli在对美联储会议的前瞻分析中指出，这也令交流出现失误的机率提高了一倍，本周鲍威尔在媒体前的亮相将会是场“需谨慎对待的”交流；强劲的美国经济或许说明可以升息，但全球经济增长放缓和金融市场闪现衰退担忧，鲍威尔将对这两点做出权衡。

Feroli称：“我们认为，他们将努力避免给人留下暂停升息等于停止升息(甚至是降息)，或者经济前景实际上已下滑的印象。”

汇通网指出，过去两个月左右，美联储主席鲍威尔和另外几位美联储官员对进一步收紧货币政策都持更为审慎看法，这使得美元得益于美联储去年四次升息的动能消退。

平衡各方情绪

不过那也许是鲍威尔必须要应对的情况：安抚那些担心经济可能出现深度放缓的人，但不会承诺将不再升息，也不会说明在这个过程中资产负债表可能发生什么状况。

OANDA市场分析师Edward Moya称：“宏观面非常利好黄金。欧洲央行已经预计，经济面临下档风险，美联储将和欧洲央行一道采取更宽松的立场。”

但巴克莱分析师Michael Gapen写道：“至关重要的讨论是，FOMC是否仍更愿意向市场暗示利率的下一步变化可能是上调，或者FOMC是否应强调耐心并干脆放弃利率指引。”他认为后者可能会安抚当前的市场，但如果美联储确实需要再次升息的话，这么做可能导致“后期市场出现不乐见的波动”。

政府重开，只是暂时的

美国总统特朗普与国会之间长达35天、为达成协议以结束政府部分关门的角力，终于在上周五划上句号。但共和党和民主党议员将需在2月15日之前拿出一份双方都满意的边境安全协议。

除此之外，他还称可能会宣布进入“全国紧急状态”，称这样就可以拿到他想要的57亿美元来修建美、墨边境墙。特朗普认为筑墙是杜绝非法移民与毒品流入美国的关键政策。

虽然特朗普没有在周五的协议中拿到那笔钱，但国会承诺将为9月30日止财年的余下时间制定国土安全部支出法案，其中包括边境安全经费。

汇通网认为，困难并未结束，任务的艰巨性丝毫没有降低。特朗普已经扬言，如果他对协议不满意，可能会让政府再次停摆。这也是支撑避险资产黄金上周末走强的因素。

成立“协商委员会”，但特朗普仍持怀疑态度

参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)和众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)将任命一个“协商委员会(conference committee)”。该委员会将指定边境资金的用途。

对于寻求避免政府再次关门的美国议员能否达成他可以接受的边境安全协议，美国总统特朗普表示怀疑，他重申将在美墨边境地区筑墙。在接受华尔街日报采访时，特朗普称，国会在三周内达成协议并避免政府再次关门的可能性不高。

特朗普说：“我个人认为这种可能性不到50%。政府再次关门当然是一种选择方案。”他可能还会宣布国家紧急状态，以建设边境墙。

FX678指出，政府关门期间，约80万联邦雇员放无薪假或者无偿工作，大量宏观数据被推迟发布。一旦政府停摆卷土重来，美国消费市场将再次面临冲击，投资者也有可能对美国经济运行状况作出更多错误判断，金融市场恐慌情绪面临放大。

贸易前景，谨慎利好

交易商焦急等待周二和周三国际贸易谈判的消息，以判断两国是否能就贸易达成妥协。特朗普总统曾威胁称，如果双方磋商不能取得重大进展，将提高对中国商品的关税。

国际贸易谈判将迎来关键一周，中国副总理刘鹤将前往华盛顿，与美国贸易代表莱特希泽和财长努钦进行谈判。

荷兰国际集团(ING)外汇策略主管Chris Turner说：“除非谈判破裂，否则我们猜测这种谨慎的利好风险环境应能持续下去——这应会有利于被低估的新兴市场高收益货币兑美元。”

现货黄金或上涨至1326美元

上周最后一个交易日，现货黄金价格上破前期高点1298.60美元以及1300美元重要关口，重新确认了上行趋势。

日线图上看，自11月13日以来形成的下方支撑线得到巩固。且金价站稳1287美元上方，该价位是1366-1160美元下跌区间的61.8%斐波那契回档位。

如果金价继续走高，多头将冲击2016年6月14日高点1309美元，以及上述区间80.9%斐波那契回档位1326美元。

反之若金价走低，并且跌破上升趋势支撑线，金价短线料回落至1263美元，即上述区间的50%斐波那契回档位。