沙特积极减产难改油价颓势，需求放缓未来料仍拖后腿

汇通财经APP讯——2018年12月7日，OPEC+发布公告，宣布从2019年起联合减产120万桶/日，持续时间为6个月。有传言称，其实在协议生效之前，12月份OPEC的石油产量就创下了近两年来的最大跌幅，1月2日油价收涨，盘中一度涨逾5%。但是，投资者担心美国页岩油激增，全球经济放缓减少石油需求，这些因素都会打压油价。

早在减产协议生效前，2018年12月OPEC石油产量已下滑

一项针对官员、分析师和船舶追踪数据的调查显示，OPEC主要成员国沙特积极减产，突显出了OPEC在油价暴跌之际感受到的紧迫感。

在沙特有意削减石油产量的同时，伊朗和利比亚的产量也出现意外下滑。伊朗正成为美国制裁的目标，而利比亚的抗议活动导致最大油田停产。

下图显示了2018年沙特的石油产量变动情况，可以看到其抢在OPEC减产协议生效之前，早在12月就开始削减石油产量



结果，12月份OPEC的石油日产量下降53万桶至3260万桶。OPEC自2017年1月首次开始实施减产，以消除美国页岩油供应不断增加造成的供应过剩。这次是OPEC自那以来实施的最大幅度的减产。

然而，虽然OPEC+同意2019年开始减产120万桶/日，但油价却并未出现回升，反而一度跌至一年多来的最低水平。1月2日，在航运数据显示，沙特正在实施其宣布的减产计划后，布油一度上涨至56.56美元，但随后有所回落。

2018年11月，沙特的石油日产量超过1100万桶，创下了纪录高点。但在12月，沙特将日产量削减42万桶至1065万桶。沙特油长利赫(Khalid Al-Falih)承诺2019年1月将进一步削减石油产量，超出减产协议规定的水平。

利比亚和伊朗产量下滑，但伊拉克和阿联酋在增产

正如OPEC经常面临的情况一样，12月出现的供应限制并非都是经过深思熟虑的结果，很多是因为意外造成。

利比亚的石油日产量下降了11万桶至100万桶。自去年12月中旬该国一伙武装组织和政府发生再度矛盾以来，该国最大的油田Sharara油田就一直处于关闭状态。这是自2011年前领导卡扎菲(Moammar Gadhafi)倒台以来，利比亚一直受到冲突和动荡的困扰的一个缩影。1月2日当天，由于埃塞德尔港(Es Sider port)的恶劣天气，该国石油日产量被迫减少了10万桶，局势进一步恶化。

调查显示，2018年12月伊朗的石油日产量下降12万桶至292万桶。自美国总统特朗普5月宣布退出伊朗核协议，11月重新制裁伊朗以来，伊朗的石油产量已经下降了23%。

虽然特朗普恢复了美国对伊朗的制裁，却也给予8个购买伊朗石油的国家的地区颁发了临时豁免令，这令进口商感到意外。这可能会导致本月伊朗的石油出口量出现反弹。

尽管沙特采取了先发制人的减产措施，但OPEC仍有大量工作要做，以履行其减产承诺。加入减产协议的11个成员国承诺，将按照10月的产量水平减产80万桶/日，而非OPEC成员国承诺减产40万桶/日。这11个OPEC国家目前的日产量比10月份的水平低14万桶，因此它们需要再削减约66万桶日产量，才算履行了减产协议。

在协议生效前的一个月，一些国家急于实现石油出口的最大化，现在却不得不反过来减少石油出口。

伊拉克2018年就对减产感到不满。调查显示，该国2018年12月的石油日产量提高了13万桶至470万桶。此外，一直在扩大产能的阿联酋也提高了产量。

美国页岩油激增+石油需求遭打压，油价恐因此继续承压

虽然出现OPEC+积极减产的消息，但投资者仍然担心，OPEC+的减产幅度不足以为美国页岩油钻探商预计的另一轮供应激增让路。他们也越来越担心全球经济放缓，再加上贸易摩擦，这些因素会打击石油需求，并导致石油库存增加。

辉立期货集团(Price Futures Group)的市场分析师弗林(Phil Flynn)表示，对经济放缓的担忧正给OPEC稳定油市带来更大压力，所以应该实行减产。

此外，中国早些时候公布的制造业数据疲软，加剧了外界对全球经济放缓的担忧。Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch在一份报告中表示，鉴于中国已成为全球最大的石油进口国，中国经济小幅下滑仍被视为一个重大的看跌因素。

从日线图上看，布伦特原油虽然因OPEC减产消息一度出现拉升，但很快出现回落，目前仍处于低位震荡局势，未来需关注OPEC+的实际减产情况，如果更多利好才能刺激油价继续反弹。如果没有更多利好，加上美国页岩油产量增加，全球经济放缓打压需求，油价低迷的状态恐还要维持一段时间。

布伦特原油日线图




汇通财经易汇通软件显示，北京时间1月3日10:56，布伦特原油价格报54.49美元/桶。