2019年七大投资主题:美联储和股市反弹是焦点

2019-01-04 20:43:24 晓燕 12962 汇通网版权所有
汇通网讯——随着时间进入2019年,汇通小编收集分析师和分析机构的观点,总结出2019年七大投资主题,包括英国脱欧、全球股票、美联储收紧货币政策、做多日元和欧元、大宗商品和美国企业债。
随着时间进入2019年,不少投资者已经开始关注今年的投资主题。汇通小编收集分析师和分析机构的观点,总结出以下七大投资主题:

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1.英国脱欧


英国脱欧很容易成为2019年全球经济的最大新闻,也将成为重要的投资主题。围绕英国脱欧的谈判贯穿了整个2018年,成为欧洲政治的重大事件,2019年的重要性只会越来越大。

英国将于2019年3月29日正式离开欧盟。随着脱欧日期的临近,脱欧进程将如何,脱欧事件将对当地和全球市场产生何种影响,以及脱欧将如何影响英国和欧盟,这些都还不是很清楚。  

当然,英国不脱欧的可能性很低。不过,如果真的发生这种情况,预计投资者还是会对英国脱欧失败及其对欧洲未来的长期影响感兴趣。

2.全球股票


根据花旗集团对机构投资者进行的调查显示,新兴亚洲股票将是2019年表现最佳的资产类别。

Tobias Levkovich等策略师在给客户的一份报告中表示,如果预期美元走弱的话,机构投资者对新兴亚洲股票的偏爱超过美国股市顺理成章。超过四分之一的投资者认为新兴亚洲股票2019年将表现出众。其次是美国股市,再次是拉美股票。 

到2019年年底,标普500指数抹去2018年的全部涨幅,一些人认为,这只是可能持续多年的螺旋式上升的开始。因此,分析师预计美股将是2019年的一个大主题,投资者应该做好充分的准备。 

实际上,相比固定收益资产,投资者更青睐股票,因为前者对利率水平更为敏感,而且可能面临流动性不足的问题。 朗巴德奥迪尔私人银行的首席投资官Stephane Monier相信,股市基本面依然强劲,欧元区、日本和新兴市场的股价看上去仍很便宜。由于没有经济衰退的迹象,他认为股市风险较小。此外,只要实际利率仍低于潜在增长率,估值与当前利率水平相适应,企业盈利能力不太可能受到影响。

3.美联储收紧货币政策


市场隐含的概率表明,交易员们对美联储2019年的加息前景持怀疑态度,迄今市场消化的明年加息次数还不到一次。有分析师预计美联储2019年将放慢加息步伐,做空美元可能成为一个难得的投资机会。

摩根大通资产管理公司预测,美国经济放缓将是美元贬值的另外一个重要推手,尤其是在2019年下半年。摩根士丹利策略师认为,市场波动加剧和海外的资本需求也将刺激美国资金外流。摩根士丹利认为,美元被高估了10%至15%。

不管是什么原因,目前一个热门的观点认为,2019年美联储将收紧货币政策,导致美元前景趋于暗淡。

4.做多日元 


分析师认为,随着美元疲软,做多日元可能成为2019年另一个受欢迎的投资主题。

道明证券表示,如果日本央行在2019年上半年继续放松对日本政府债券市场的控制,日元可能会攀升。该机构指出,债券收益率可能进一步上涨,“更均衡”的利差将鼓励投资者将资金带回国内。

摩根士丹利也看多2019年日元走势。该机构预计,美元兑日元汇率将在明年年底下跌至102,因为日本投资者将资金带回国以支持民间资本支出的加快。该行全球外汇策略主管Hans Redeker牵头的策略师团队在一份报告中指出,美国国债收益率曲线趋平,将缩小日本投资者所持有长期资产经汇率套保后的回报率。

Dailyfx分析师Peter Hanks也指出,贸易摩擦和地缘政治风险层出不穷,新形势必将出现。在风险事件和地缘政治的风暴中,日元将是未来一年保持稳定的少数几种货币之一。

5.做多欧元


随着投资者的焦点偏离被高估的美元,摩根大通、摩根士丹利、法国农业信贷银行和多伦多道明银行都预计2019年欧元将飙涨。

摩根大通的策略师们在报告中写道,随着今年财政措施的提振效应消退,美联储的紧缩政策限制经济产出,美国2019年经济增速料将出现“重大的”放缓,并降至低于欧元区的水平,欧元将从美元的疲软中获益。他们写道,欧洲央行明年晚些时候可能会加息,欧元料从这一前景中获得支撑。

摩根大通表示,欧元兑美元明年初很可能会触底反弹,并由此启动升势。2019年第一季度欧元兑美元可能会触及1.11的低点,从当前水平下跌2.2%,随后到2019年底反弹至1.18。

6.大宗商品


过去一个月国际原油市场爆发的剧烈抛售意味着,大宗商品市场未能制造出经典的后周期时代杰出表现。但鉴于美国经济复苏推进,新兴市场与发达市场的差距将逐渐缩减的预期,高盛大宗商品策略师们认为大宗商品价格将反弹,高盛相关大宗商品指数可能在未来12个月带来6%-9%的回报率。

但高盛强调,不同资产需要区别对待。原油市场预计将回到backwardation结构,为投资者在区间震荡环境中带来正面套利空间。而铜的回报率在长期时间线上仍是正面的,尽管短期内人气偏负面,这是因为新兴市场需求复苏、供应不大会陷入过剩。3个月和12个月期限内,铜价偏向于上行。

7.美国企业债


高盛称,企业债的脆弱性确实在增加。与美国家庭部门去杠杆相反,非金融部门企业正增加杠杆。

他们还表示,资质好的CMBS资产的表现很有可能比高收益率企业债更好。另外,企业债的期限至关重要,到期时间越久远,杠杆过高的企业就拥有更多时间来改善企业债的质量。

高盛强调,如果来一场意外的冲击,可能会伤害那些资产负债表比较脆弱的企业。

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