米末
2018年回顾，市面上会充斥对历史旧闻的汇总重述，然而，那一件件尘封往事放到嘴巴里再咀嚼一次，也不会有更甜美的味道。表象总是迷惑人的双眼，只有本源才会散发智慧的清香，就像入庙拜佛，沉醉于晨钟暮鼓便离道愈远，反过来，即便市井酒肆之中，只要手捧三藏经律论，就能抬手触天俯察人事。对于资本市场来说，串珠般的财经事件，都只是社会树上落下的片片枯叶。想要搞懂整片经济森林，要从隐秘的根系开始琢磨，也就是玄而又玄的经济数据。
下图是2017年和2018年美国叠加欧元区CPI走势图
我们所谓的全球经济，其实就是美国和欧洲诸国的经济，亚太地区的股市期市汇市更多的是跟随。所以重点来了，你在2018年有没有仔细的琢磨过这两个超级经济体的发展动向？如果没有，那么2019年你就知道该怎么做了吧。言归正传，通货膨胀率每月月中公布，它的发布影响着每一个人，无论你是否身处外汇市场。你手里的人民币是更值钱了还是更没用了，都靠CPI来衡量。当然了，国家层面也很重视这个数据，因为它可以默默无闻悄无声息的将居民财富进行稀释和转移，同时不被普通居民发觉。
回顾2018，美国的通胀率总是要先于欧元区发生变化，比如：美国在2018年6月份CPI就已经达到了全年最高点2.9%，而欧元区直到当年10月份才达到全年高点2.2%，整整晚了一个季度。再看全年最低点，美国出现在2018年1月2.1%，而欧元区出现在2月的1.1%，晚了一个月出现。从走势上来看，无论美国还是欧元区，都经历了通胀先涨后跌的过程；同时，全球股市也出现了先涨后跌的局面，就标普500股票指数来看，其全年最高点出现在10月3日。有没有发现什么门道？上面我们提到的美国CPI什么时候达到最高点来着？是6月中旬！也就是说，通货膨胀率数据早就对10月份的股市大跌做出了提前预警，并且整整早了4个月！所以，亲爱的投资者朋友们，2019年如果还有股市的大幅波动，你们知道要看哪个经济指标来指导交易了吧。
下图是欧元区和美国的GDP增速年率对比数据
首先，GDP数据公布都是在每年的1、4、7、10月份的最后一个星期，也就是每个季度一次，不过4月份公布第一季度数据，7月份第二季度，10月份第三季度，1月份公布上一年第四季度数据，这个基本知识点要理清楚，因为后面要涉及到行情变动的时间推算。
图中欧元区的GDP增速在全年先涨后跌，最高点2.8%出现在第三季度（9月份），之后拐头向下；然而，美国的GDP增速一直保持了强势增长的状态，从2017年一季度的1.9%，一直上涨至今年第三季度的3%，经济复苏不可谓不稳定，这也是美联储敢于保持一年三次以上加息节奏的底气来源。既然在9月份之后，就出现了欧元区经济衰退，美国经济稳定增长的局面，那么对于外汇市场来说，应该出现什么样的走势呢？很简单，美元兑欧元升值！来看实际状况，美元指数在9月21日出现最低点93.79，之后一路上涨，最高达到12月14日的97.71，涨幅达到了4.17%；当然有人会说，美元从今年4月份开始就已经开始了上涨，怎么解释？其实解释起来也非常简单。前面提到的欧元区衰退而美国复苏是最极端的情况，但当两国经济同向变化的时候，也存在判断的根据，那就是：两者GDP增速的差值到底是不断增加的还是不断减少的。如果差值增加，代表美国复苏强于欧元区复苏，自然也可以得出美元开启上涨走势的判断。
以上内容就是我们对2018年的梳理，聪明的你有没有掌握其中的窍门？股市期市汇市都是整个经济大环境的一部分，它们是相互服从的关系：当大环境不好的时候，股市也不会好到哪去；当经济环境繁荣发展时，期市也坏不到哪去；当两国经济发展差距拉大时，货币的表现趋势将变得清晰而准确。
以上是对2018年行情走势与经济指标的规律探讨，但对于绝大部分交易者来说，太过艰深晦涩。许多人喜欢听更有意思的东西，比如说美联储明年加息几次、欧元区会不会出现四分五裂的局面、南美洲国家经济衰退会不会触底反弹，甚至于特朗普会不会在新的一年受到国会弹劾。但是，这些热热闹闹的财经大事件都只是经济本源所吐出来的烟瘴雾气，过分的关注只会导致迷失方向，对理性投资和资产配置会起到相反的作用。不过有人喜欢听，我姑且按照最客观的规律来做分析梳理。
下图是FOMC对2019、2020、2021利率目标的投票结果
利率是中央银行逆周期调控经济的首选工具，美联储也不例外.可以看出2018年美联储是想要将基准利率锁定在2.0%~2.5%区间内的，但从2019年开始，绝大部分投票委员认为3%的利率目标与当前经济复苏进程最为匹配。所以，对于你来说，预测2019年加息几次还有那么困难吗？既然美联储每次加息的基数都是0.25%，并且当前利率水平是2.5%，那么想要达到3%的目标只要加息两次就可以完成，考虑到在2019年有6位投票委员将利率锁定在3%~3.25%，所以加息3次的可能性也存在，但概率最高的还是加息两次。
下图是阿根廷通货膨胀率在2019年的预测走势
南美洲有三个国家值得关注：巴西、阿根廷、委内瑞拉。这三兄弟都在经历经济衰退的折磨，同时也牵动着全球投资者的目光。预测逻辑考虑了货币政策+财政政策+政治动荡，可以说非常复杂，也不太精确，但用来定性分析足够了。首先说结论，阿根廷通胀率最新数据48%，国内物价飞涨还奇缺，预计2019年情况只会更糟，并且会在第四季度达到70%的纪录高位。那么，知道这些有什么用呢？在上面的分析中我们提到了CPI差值和货币汇率的关系，既然阿根廷通胀大幅上升，而美国CPI相对稳定（3%之下），所以美元兑阿根廷比索将会在2019年出现巨大上涨，这一概率极高，可以用板上钉钉来形容。新一年该如何做资产配置，也就显而易见了。
下图是欧元区的失业率走势预测图
要说2019年欧洲会不会四分五裂，讲一堆政党争端就像纸上谈兵，前面说过，数据才是预测未来的最可靠工具。可以看出，自2018年1月份的8.6%开始，失业率数据经历了连番下挫，最新数据是8.1%，预计2019年第二季度能够跌到8%之下。那么，失业率和欧元区四分五裂有什么关系？回忆一下，英国民众为什么选择脱欧，原因和目前市场预期法国和意大利脱欧是一样的：不希望欧洲大陆移民挤占英国本土公民的就业机会。说白了就是不想抬升英国本土失业率，所以退欧，不跟你玩了。所以，意大利、法国这些小兄弟会不会离开德国单飞，完全取决于欧元区政府（也可以说是德国政府）能不能将整个经济联盟的失业率给降下来。如果大家都安居乐业，谁又闲的没事干非要脱离欧盟呢？
国际风云就讲到这里，剩下的就是静观其变。希望从2018年总结出来的这些规律，能够帮助你在2019年叱咤风云，等你好消息！
以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎
（以上分析由ATFX资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）
声明：本文原题《ATFX：2018这颗发财树，要这样移植到2019》，由汇通网根据内容调整标题为《2019年一大“黑天鹅”事件会否发生，就看欧元区这一“神奇指标”！》，并在汇通网首发，作为年终专题“名家看点”投稿的一部分。
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