以史为鉴！鲍威尔杰克逊霍尔首秀来袭，市场表现或波澜不惊

汇通财经APP讯——北京时间8月24日22:00，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上首次发言，讨论经济和货币政策。如果以历史为鉴，他的发言不会引发金融市场很大的波动。这是基石宏观有限责任公司(Cornerstone Macro LLC)分析师们得出的结论。



该公司以佩利(Roberto Perli)为首的分析师在本周的一份报告中表示，事实是，从市场的角度来看，最近杰克逊霍尔的研讨会相当无聊。

他们发现，在美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)和耶伦(Janet Yellen)发表讲话后，标普500指数和10年期美国国债收益率都没有太大变化。但2011年出现了例外，当时伯南克推出了一项名为“扭转操作”的计划，将到期债券再投资于较长期债券。

近年来，标普500指数没有因杰克逊霍尔会议出现很大的波动。

基石宏观分析得出的结论是，伯南克和耶伦倾向于利用央行的政策会议作为传达重大决策的场所，而非杰克逊霍尔央行年会。耶伦没有参加由堪萨斯城联储组织的2015年研讨会。

佩利的团队在报告中称，近几十年来美联储沟通出现改善也意味着，美联储主席不太需要修正市场预期。

基石宏观还指出，从本周来看，鲍威尔在制定政策方面没有表现出任何偏离学院式的倾向，他似乎没有必要调整市场预期。

佩利及其同事表示：“研讨会很可能会产生有趣的想法，并在学术界和政策制定者中引发一场激烈的辩论。但作为基本情况，不应出现任何偏离市场已消化政策轨迹的情况。”

美联储7月31日至8月的会议记录表明，鲍威尔计划在9月份提高美国的基准贷款利率。

摩根士丹利汇策略全球主管雷德克(Hans Redeker)建议客户对此仍要保持密切关注。8月24日公布的一份客户报告中，他估计标普500指数在12次会议中有9次上涨，平均涨幅为0.6%，10年期国债收益率有9次上涨超过2年期国债收益率。

雷德克表示，投资者应该关注杰克逊霍尔年会。投资者将寻找相关信号，以判断鲍威尔是否会利用这一机会传达潜在政策。