尽管全球金融市场持续动荡，美联储或不改加息步伐

汇通财经APP讯——美联储官员8月份休假期间，全球金融市场变得更加糟糕，但债券交易员押注，这不足以阻止美联储继续收紧货币政策。



土耳其引发的动荡已蔓延至新兴市场，席卷了从阿根廷到南非的许多国家，加剧了人们对危机进一步蔓延的担忧。从发展中国家的股票、到铜价、再到欧洲的银行，熊市氛围现在比比皆是。然而，美国短期利率仍顽固地接近危机后的高点。债券收益率曲线也已回落至周期低点，美国国债期货投机者持有空头头寸创纪录。

本周，美国堪萨斯城联储将举行杰克逊霍尔全球央行年会，可能为这种信心是否有必要的问题提供线索，而美联储8月1日政策会议的会议纪要也显得很重要。最近几年，国际范围的不确定性已足以使官员们暂停紧缩行动。但是，随着通胀率依然高于美联储2%的目标，美国与全球下降趋势脱钩的情况持续，这次情况可能有所不同。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)美国利率策略主管Michael Cloherty表示，以前，海外市场的小问题会导致美联储放弃加息。现在，想要其延迟加息，就需要整个大环境都发生变化混乱。

如下图所示，随着美联储收紧政策，2年期和10年期债券收益率价差继续收窄



目前，交易员几乎完全预计，美联储将在一个多月后的下次政策会议上加息。根据联邦基金期货价格计算，美联储年底前再次加息的几率约为50%。从2018年12月到2019年12月之间的欧元美元合约价差来看，他们预计美联储明年还会加息1.5个百分点。

对冲基金和其他大型投机者同样对美联储的紧缩轨迹充满信心。根据美国商品期货交易委员会截至8月14日当周的数据，投资者对10年期美国国债期货的押注升至创纪录的69.8194万口，尽管新兴市场动荡，引发发展中国家股市自2月份以来的最大单周抛售。 随着投资者继续打压任何收益率变陡峭的迹象，2年期和10年期国债收益率价差8月17日收窄至2007年8月以来最低。