短期增速下滑瑕不掩瑜，通胀抬头仍将夯实欧银退宽信心

汇通财经APP讯——北京时间周二(7月31日)17:00，欧元区公布二季度GDP和7月份CPI数据，表现喜忧参半。市场观察认为，外部环境恶化是欧元区短期增速下滑的原因，但中期增长前景依然看好。而通胀抬升将增强欧银退出宽松政策的信心。截至发稿，欧元兑美元下挫12个点至1.1713后，悉数收复失地。

具体数据显示，欧元区二季度季调后GDP年率初值录得2.10%，前值和预期值分别为2.50%和2.20%；欧元区7月未季调CPI年率初值录得2.10%，高出前值和预期值0.1个百分点。


欧元区经济六年来维持扩张，但欧元区第二季度季调后GDP季率初值增长0.3%，增速为两年以来最慢；7月通胀率进一步高于欧洲央行目标，尽管这主要是因能源价格上涨引发。

此外同时间公布的欧元区6月失业率录得8.3%，为2008年以来最低水平。

欧洲央行调查显示通胀料将加速上扬

在上周出炉的欧洲央行货币新政中，行长德拉基表示，通胀方面出现令人鼓舞的迹象。他说：“通胀前景面临的不确定性消退，潜在通胀年底前将上升，预计通胀将在今年剩下的时间维持在当前水平附近，通胀中期逐渐上升趋势不变。”

欧洲央行上周五(7月27日)还公布了一份专业预测人士调查结果显示，欧元区通胀上升的速度可能较先前预期的更快，支持该行缓步撤除刺激政策的决定。

欧洲央行对于未来五年经济成长将推升物价的看法感到满意，但该行也担心全球贸易摩擦可能打乱景气扩张脚步。

据对56位预测专家的调查，今年欧元区指标通胀率料为1.7%，先前预测为1.5%，明年料为1.7%，高于三个月前预测的1.6%。这份调查是欧洲央行政策考量中的重要参考因素。

这份预测数据亦与欧洲央行内部人员的预估一致，欧洲央行内部预估通胀率将维持在1.7%，直到2020年。到2023年，通胀率料升至1.9%。

但预测数据改善主要是由于食品和能源价格波动，因调查中基础通胀预估保持不变。

近期经济扩张预估下降，但长期增长预期不变

就经济增长而言，上述调查显示对经济近期扩张速度的预估略低于三个月前的估值，但长期预期保持不变。2018年GDP增幅预估从2.4%调降至2.2%，2019年从2%调降至1.9%。长期增长率预估为1.6%。

德拉基则称，经济增长前景面临的风险仍大致平衡，并敦促欧元区国家上调长期经济增速预期。他认为，经济增速温和主要因为仍面临不确定性，但这只是暂时性的，全球需求增长将刺激欧元区出口。

欧盟执委会本月估计，今年区内19个国家的国内生产总值(GDP)增长率将在2.1%，低于5月时所预期的增长2.3%。预期明年区内经济增长率将进一步减慢至2.0%，与上次预估持平。

欧盟执委会副主席东布洛夫斯基说道：“下修GDP成长预估主要因为外部大环境转差，例如与美国贸易摩擦加剧，这都损及信心并累及经济扩张。”

荷兰国际集团的分析师Carsten Brzeski称：“欧元区今年前几个月是仅仅经历短暂疲软，还是实际上已处于长期降温之中，仍然没有定论。”