黄金交易提醒:美元再提屠刀下,多空的零和博弈天平或被毁灭

2018-07-30 12:02:34 青择 43367 汇通网版权所有
汇通网讯——近阶段美元、黄金的走势相信打了许多人的脸,在反抽无力止步于1235做出M头后,我们应该考虑究竟会做箱体整理还是直接在本周创出新低,本文将做技术面和基本面的详细剖析。
7月30日亚洲时段,黄金跳空低开1美元后,仅短线回补缺口,后震荡下行,显示多方疲态尽显。在跌破1222右肩短线支撑后,60分钟图看构筑了一个小头肩底的形态或再度宣告失败,若跌漏1221.38则7月27日(上周五)最低点1217.16恐失守。目前市场大多质疑1235构成了一个M头的形态,黄金的下行空间再次被打开,但是还未能完全排除“零和博弈”的箱体整理的可能。(1217-1235)

从基本面信息来看,美国二季度GDP数据虽创4年最佳,但黄金在上周五当日反而跳涨7美元,收盘时略有回落,这其中蕴含哪些隐情?金价又能否绝地求生?另一方面,上一周的欧美谈判基本奠定了短期贸易战暂时哑火的格局,这可能使得金价暂获喘息,不过长线来看,欧美贸易争端升温可能只是时间问题。最后,明天日银利率决议和经济展望报告也是一个较大变数。

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美元指数技术分析


之所以今天先提美元指数是因为目前金价走势的不确定性,你可以乐观的认为它是走一个1217-1235的箱体区间震荡,也可以悲观预期1218的关键支撑可能在本周失守,下跌空间进一步打开或许本周就能见到1211.64的新低,那我们不妨看看最近和黄金负相关性超过0.9的美指透露出什么信号。

下图中,我们可清晰看到美指依旧是在上倾楔形中做震荡,问题是每当出现K线组合的反转信号,多方和空方的力量往往会维系一段时间或者说还有一段空间。

比如6月14日的欧银、美联储利率决议后很明显的吞噬,美指后期还有冲高愿景只不过空间不大,6月27-6月29日出现黄昏十字星(与启明星相反)K线组合代表美指短线走弱,后近一周都是震荡下行。

细心地投资者应该还发现一个蹊跷,就是这些反转K线组合的信号往往出现在上倾楔形的上沿或者下沿,那上周五很明显在上倾楔形下沿出现了阳吞阴的吞噬(吞没)信号,所以不管美指还有多少上行空间、时间,至少目前的强势格局可能在上半周还要持续一段时间,所以不要过多期待黄金出现报复性反弹是主基调

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美元指数日线图)

1小时图看我们俗称为破底翻,而且是十分标准的图形,就是“穿头破脚”,一般是出现在一波下行走势中先打出低点之后有个小反弹,然后再快速砸出一个新低,最后很快就反弹,并站上之前的反弹高点。破底翻有个口诀,叫两低一高,过高点,非盘即涨

所以综上所述,笔者倾向于上周五美指的下跌,只是为了蓄力更好的上涨,就像拳头要收回来打出去才能事半功倍。

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美元指数1小时图)

标准的破底翻简化版
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黄金的技术分析


本周一黄金的走势十分关键,可能给整周定下主基调。从4小时图看,当前有三个细节信号不利于金价。首先从大结构来看,上行通道(红色通道)被连续阴线有效贯穿(三根K线内没有被收复)。

其次今天早盘金价跳空低开了1美元(周五收盘1224.22今天开盘1223.23)且反抽了一根极短暂的上影线最高才摸到1224.04,严格意义上来说缺口都没有回补,表明多方极度积弱。

第三,按照4小时图看,MACD指标或呈现倒鸭嘴走势(这是由于反抽无力,均线未金叉翻红导致的,反抽不能站上关键点位则确认跌势),零轴下的死叉绿柱放大释放的信号为加速下跌。

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(黄金4小时图)

另外,从60分钟图看,在跌漏了图中1211.64以来的上升趋势线后,上周五多头曾尝试“亡命一搏”,但终究遭致趋势线的反压,原来的支撑变为不可逾越的阻力。

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(黄金60分钟图)

目前短线关注1221.38的得失,为图中标注的阳线半分位,若被空方侵吞且无法快速站回则毫无疑问向下先看1217-1218,再看1211这两个位置。盘中是否有走强讯号,可根据日内分时图是否站上移动平均线判断。(所有技术分析撰写于10:00前可能会滞后,不一定能给予交易者及时提醒,投资者可关注笔者的汇见帅的牙匹里面当日盘面的看法我都会写于8:30之前)

基本面信息分析


美国二季度GDP数据的深入解读

虽然有很多人已经解读过这项数据,但笔者还是想提出一些新的看法。首先是二季度GDP初值录得4.1%,略不及预期的4.2%,一季度前值由2%上修为2.2%。尽管二季度经济增速创下2014年三季度以来最佳,也是2008年金融危机以来第三高的水平,不过市场资金用脚投票却不满意这份答卷。

这其中有几个原因,第一GDP增速超过4%是由于一次性因素以及消费支出的提振,比如细看提振GDP的数据包括净出口当季涨幅为0.03,为GDP贡献了1.06个点,但这主要是大豆、玉米出口年化率跳涨80%的提振,因为中国对美国进口农产品(主要是大豆)征税,这是商家在关税生效前布局出货的提前行为。

但转向第三季度,随着美元升值和已经逐步发酵的关税政策,美国国内的进出口会归于平衡,贸易逆差可能重新扩大拖累GDP。

另外,本次GDP大增还和政府支出激增有关,不过熟悉2014年二三季度数据的投资者可知,这种经济提振效应无法长久。

而在商业支出领域,二季度近增长1.1%低于前值3.4%,表明美国房地产或将迎来放缓,而较为靠谱的家庭消费支出,虽然大增至4%,不过一季度由于恶劣天气因素影响,一定程度上夸大了这种环比的涨幅。

换言之,美财长努钦坚称的美国经济增速保持每年3%持续4至5年可能过于乐观,而实际连特朗普自己也不相信经济能够维持在这一水平,他自己的原话是:“我不会很坚持我的预测,因为如果到时候没有那么好,你们不会让我忘记这回事的。”

第二就是特朗普之前频繁喊话推高了市场的预期,实际却不尽人意。像巴克莱预期二季度GDP增速为5.3%,不少人对没有达到5%这一数字略显失望。而且即使数据向好也没什么稀奇的,在奥巴马和小布什各8年的总统任期内,均有四个季度经济增速超过4.1%,2014年的二季度、三季度更是达到5.1%和4.9%,但最终年均GDP增长不过1.8%。

第三就是目前数据本身没有提高年内加息概率知识巩固市场原来的判断,根据利率期货定价显示9月再加息25个点概率为93%,12月再加息25个点概率为70%,都与前一个交易日持平,所以遵照“买预期,卖事实”的操作,当日美指的短线回落清洗获利盘也顺理成章。

欧美暂时和解背后的玄机


上周欧委会主席容克访美在贸易谈判问题上取得了一些进展,欧洲同意进口更多天然气、大豆,降低双方工业关税,而美国也愿意在谈判期间暂时放弃计划,例如征收汽车关税的打算,这对于黄金是有短期利好的提携的,在笔者《黄金交易提醒中》曾提到,中美的几次贸易政策交锋都引得金价大跌,绝非偶然。

表面上欧美贸易战出现了缓和实际暗藏杀机。特朗普提出的是零关税、零壁垒、零补贴的解决方案,听起来好像美滋滋,但是实际并不是这么一回事。

比如法国是一个农业大国,占到欧盟农业产值的20%,法国对农业进行补贴是一个众所周知的事实,那按照特朗普的意思是用低廉的美国产品撬开欧盟严格监管、内部消化的需求市场,单法国就决不会同意的,这关系到马克龙的政治生涯。

法国是欧盟的主要国家,所以容克在声明中明确表示,农业不是谈判的一部分,只是同意进口大豆,而且其实包括天然气也没有说要求进口具体的数额,也没有办法进行具体企业指导,很难想象欧盟会完全放弃俄罗斯提供的廉价能源而转向成本运输高企的美国,难怪特朗普在北约峰会时调侃“德国被俄罗斯绑架。”

所以说本次谈判,只是双方各自给一个台阶下,特朗普对钢、铝关税的取消避而不谈依旧是极限施压的手法。而欧盟则是进中有退,想稳住特朗普是因为如果征收25%的汽车关税,欧洲经济火车头德国必遭重创,而且欧洲军事和政治上都依赖美国,在谈判中处于被动。

考虑到特朗普并不是一个靠谱的谈判对象,中美曾两度达成共识,但结果利益优先的特朗普仍然是说翻脸就翻脸。包括北美自贸谈判一度传来喜讯但最终却演变成了双边谈判,所以不能排除贸易争端的发酵。如果是这样,按照笔者之前文章中叙述的逻辑,贸易战会拖累黄金走势,那么从基本面看黄金的下行仍不乏催化剂的支持。

日银利率决议


明天中午会有日银利率决议,其实如果硬说和黄金有直接联系可能有些牵强,在QQE和YCC两到政策作用下,通胀迟迟达到2%的目标,维持在0.7%,使得日银货币政策正常化机会渺茫。

明天市场猜测可能会讨论收益率曲线控制目标的灵活调整以及ETF买入结构比例的调整,但笔者认为还是鸽派预期大于鹰派可能(具体会在日银利率决议前瞻详述)。

倘若日银释放鸽派信号,那么10年期日债收益率曲线仍会趋平,这和美债、德债长端债券利率水平挂钩,上周正是因这一因素导致了其他两国收益率的上涨(债券价格联动下跌)。

长端国债收益往往是衡量通胀的标准,而黄金作为无息资产持有成本瞄准的是名义利率和通胀的差值,也就是说逻辑上推导日银提高或者灵活变动收益率曲线目标是有益于金价的,日元也会走强。

反之若如笔者预期正确可能从汇率(美元兑日元)和长端债券收益两方面施压黄金。
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行情

英镑美元 1.3114 -0.0067 -0.51%
美元日元 112.26 0.01 0.01%
欧元美元 1.1537 -0.0037 -0.32%
美元人民币 6.9280 0.0160 0.23%
美元指数 95.37 0.28 0.3%
现货黄金 1,228.16 3.21 0.26%
现货白银 14.71 0.05 0.31%
美原油 71.21 -0.71 -0.99%
美元加元 1.2979 0.0045 0.35%
澳元美元 0.7124 -0.0017 -0.24%
上证指数 2,561.61 15.28 0.6%
日经225 22,841.12 291.88 1.29%
英国FT 7,072.87 13.47 0.19%
德国DAX 11,721.85 -54.70 -0.46%
纳斯达克 7,645.49 214.74 2.89%