油价经历高位断头铡刀，只因这一“大杀器”未倾力而出

汇通财经APP讯——上周三7月11日，美、布两油在经历8个交易日（斐波那契关键时间点为8）横盘后经历了惊魂一刻，分别暴跌近5%和6%，此后油价就一蹶不振。在面临油价高企问题且特朗普多次推特喊话无效后，为保证其中期选举及共和党在参众两院的有利地位，美国可能考虑动用战略原油储备打压油价。

油价经历断头铡刀的三个因素

原油价格高位多空平衡的格局自7月11日以来被打破，笔者总结了三个基本面的转变。一个是利比亚石油公司宣布重新夺回东部油港的控制权。

该公司表示，四个出口码头重新开放，原油生产出口将恢复正常，此前该地区日产石油逾100万桶，由于之前不可抗力因素（利比亚国民军组织海运），市场原本预估可能会产生85万桶/日的原油缺口，但这一势头被遏制。

第二就是根据OPEC发布月报预计，OPEC以外产油国2019年将提供足够多的石油产量来满足需求增长，据预估非OPEC石油供应增幅将达210万桶/日有望创下5年来最高水平。尽管委内瑞拉和安哥拉石油供给仍在恶化，而且美国原油也因为二叠纪油管运输问题低于1100万桶/日并趋于饱和状态，不过以沙特为代表的OPEC成员国在特朗普高压政策面前服软。

特朗普之前抱怨处于垄断地位的OPEC除了推高油价毫无作用，他还扬言美国为成员国提供了不少保护、便利措施，几乎没怎么要钱，双方必须有来有往。沙特方面自然是心领神会，下调了其8月亚洲和欧洲大部分原油价格。

此举当然也有私心，一方面印度等传统石油需求大国正考虑替代性燃料对抗，另一方面中国6月原油进口同比下滑，降幅达4.89%，这不仅是价格抑制需求也是中国调整经济结构的讯号，从之前的房地产、基建转为内部食品的消费。沙特希望在沙特阿美上市前既能谋得一个好价格，又能使得价格不会显得失控与美国达成默契。

不仅仅是价格，另外从产量上数据显示，沙特6月大幅增产至1048.9万桶/日，较5月增加45.9万桶/日。其他诸如伊拉克、尼日利亚、科威特和阿联酋原油产出也有不同幅度增加。

第三就是市场纠正美国11月4日将伊朗石油出口降至0的过激反应，实际上最坏的情况确实是这样，这会造成伊朗的240万桶/日原油生产的缺失。不过要考虑到市场反应是否过激，欧盟为伊朗做出的任何努力或者美国态度的软化，都可能使得事情没有那么糟糕，因为世界可能无法承受美国禁止伊朗出口石油的后果。

美国国务卿蓬佩奥在7月11日曾表示，美国将考虑豁免部分进口伊朗石油的国家，相比与其5月向伊朗列出12项严苛要求的态度形成鲜明对比，这表明美国强硬派已大幅让步。

而伊朗方面也是“求生欲”旺盛，据悉将允许私营部门出口原油，伊朗政府还成立了一个委员会，在美国实施制裁后为伊朗石油寻找新的买家。

不过，根据最新消息，欧盟建议减轻对伊朗制裁的提议遭到美国反对，在财长努钦和国务卿蓬佩奥的一份书面声明中是这样说的：“美国计划对伊朗施加前所未有的金融压力，在伊朗出现可见的、显著地、可证明的变化前不会让步。”

这或许意味着8月6日美国对伊朗的第一批制裁仍将生效，油价的涨势或只是推迟但不会停止。

6.6亿桶原油战略储备蓄势待发，这是特朗普的压箱底牌

特朗普是一个非常矛盾的人物，比如在贸易问题上，他一方面意识到解决美国贸易赤字问题刻不容缓，因此开始对全球征收关税（包括昔日盟友），但他坚持减税1.5万亿美元并增加3000亿美元的财政支出支持实体经济无疑会恶化这一情况。

在原油方面也是一样，伊朗欧佩克代表曾调侃，称特朗普的推文反而导致油价推升至少超过10美元/桶,从4月至7月特朗普每个月至少发一条关于施压OPEC压低油价的推特,但美国一方面对第三大产油国制裁,一方面还想操纵价格下跌,这违背市场基本逻辑常识。

总统目前也意识到了这一问题，在10月前无法降低油价可能使其在中期选举中挫败，对其所在的共和党不力。为应对这一局面，美国可能温和释放一部分的战略原油储备，已缓解短期油价上行压力。因为即使沙特向利用200万桶/日的原油产能也需要时间，而且此前1200万桶/日的产量并没有先例。

据称美国政府在考察一系列选项中包括先释放500万桶原油作为测试，或者进一步释放3000万桶原油；在有其他国家配合的情况下，不排除释放更多战略储备。

在去年夏末的飓风哈维来袭，美国墨西哥湾产油设施遭遇损毁，美国就释放了500万桶的战略原油储备，用来缓解自然灾害造成的炼油厂用油短缺。IEA也曾组织过全球释放原油战略储备，不过这一般被当做最后选项，历史上仅出现过三次协商。

瑞银的分析师指出：“释放战略原油储备可能不会导致汽油价格走低，但会影响市场对于原油价格的心理预期。”历年来汽油价格的上涨，都会最直观地影响美国选民情绪，尤其是在夏季驾驶高峰。

根据数据统计，每加仑汽油上涨3美元，这无疑会给其制造麻烦。因此最好的办法是至少在11月前抑制美油在80美元/桶的价格水位。

熟悉特朗普政府内部讨论的人士表示，美国不会轻易动用战略石油储备，可能的情况是油价进一步从当前水平涨超10%，即美油价接近80美元/桶时，或者是沙特和俄罗斯为首的OPEC+无法有效增产，但不管怎么说这一“大杀器”足够令多头胆寒，考虑到特朗普的特殊性，确实是什么都有可能发生。

美国能源部长佩里6月曾对记者表示，他们不想动用石油战略储备，这可能破坏市场自有规律。但他也补充道：最终的决定是总统特朗普说了算。

关于原油上涨逻辑一大暗线

由上述论述可见油价可能只是暂时解除警报，问题是诸如像沙特200万桶/日的闲置产能是否真的能实现。尽管沙特同意了美国最多生产200万桶/日石油这一请求，不过其并没有透露具体数额。

这表明了沙特方面对美国的压力还是处于保留态度，另外他们也许没有能力达到这个产量，这也不符合OPEC减产协议分配给各国的规定份额的上限。

美银美林质疑这一数据的真实性，因为从过往的历史表明，沙特从未在短短一个月时间里增产超过1060万桶/日，而在6月OPEC月报里显示已经达到了1050万桶/日。IEA之前预计，全球在短时间内真正增长的闲置产能仅有110万桶/日。所以说原油多头还有两大利好尚未消散，其一沙特基本不能创纪录达到这一增产目标，不排除是敷衍的外交辞令。

其二即使达到这一增产幅度也需要较长时间，考虑到委内瑞拉、安哥拉、挪威等多地石油产量下降已成既定事实，原油产量缺口无法弥补后，特朗普能否祭出这一“大杀器”值得投资者继续关注。

技术分析

美油现在跌破5日、10日、20日均线，短线偏空，不过仍需留意上方5日均线和20日均线在71.2附近出现死叉，一般均线共振都有拉回的动作，代表5天和10天持仓成本相同，所以短线不排除有一波反弹。日内多空风水岭为70.89，从64.59到75.27的0.382位置，越过则上看72.59。

同样的下面支撑位分别在69.52和68.15，笔者认为下方的上升通道线断不能失守，从今年2月起就遵循这一上升通道。顺便一提，笔者在7月11日的交易策略上已经警告说短空长多，通道线也一直没有擦掉过。

如果不慎跌漏考虑其他基本面因素，技术面和基本面搭配才能发挥最大效用。时间节点方面，由于之前横盘8天暴跌恰是斐波那契数列关键时点，明日是下跌的第5个交易日也值得留意。


（美原油日线走势图）