17家机构观点汇总：美股反弹只是为更惨跌幅蓄力？看看机构怎么说

汇通财经APP讯——花旗预计美股未来或面临更大幅度的回调。那么市场走向接下来会如何？许多著名投资机构就此做出评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

标普500指数

加拿大皇家银行：将标普500指数目标从3000点降至2890点。

股市

高盛：亚洲股票基本面强劲，美国贸易限制不足以改变对A股的乐观看法。高盛分析师Timothy Moe等在报告中说，尽管亚洲股市第一季度较为震荡，但预期利润增长了4%；由于宏观利润增长保持强劲，亚洲股票基本面很稳健，而且估值“低廉”。

即将出现的推动力包括中国科技公司CDR上市、A股被纳入MSCI国际指数；高盛对A股的初步评级为增持。而“外源性”风险包括：美国贸易政策、美国利率和股市；不过高盛表示，除非贸易限制措施显著升级，否则贸易和利率相关担忧并不足以让高盛改变观点。

高盛：过去11年间，成长股的表现60%优于价值股。

花旗：美股未来或面临更大幅度的回调。

花旗预计，股市仍有上行空间，但股市波动性上升及更大的回调是可能的。花旗最新一轮预测暗示，全球股市到今年年年底时将上涨8%左右，其中欧洲股市将领涨，涨幅预计达到13%。但花旗警告称，市场风险在上升，因为市场波动性上升。

与此同时，利率也在上升，而这将增加公司的债务偿还成本，从而降低公司利润，并因此推低股市。但花旗认为，这将是逢低买入的机会。

金融咨询公司MBMG集团投资顾问Paul Gambles表示，为应对全球金融危机，我们推出了大规模刺激措施，当时股价是便宜的，就财政支持而言，它们背后有太多的顺风因素。这是一个相当危险的情况，它正在制造泡沫，且泡沫越来越大。从股市市值的角度看，我们毫无疑问正处于史诗级别的泡沫之中，或许是历史上最大的泡沫。

全球同步经济增长、货币政策收紧及围绕美国政治的“混乱局面”（美国政府对全球贸易的立场更强硬）可能意味着，估值泡沫可能“实际上会被刺破”。

摩根士丹利：下调沪深300指数、恒生指数目标价。下调恒生中国企业指数、MSCI新兴市场和东证指数目标位。

贸易摩擦

西太平洋银行：美国开启贸易摩擦的风险增加。

西太平洋银行分析师指出，在当前这种环境下，美国经济的持续增长是不确定的；经济政策需要谨慎管控；在特朗普实施他的保护主义计划之前，美国经济一直保持着良好势头，正如他多次指出的那样，股票市场正蓬勃发展。

国际货币基金组织预测今年美国经济增长率为2.7%，美国消费者去杠杆化和创造新就业机会增多，但具有讽刺意味的是，现在很多行业都容易受到贸易摩擦波及。最终会发现美国和中国之间会采取妥协措施，而欧洲诸国仍将是美国的盟友；不过，这可能需要很长时间；与此同时，金融市场可能面临持续的不确定性，因而会出现波动。

丹斯克银行：国际贸易局势忧虑降温，冒险情绪复苏。丹麦丹斯克银行表示，隔夜关于国际贸易摩擦的担忧情绪有所缓和，金融市场中冒险情绪略显复苏，上周国际贸易摩擦进展持续吸睛，仍预计虽然过程可能坎坷，不过最终中美双方将达成解决方案，从而避免触发贸易摩擦。

新兴市场

摩根士丹利：尽管贸易摩擦基调缓和，但新兴市场料延续动荡走势。据摩根士丹利，尽管中国国家主席习近平就贸易问题发表了安抚性的言论，提高了通过谈判达成解决方案的可能性，但新兴市场将继续走势动荡。

James Lord等摩根士丹利策略师在一份报告中写道，“我们仍处在预计风险偏好情绪将逐步回升的阵营，且主要通过新兴市场信贷对此进行布仓”。摩根士丹利表示，风险偏好情绪的回升料将支撑新兴市场货币，但国家层面的因素开始对指数表现产生更大的影响。该机构的策略师对新兴市场信贷仍然持有建设性看法，但对货币的敞口有限。

美联储

美银美林首席投资策略师哈特奈特(Michael Hartnett)：贸易摩擦前景及通胀威胁并非今年市场动荡的根源，美联储才是。

美联储加息周期的第二阶段与标普500今年迄今下跌1.5%并两次暂时跌入修正区域相吻合。美联储已走上货币收紧之路，该行自2015年12月开始加息，并于2017年10月开始缩减资产负债表，从而加快升息步伐。

美银美林外汇策略师：美联储的紧缩已经被市场纳入计价。依旧看涨美元。

外汇

美元兑日元、欧元兑美元
德国商业银行：欧元兑美元突破1.2340/50后或上测1.2476。德国商业银行技术分析认为，一旦欧元兑美元向上突破1.2340/50，可能试图上探1.2476。

周一(4月9日)温和复苏，再度重回此前交投区间，当前需收跌于2月低点1.2155，才能确认顶部形态构筑。短线汇价仍受限于55日移动均线1.2340，日内波浪形态指向不一，突破1.2340/50将升向3月末高位1.2476。突破2008-2018年阻力线1.2622将指向自2008年以来跌势的50%斐波那契回撤位1.3190，不过几率料不大。

道明：美元兑日元料持稳于105.50上方，欧元或承压于1.24。道明证券讨论了美元前景，认为过去数月贸易紧张局势加剧的风头盖过了全球宏观经济表现，在这种背景下，美元交投趋势尚未出现明确方向，预计美元兑日元将持稳于105.50上方，欧元兑美元将承压于1.24。

法国兴业银行：策略上宜逢高抛售美元兑日元。

法国兴业银行交叉资产策略研究团队讨论了美元兑日元前景，认为宜采取逢高抛售策略，不过需等待较佳点位的出现，市场持续洗清日元空方头寸，美元兑日元试图进一步向上突破，不过这对于做空操作来说是好事，目前意欲寻找较佳点位做空。

摩根士丹利：战术性做多美元兑日元，目标110。摩根士丹利研究团队建议看淡近期非农公布后的美元下跌，并表示考虑做多美元兑日元，目标指向110水平。

美国非农就业报告明显低于市场共识，这令市场意外，并削弱了美元，但我们认为这是一个买入机会。我们战术性看空日元，因日本银行减少以美元计价的融资，并将资金直接注入美元银行存款，以应对日益扩大的LIBOR-OIS息差，该息差目前已超过59个基点，这将令日元走软。

此外，日元的看涨头寸仍处于过度延伸之中，这意味存在回调的可能。

美元兑韩元
韩国友利银行：韩元上涨，因习近平主席博鳌演讲引发风险偏好。韩国友利银行经济学家Min Gyeong-won表示，中国国家主席习近平在博鳌亚洲论坛发表演讲后，市场立现风险偏好，帮助提振了韩元走势。他认为，美元兑韩元跌破1064-1065的风险仍然很高，该货币对周二可能围绕1065中段波动。

由于出口商的美元卖盘以及美元缺乏进一步上行的动力，现汇在稍早交易中的升势于1070低段遇阻。在投资者等待韩朝峰会召开之际，现汇预计暂时会在1050-10075之间波动。

英镑兑美元
纽约梅隆银行：英镑兑美元接近拐点。纽约梅隆银行首席外汇策略师Simon Derrick认为，英镑兑美元或已触及拐点；汇市的主要驱动力，利率有利于美元，因为美国利率高于预期。

Derrick表示，此外10年期美国和英国政府国债收益率处于对英镑自1984年以来支撑最小的水平(当时英镑交投于1.2400)；目前英镑兑美元处于1.41，表明汇价水平太高，回调将至。此外，英镑多头也处于2014年7月以来的最高规模。虽然这表明市场看好英镑，但可能是反向指标；技术上，汇价仍受阻于200周均线下方，这可能是汇价今年的顶部，汇价难以向上突破。

荷兰国际集团：强烈看涨英镑，二季度目标上看1.45。

荷兰国际集团讨论了英镑兑美元前景，4月对该货币对维持强烈看涨立场，所有因素均支撑汇价在二季度涨至1.45，长久以来该行持续持此观点；此外从历史数据来看，4月G10货币展现出强烈的季节性特征，英镑兑美元最为明显，在这种背景下，预计汇价将温和上行，或者至少将企稳。

花旗：英镑兑美元6-12个月内将触及1.4345。

花旗表示，根据我们的实际有效汇率指标，英镑依然被严重低估；此外以净外商直接投资数据(FDI)为形式的资本流以及英国央行立场更加鹰派均利好英镑。对于脱欧，英国和欧盟达成过渡协议，降低硬脱欧概率，可能提振英镑；预计英镑兑美元6-12个月内将触及1.4345，英镑兑欧元将触及1.18。

美元兑加元
加拿大丰业银行：预计未来几周美元兑加元将跌向1.25，油价上涨将利好加元，宏观数据和北美自由贸易协定消息变得更有利于加元。

加拿大帝国商业银行：战略性做空美元兑加元，目标1.2485，止损设于1.2885。

欧元兑英镑
丹斯克银行：宜逢高抛售欧元兑英镑，目标下看0.8650。丹麦丹斯克银行认为，宜逢高抛售欧元兑英镑，汇价持续交投于0.87附近，跌破该点位可能打开向下测试近期交投区间下限0.8650的空间。

本周将公布的系列英国经济数据不大可能改变英国央行5月加息预期，此次会议前英镑极有可能仍受支撑。不过最新IMM持仓报告显示，英镑投机多仓处于极值，涨至2014年来最高水平，暗示英镑可能对利空消息及获利回吐盘相对敏感。策略上来看，英国央行5月利率决议召开前，倾向于逢高抛售欧元兑英镑。

英镑兑美元
大华银行：未来数周英镑兑美元可能续涨向1.4200。

大华银行技术分析认为，未来数周英镑兑美元可能续涨向1.4200，日内或于1.4095-1.4165区间震荡；未来一到三周来看，英镑已上破调整区间1.3935-1.4160上限，短线持续走强出人意料，上行动能的改善暗示存在向上测试1.42阻力位的空间，不过当前料难持续上破。

美元兑卢布
摩根士丹利：卢布资产风险突出，95%的投资者将持有的卢布变为廉价出售。

布朗兄弟哈里曼银行：更严厉制裁将打压俄罗斯经济。

布朗兄弟哈里曼银行全球外汇策略主管arc Chandler指出，最近美国对俄罗斯的制裁已经对俄罗斯资产造成了破坏；美国实体企业被禁止与制裁名单上个人和企业做生意，这基本上切断了这些公司的全部外国资金。该国总理梅德韦杰夫要求内阁制定措施支持被制裁的公司，但没有承担债务的义务，否则支撑措施将难达目标。俄罗斯还威胁要报复，但目前还不清楚在如此广泛的制裁下，该国究竟能做些什么。

俄罗斯经济正在复苏，但仍萎靡不振；由于该国可能受到最近一轮制裁的重创，我们预计经济增长料存下行风险。该行汇率模型显示，卢布有很强的基本面；但是，制裁却是一个游戏改变者，因此卢布似乎可能继续贬值。

美元兑瑞郎
德国商业银行：美元兑瑞郎可能回撤至0.9525/0.9425。德国商业银行固定收益技术分析师主管凯伦·琼斯指出，鉴于近期价格走势，美元兑瑞郎可能会回落并测试0.9525/0.9425区域。

美元兑瑞郎挑战200日均线0.9658水平后遇阻回撤；我们猜测这将会引发更多获利盘了结，预计汇价将会回撤至趋势支持线0.9525和3月14日低点0.9425水平。200日均线的阻力增强了55周和200周均线0.9691/98区域附近的阻力，我们认为此顽固阻力区将需要多次挑战才能清除。

汇价若站上55周和200周均线，则下一个上行目标将指向78.6%斐波那契回撤位0.9824水平。我们仍然认为美元兑瑞郎已在0.9188水平形成底部。若汇价失守0.9425水平，则可能进一步回撤至2月底和3月初低点0.9339/25区域。