渣打银行在一份研究报告中表示,今年晚些时候,金价将受到美元走弱和通胀预期上升的支撑。
该银行预计,在反弹之前,第一季度金价平均为1280美元/盎司。渣打银行表示,在下周美联储利率决议召开之前,金价可能会测试近期区间的低端。预期美联储将加息25个基点。
加息施压黄金,但金价仍受多重因素支撑
渣打银行称,尽管对贸易保护主义的担忧,以及政治紧张局势加剧,都通过限制下行风险支撑了金价,但加息预期继续给金价的上行势头蒙上了一层阴影。好于预期的数据打压了金价,但通胀担忧在金价走势中扮演了更为重要的角色。
金价交投于50日移动平均线下方,但至少应该在1300 美元/盎司附近获得支撑。实物需求限制了下滑趋势,但在不确定性加剧的情况下,避险买盘进一步强化了下方支撑。
分析人士指出,黄金近期的历史表明,周期低点与美联储会议的时间一致。自美联储2015年12月加息以来,联邦公开市场委员会(FOMC)会议前金价总是下跌。此外,在每一次加息后,金价的下限都有所提升。
在2017年12月的FOMC会议之后,金价的下限大约在1250美元/盎司左右。虽然我们将在3月美联储利率决议期间利用价格下跌作为建立长期头寸的机会,但随着市场将加息预期从两次上升到三次,与我们的基本情况相一致,下行风险可能会持续。我们预计2018年第二季度金价平均为1280美元/盎司,在2018年下半年,金价将受到美元走软以及不断上升的通胀预期支撑而反弹。
黄金与美元有着密切的联系,且与美元走势相反。渣打银行指出,最近几次会议的这种相关性已经超过80%。
印度对实物黄金的需求有所改善
至于实物市场,渣打银行报告称,印度疲软的需求有改善的迹象,而在中国,购买黄金一直较为“温和”。
渣打银行表示,尽管印度的零售需求疲弱,但有迹象表明,黄金购买量在最近几天有所回升,对黄金的信心正变得更加积极。与过去的趋势相反,随着消费者重新调整他们的价格预期,购买的欲望随着金价的上涨而升高。然而,印度黄金市场的折价幅度不大;一些地区甚至在价格下跌的情况下,购买欲望也有限。
在这个世界第二大黄金消费国,下一个关键的黄金购买节日将是4月18日的佛陀满月节(Akshaya Tritiya)。
渣打银行表示,近几周,中国黄金溢价已企稳,但买入规模不大。珠宝零售销售的疲软似乎正在放缓,但自春节假期以来的购买欲望持续低迷。
与此同时,该银行报告称,在2月份的ETF净赎回量为6吨之后,截至周三,3月份的流出量为4吨。
渣打银行补充称,由于今年2月初股市动荡令ETF持有的黄金量下降20吨,目前持有的资产相对有弹性。