VIX指数跌回20以下，美国股市已解除“病危通知”？

汇通财经APP讯——美国股市三大指数在2月初大跌探底之后，自上周五(2月9日)以来已经连续四个交易日录得反弹，在此状况下，衡量市场负面情绪的CBOE恐慌指数，或者也叫做VIX指数已经跌回了20以下，回归到了往常的均值区间。这似乎显示美股在经历了巨幅调整之后，已经逐步恢复元气。

VIX指数是根据美股标普500指数的短期走势波动状况，经过统计变形之后得到的一个衍生指数，投资者可以根据这一指标来判断整体市场交投情绪状况。本周三，VIX指数降低到了19.4，2月份以来首次跌破20关口，而在上周，这一“恐慌指数”最高曾冲到过50以上。


而通常来说，如果VIX指数维持在20关口下方，就表明股市总体投资信心状况向好。之前，在2017年的相当部分时间内，VIX指数都徘徊于10以下的超低水平，与之伴随的是，去年全年美股也几乎没有波澜的直线上升屡刷新高，以致于今年开年股市出现回调时，一些投资者感到措手不及，慌忙间跟进抛售，却进一步加剧了股指跌势。

分析师解释称，VIX指明了大盘的趋势，当VIX走高时，股市往往承压下跌，反过来，在股市大跌后如果VIX随之回落，则意味着市场恐慌能量已经接近于被释放完毕。许多时候，VIX对后市的指引效果也要比股指本身更好。比如，在周三(2月14日)股市开盘前发布的美国1月通胀率数据意外走高，导致美联储加息前景更加升温后，股指期货一度下挫，但VIX却没有跟进上涨，有经验的投资者便可以据此判断出后市大盘仍有反弹空间，而事实也果真如此。

(下图为过去一个月来VIX指数走势)


于是，在美股周三逆势收涨之后，VIX指数跌到了19.28这一低位，日内跌幅达到23%。这基本可以视作美国股市已经脱离了“危险期”的标志。事实上，美国通胀率走强，是受到了薪资增速上升的推动，这在此前的非农数据中已有所显现。对这一状况的乐观情绪也很快抵消了对美联储加速加息的担忧，并推动了股指继续反弹。

不过，VIX指数后市能否持稳在20下方，目前尚无法下定论，仍需取决于美股大盘的后劲。而自1990年代以来，VIX指数的长期历史均值基本就在20一线，像2017年时那样长期维持在10以下的“超低空”，才是不怎么正常的状况。所以，在去年年末时，就有的策略师推荐逢低做多VIX指数。而那位策略师如果确实按照自己的策略去操作的话，现在基本已经赚得盆满钵满了。