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一图看懂:美元下跌1%对美股各板块影响

2018-02-08 11:29:53 晓燕 12946 汇通网版权所有
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汇通网讯——美国股市受益于过去一年许多利好因素,包括企业利润和全球经济增长率的改善,但美元疲软一直是被低估的一个因素。在某些情况下,美元每下跌1%,其对股市的正面影响可能会被放大好几倍。
美国股市受益于过去一年许多利好因素,包括企业利润和全球经济增长率的改善,但美元疲软一直是被低估的一个因素。

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美元走软利好美股


在过去12个月,美元跌幅超过10%,2018年迄今为止跌幅已经超过2%。美元走软的因素包括美联储和其他央行的货币政策,美国的贸易政策和特朗普政府对美元的立场。美国财长努钦(Steven Mnuchin)最近表示,美元走弱有利于美国贸易,虽然美国总统特朗普(Donald Trump)声称,随着经济好转,美元将变得越来越强势。 

强势美元被视为股市的逆风,利润被汇率侵蚀的跨国公司股票尤为如此。在某些情况下,美元每下跌1%,其对股市的正面影响可能会被放大好几倍。 

按照标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)董事总经理兼美国股市主管冈兹伯格(Jodie Gunzberg)的说法,美元走软利好于基本上所有行业、不同市值规模的股票。 

美元每下跌1%,以标普500指数计算的大盘股平均上涨2.63%,以标普小型股600指数计算的小盘股上涨2.96%。然而,中盘股因美元下跌获得的收益最大。美元每下跌1%,标准普尔中型股40指数平均上涨3.2%。

冈兹伯格写道:“随着美元下滑,中盘股全球收益会出现上涨,如果其走在全球经济扩张的风口浪尖,并需要一种催化剂的话。因为更大的规模和资源,从全球范围来看,中型股的表现通常好于小型股。”

从行业基础上看,能源公司和美元的反向相关性最高, 而小盘能源股对汇市波动做出的反应最大。美元每下跌1%,小盘能源股就会上涨逾2%。

冈兹伯格还表示:“小型能源股对美元下跌更为敏感。大型股公司的国际业务可能多于小型股公司,小型股公司对冲油价波动的资源更少,这导致其更容易受到美元波动的影响。”

下图显示美元下跌对不同行业股票和投资风格造成的冲击:



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该图表由标准普尔道琼斯指数提供,显示出美元每下跌1%,各行业板块上涨的基点数。其中淡蓝色代表标普400指数,红色代表标普500指数,灰色代表标普600指数。

横坐标列出的板块分别是复合材料、成长型公司、价值型公司、非必需消费品、日常消费品、能源、金融、医疗、工业、信息技术、材料、房地产、电信服务及公共事业。

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