美股连日下跌引担忧，波动性低迷恐是暴风雨前的平静

汇通财经APP讯——目前美股的波动率很低，这意味着股价已经稳定了很长时间。不过，一些投资者将此解读为当前市场存在风险的迹象，认为股市可能出现突然调整，意味着许多人可能会遭遇巨大损失。

为什么美股的波动性很低？

资产管理公司Fasanara Capital的首席执行官菲利亚(Francesco Filia)在电子邮件表示:“我认为，主要央行多年来大规模注入流动性，以及这种情况对投资者行为和买入心态产生了反射性影响，这些因素导致了股市的低波动性。”

在2008年金融危机之后，各国央行开始大量购买主权债券，以确保市场具有流动性，尽管一些银行倒闭，个人和企业债务水平较高。

然而，他们的宽松货币政策持续了长达10年左右的时间，这意味着投资者已经习惯了央行保护金融体系。因此，他们在承担额外风险时感到更安全。

为什么美股的低波动性是个问题？

菲利亚表示:“低波动性可能最终成为市场的一个陷阱，当形势逆转时，就会突然引导投资者陷入困境。”

低波动性播下了自身灭亡的种子，导致自满情绪、过度冒险情绪、过度杠杆和投资策略之间建立起了巨大关联。按照金融理论的开创者、金融不稳定性假说的提出者明斯基(Hyman Minsky)的话来说，市场表面的稳定其实是不稳定的。

1月31日，投资机构Tressis的首席经济学家拉卡尔(Daniel Lacalle)表示:“即使本周市场出现最温和的波动，也可能会引发剧烈波动。”

近几日来，美国股市连续下跌，恐慌指数VIX在1月30日一度触及五个月高位。与此同时，债券市场的收益率已接近3%的水平，这加剧了市场可能出现调整的担忧。

Tatton投资管理公司的首席执行官门特尔(Lothar Mentel)通过电子邮件表示:“在美国经济前景正变得越来越不确定或过热的情况下，我可能会考虑均线更长时间的表现，并结合判断市场何时上升的言论，从而总体做出分析。”

门特尔解释称，他已经上调了美股的估值，但还是有很多人声称，在美国经济前景目前相当稳定的情况下，美国股市还是可能下跌。门特尔指出：“我们能看到的最糟糕情况是，美国的经济增长出现放缓，而不是转为负增长。因此，我担心股市的低波动性将一直成为一个问题。”