日本2018年最大问号：“黑田经济学”能否唱主角？

汇通财经APP讯——日本首相安倍晋三成功连续六年掌权，这意味着经济改革牢牢掌握在日本央行行长黑田东彦手中。当国家领导人将经济改革的重任转给央行承担时，就会发生这种情况。

日本实行经济改革，央行承担重任

安倍不只是将改革控制权交给了黑田东彦，而是将所有受“安倍经济学”影响的企业交由日本央行管理。对于安倍的这一行为，历史可能会有所不满。

这正好可以解释日本出现的一种奇怪现象：日本出现2016年来最好的经济增长，失业率也创下23年来的最低水平，但这没有提高薪资或者战胜通货紧缩。

这也解释了为什么黑田东彦可能发现，自己在2018年将处于进退两难的境地。如果日本央行进一步推进不可知的货币流动性政策，安倍在放松劳动力市场、催生创业热潮或增强国家竞争力方面将面临更少压力。如果日本央行开始逐步缩减债券购买计划，市场可能会陷入混乱，从而危及日本的经济增长前景。

这一问题的答案是，安倍首相要认真对待年龄增长及经济无成果的问题。安倍最新的改革思想——比如教育援助和建立新的托儿所——对某些亚洲国家经济快速增长没什么冲击。这些政策不会让日本企业变得更具创新意识，不会让创业者更有可能冒险进行创业，也不会更好地利用女性劳动力，吸引更多外国人才或长期投资。

此外，安倍的最新想法也不会保护日本免受美国贸易摩擦的影响。最近，日本表示反对特朗普的以色列政策，这可能导致安倍进入敌人名单。为了获得特朗普国际社会中唯一朋友的地位，日本可能需要付出深重的代价。

此外，日本改革的步伐可能在最后的1825天里停滞不前。安倍少有地获得国会参众两院多数席位、稳定的支持率以及公众喜欢的通货再膨胀计划，他取得的成就原本应该更多，不仅仅是发达国家多年前实施的公司治理调整行动。诚然，维持“跨太平洋伙伴关系协定”将是安倍的一大目标，但要记住的一点是，贸易协定往往会降低消费者价格。

人们可以希望，安倍能利用当今全球同步复苏来获取既得利益。如果我们在过去五年学到了什么的话，那就是不要对此过于紧张。此外，安倍2018年还要关注其他方面的事务，没有太多时间进行经济重组。

黑田东彦若连任，将成为2018年受关注的大人物
这一切都解释了为什么黑田东彦会成为2018年的大人物。首先，他需要锁定第二个任期，看起来他很有可能连任；黑田在世界上的影响力没有其他日本经济学家可以比肩；现在改变日本央行的政策可能弊大于利。其次，他面临货币史上最具挑战性的难题：要么做更多工作，要么冒险取消将日本经济合在一起的“粘合剂”。

2018年，日本出现“黑田经济学”的概率最高。2017年12月21日，黑田向记者表示：“我们不会仅仅因为经济好转而提高利率。”黑田东彦的评论比我们看到的更具启发性。在过去的16年时间里，日本出现许多所谓的复苏时期——2003年、2006年、2011年、2015年和现在，但日本央行一直维持零利率或将利率维持在接近于零的水平。当前的乐观情绪可能确实预示着薪资上升、需求旺盛以及创新性的革命。有分析师称，如果“安倍经济学”能在改革方面获得更多成果，可能感觉更好。

这意味着黑田东彦更有可能加快，而不是放缓推行自己的政策。他选择另外一个方向前进也是有可能的，尽管这带来了无数的风险。2017年早些时候，日本央行的国债持有量超过了40%。2017年6月底，日本央行持有日本上市交易所交易基金的份额达到了71%。黑田东彦的团队如何在不产生大量金融影响的情况下，顺利从资产领域撤出呢？

也许“安倍经济学”很快能真正实行。2018年，安倍能发现他担任首相期间从未出现的改革好运，这是完全有可能出现的情况。此外，安倍有能力对妨碍更具活力、更具竞争力经济格局的既得利益发起挑战。他真的会这么做吗？

更有可能发生的一种情况是，黑田东彦会发现自己坐在控制日本经济发展方向的关键位置上。此外，他还要承受更多的压力，要么进行更多的工作，要么让企业和家庭进行借贷、消费，并留意观察日本的通缩情况。这让他成为了日本未来一年需要关注的一位大人物。