美国税改短期刺激经济增长,对股市利好或已消化

2017-12-26 15:20:28 美美 7795 汇通网版权所有
汇通网讯——罗素投资高级投资策略师Paul Eitelman认为,税改法案的通过对金融市场总体来说是一个利好,短期将刺激美国经济增长。但Eitelman指出,围绕税改的乐观情绪早已被市场计价。“或许还会有一些利好逐渐到来,但不会很大。”不少业内人士认为,最近美股的连续冲高,是市场已经借了税改利好的东风。
罗素投资(Russell Investments)咨询主管Todd LaFountaine和高级投资策略师Paul Eitelman近日讨论了美国税改法案对金融市场及美国经济的潜在影响。

美国国会参众两院12月20日通过了自1986年以来美国最大规模的税改法案。美国总统特朗普12月22日在白宫签署了税改法案,该法案将从2018年1月开始生效。

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美国公司盈利及GDP增长将上行?


Paul Eitelman认为,税改法案的通过对金融市场总体来说是一个利好,因为税改提前通过,且减税的方方面面稍微超出市场预期。“市场一直关注公司税率减免,而税改法案在这方面给出了明确规定。”特朗普政府推出的税改法案将公司税率从35%降至21%。Paul Eitelman预计,标普500指数公司收益将增长3到5个百分点。

Eitelman及罗素投资团队的策略师也认为,新的税改法案将促进美国GDP增长0.2个百分点。“总体来说,这对美国经济是一个好消息。至少短期如此。”但Eitelman表示,由于美联储正退出宽松货币政策,同时国会正推出财政刺激,两者之间或许会有一点“拉锯战”。他总结道,“美联储到2019年或许会转向紧缩性货币政策立场,未来这会在市场带来一些动荡和波动。”

税改乐观情绪早已在市场反映出来?


Eitelman指出,围绕税改的乐观情绪早已被市场计价。“自10月晚些时候,当国会开始推进税改时,美国股市表现就开始超过国外股市表现。” Eitelman认为,近2/3的税改法案已被市场计价。“或许还会有一些利好逐渐到来,但不会很大。”

今年美国股市屡创新高。标普500指数涨幅近20%,有望创下4年来最佳水平,纳斯达克指数涨幅更加亮眼,涨幅接近30%。

由于特朗普2016年竞选时就打税改的旗号,其当选后市场预期强烈,本来已经疲惫的美国股市被注入强心针,牛市延续了一年多。从2007年10月见底到现在,美国这轮牛市不论时间长度还是上涨幅度,都是过去很罕见的。不少业内人士认为,最近美股的连续冲高,是市场已经借了税改利好的东风。

日本央行:2017年央行里的“不合群者”


转向亚洲,Eitelman指出,日本央行12月21日的会议是全球主要央行会议中的最后一个。日本央行维持其货币政策会议不变,因日本央行仍坚持宽松的货币政策立场。“在这一方面,日本实际上非常特别。因为总体来说,多数发达国家的央行已经开始转向收紧货币政策。”

Eitelman表示,在所有银行中,美联储要收紧货币政策的立场或许走得最远。他指出,其它国家央行已经开始跟进,比如加拿大央行今年加息两次,英国央行今年加息一次。

“总之,2017年央行们正逐渐远离宽松货币政策。如果2018年全球经济情况持续强劲,这一趋势可能会继续。”
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