特朗普税改将加剧美国财政赤字，长期来看利多黄金

汇通财经APP讯——美国税改将如何影响黄金？税改长期来看或许对黄金是利好，有助于黄金创出新高。但短期来看，随着就业数据表现良好，消费者信心创新高，税改对黄金的影响或不明显。Empower Investments认为，税改对黄金的影响终究归结于公众情绪及投资者信心。

国债

《华盛顿邮报》记者Heather Long在文章中指出，“即使将减税所产生的经济增长包括在内，美国税改法案将会增加一万亿美元的债务。”

Long表示，“美国税改计划将两带来经济的更快增长，但这些增长仅能涵盖约1/3的成本，远低于“收入中性（revenue-neutral）”的税改初始目标。”

利率和通胀

美联储主席耶伦表示，美联储计划持续上调基准利率。但当提到通胀时，耶伦表示“个人工资及物价”仍是她的主要担忧。尽管上周非农就业数据喜人，薪资增长让人失望，远低于预期。

11月，美国新增非农就业22.8万人，好于预期的19.5万，但薪资增速让市场失望。11月时薪环比增长0.2%，低于预期的0.3%；同比增长2.5%，低于预期的2.7%。

股市

美国先锋集团(Vanguard Group) 的调查显示，2018年美国股市大幅回调的可能性为70%。此前，美银美林首席投资分析师Michael Hartnett表示，股市可能会进入“剧震”。

当然，不同意先锋集团及Michael Hartnett的分析师并不少，但普通投资者如何想？最近富国银行(Wells Fargo)和盖洛普(Gallup)的调查显示，稍微超过半数的美国投资者预计今年的跌幅将抹去“巨大的涨幅”。与此同时，很多向Chevy Chase Trust 这样的基金公司已经增加持有全球最大的黄金交易所交易基金(SPDR Gold Shares)。

美元

今年美元已下跌8%。很多外汇分析师认为，如果税改成为法律将推动美元上涨。法国巴黎银行(BNPP)外汇策略分析师Daniel Katzive预计，受税改利多推动，美元将再度上涨，尽管“只是到2018年中”。此后可能再度面临下行压力

税改对黄金是坏消息？

利率上升及美元强势对黄金来说通常是坏消息。如果税改通过，美元升值如果如很多人预期的不会长久，这样就只剩下利率成为阻碍金价上涨的因素。

然而，利率上升对黄金来说并不是宣判死刑。欧洲太平洋资本公司总裁彼得?希夫(Peter Schiff)在其近期的文章中指出，“从2004年6月开始，当时的美联储主席格林斯潘在短短两年内连续17次小幅加息，将基准利率从1%一路加到5.25%。在整整两年间，黄金几乎持续上涨，到美联储停止收紧利率时上涨了62%（从390美元涨到630美元）。所以利率上升对黄金来说是利空并不是绝对的。”

结论

想象一下这样的情景：债务增加1万亿美元、利率上涨、物价上涨、薪资和股市要么横向盘整要么下跌。市场情绪将如何？

当经济信心开始下滑，对像黄金这样的避险资产的投资需求将大幅上涨。2008年8月时，黄金每盎司只有740美元。到2011年8月，黄金涨到1900美元每盎司。三年内上涨了157%！

由于美国税改将增加1万亿美元的债务，加上利率上升和通胀，以及低工资和可能到来的股市盘整，Empower Investments认为，投资者情绪将脱离目前的欢欣鼓舞，进入现实状态。

消费者信心与投资者情绪是金价的主要因素，如果上述情形发生，税改对黄金的长期影响将是利多的。