日银货币政策明年或将微调,日元渐入升值敏感期

2017-12-05 08:13:51 胡桃 10876 汇通网版权所有
汇通网讯——Evercore ISI分析师认为,日元在2018年第二季度可能步入敏感时期,彼时日本央行新一届或新任领导人可能会选择对货币政策进行微调。
Evercore ISI分析师认为,日元在2018年第二季度可能步入敏感时期,彼时日本央行新一届或新任领导人可能会选择对货币政策进行微调。

自日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)提到过低的利率破坏了货币刺激效果以来,即使日本远低于2%的通货膨胀目标,人们对日本央行可能调高收益率曲线目标越来越关注。黑田东彦强调,日本各银行目前对低收益率应付自如,而他的此番言论上周也得到副行长中曾宏(Hiroshi Nakaso)的回应,但还是有人认为这是在给未来货币政策微调做铺垫。

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Evercore ISI 分析师Krishna Guha 和Ernie Tedeschi 周日在一份报告中指出,“我们密切关注明年第二季度,因为日本银行年终财务披露以及黑田或其继任者出任央行行长时,自然会重新评估当前货币政策”。不过他们仍然认为2018年之前,当前的政策环境将保持不变。

政策转向的任何风吹草动都可能会引发一场大的货币变动。正如欧洲央行行长德拉基6月的一次中立讲话被理解成鹰派言论之后,欧元出现飙升。

Evercore ISI分析师们表示,“对日本央行来说,提前加息将是有危险的,因为这可能引发日元大幅度的波动,堪比德拉基在辛特拉演讲后欧元的大幅飙升。如果日本的收益率曲线趋陡,可能会给全球收益率曲线带来一些变陡的压力,包括美国的收益率曲线”。

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黑田东彦和中曾宏去年也曾明确指出过低收益率的风险。他们指出,金融领域的信心可能受到损害。而就在这几天之后,由于10年期国债收益率在2016年中期跌至负0.3%,政策转变至维持10年期国债收益率在零的水平。

Guha 和 Tedeschi表示,“黑田东彦此次暗示性言论可能使其连任得到金融部门的支持。如果黑田东彦继续担任日本央行行长的话,可能也只是想要灵活地重新评估最佳收益率曲线目标”。

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