“鸽王”卡什卡里有话说:保护投资者并非美联储本职

2017-11-30 16:15:34 晓燕 4740 汇通网版权所有
汇通网讯——美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里称,美联储的工作不是保护投资者,他真正关心的是潜在的金融不稳定。此外,他还准确地观察到,美联储错误的点阵图已经摧毁了自身的信誉。
美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)是今年早些时候唯一对美联储加息决定持异议的人。作为FOMC的鸽派人士,卡什卡里最近在推特上回答了很多的问题,其中包括零对冲提出的一个问题。

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卡什卡里称,美联储的工作不是保护投资者


零对冲提出的问题如下:“你曾承认,美联储有着‘第三个使命’,并担心金融不稳定。你如何看待这种‘不稳定’?在美联储进行干预之前,其能接受的标普指数跌幅是多少?”

卡什卡里回答称:“我们的工作不是保护投资者。技术泡沫破裂并没有引发危机,只出现了温和的衰退。我们没有看到,像住房市场那样,整个经济中也出现杠杆作用。如果股市出现修正,那是一种很好的现象。真正需要担心的是引发真正危机的因素。”

卡什卡里的这一回答呼应了其在3月份的类似回答。当时他声称自己“不关心股市下跌”,他真正关心的是潜在的金融不稳定。股市下跌不太可能引发金融危机。 

卡什卡里声称:“如果股市出现大幅回落,我们能肯定的一点是,美联储将马上回来向交易商保证,其将放缓紧缩政策。”

在回答美联储维持超低利率是否会造成道德风险时,卡什卡里回答称:“如果我们通过提高利率来压低股市,这将如何对工人,工资和招聘产生帮助作用呢?”但关键的一点是,美联储显然是有意将股市维持在高位。

卡什卡里的下一个声明是:“如果美联储前主席格林斯潘采取了非理性的行动,那么经济成本可能会很高。”他的想法是这样的:如果美联储前主席格林斯潘采取了非理性的行动,这将造成痛苦,但永远不会出现技术泡沫,也不会出现全球金融危机。雷曼、AIG或数万亿美元的央行流动性资金能支撑现有的金融体制维持下去。 

卡什卡里称,美联储的错误冲击其信誉


身为明尼阿波利斯联储主席,卡什卡里也有其他一些令人瞩目的见解。他准确地观察到,美联储错误的点阵图已经摧毁了自身的信誉。

有人向他提出了这样一个问题:“美联储的政策是否要为页岩油行业的僵尸企业,以及石油库存创纪录的供过于求情况负责?”

对此,卡什卡里回答称:“我认为,低利率降低了人们和企业的投资成本,这就是这些政策被设计出来的目的。但是,大宗商品市场经常出现投资过低或者投资过高的情况。”然而,身为前高盛高管,卡什卡里的这一回答没有受到赞扬。

当被问及,美国投资者如何在美国股市与外国买家展开竞争时,卡什卡里回答称:“这是属于投资者的全球市场。我不认为,如果我们禁止外国投资,美国的经济增长将会更加强劲。如果我们能实现工作数量和工资的增长,这将帮助普通美国人实现收支相抵,并让他们能为未来存钱。”

卡什卡里还被问到这样一个问题:“美联储是否会考虑在账面上减免美国国债?”卡什卡里给出了否定的回答,称这会违反美联储的独立性。随着人们对美联储的独立性失去了信心,这可能还会导致通胀率上升。 

卡什卡里回答区域链技术和通胀率相关问题


其他有趣的问题包括:美联储是否计划在未来使用区块链?卡什卡里当时给出的回应是,围绕美联储系统的研究正在研究区块链,以及其他金融技术的发展。现在就想知道美联储将如何使用这种技术还为时过早。

此外,卡什卡里还谈到了通胀目标的相关问题。当被问及什么程度的通胀会成为“踩刹车”的原因时,卡什卡里回应称,正如物价目标所暗示的那样,12个月的核心PCE将是一个很好的起点。

他表示:“曾有五年的时间,这一数字为1.3%。因此,我们能适应未来五年这一数字保持在2.7%的水平。这就是我们所说的目标,而不是天花板。换句话说,卡什卡里表示,支持在未来五年将核心通胀率提高一倍。

最后,卡什卡里被问及这样一个问题:“在什么时候,债券收益率曲线的扁平化会成为美联储的担忧因素?”

卡什卡里回答称:“这是显示一个令人担忧的问题。不管经济数据如何,我们越是致力于提高利率,就越有可能给通胀预期带来负面影响。”

卡什卡里确实有充分的理由对此感到担忧。债券收益率曲线越平(最后甚至出现倒置),市场就越能向美联储显示其对每个人造成的影响。就像花旗在上周提出的警告那样,美联储对此已经失去了控制。 
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