欧银决议倒计时，一图看懂德拉基将如何搅动欧元！

汇通财经APP讯——欧洲央行今晚将公布10月利率决议，这可能预示着该央行将开始退出资产购买计划，这可能是2017年最关键的市场事件之一。



外界普遍预计，欧洲央行行长德拉基将制定一项计划，开始逐步缩减该央行的债券购买规模，不过具体细节以及期限成为猜测的焦点。

德拉基面临的主要挑战将是避免引发欧元反弹

德拉基面临的主要挑战将是避免引发欧元反弹。他的目标可能是避免债券市场出现“缩减恐慌”。

荷兰国际集团的分析师在一份报告中写道，理想的情况是，欧洲央行希望尽可能地逐步退出QE，从而限制利率和欧元的上行趋势。

欧洲央行料缩减购债规模，延长购债期限

目前多数经济学家预期，2018年1月开始，购债规模下降至每月200亿至300亿欧元，并持续至2018年9月或12月。这意味着欧洲央行的资产负债表上再增加2000亿到3000亿欧元。到2017年底，债券购买规模将达到2.3万亿欧元。

法国兴业银行分析师最有可能出现的结果是，每月购债250亿欧元，持续9月。而摩根士丹利预计，资产购买规模将削减一半至300亿欧元。这样的决定被称为“降低规模延长时期”的情形，即欧洲央行仍保持宽松，但程度较低。

荷兰合作银行预计，欧洲央行会将购债规模削减至每月200亿欧元，并在2018年下半年彻底结束该计划。

为何购债期限如此重要？

欧洲央行一直承诺，利率将保持在较低水平，并将远远超出购债计划持续的时间。分析师们表示，量化宽松的延长到2018年意味着欧洲央行不太可能在2019年之前加息。

欧元区利率前景对金融体系至关重要，包括汇率、债券收益率、抵押贷款、消费者支出和银行贷款。这也是欧洲央行不愿缩减宽松的原因。虽然最近欧元区经济增长有所加快，但失业率仍然居高不下，工资水平没有快速上升，通货膨胀率也居高不下。(目前欧洲央行的主要再融资利率为0%，而存款利率为-0.4%)。

欧洲央行的决议会对欧元造成什么样的影响？

Forex.com分析师Fawad Razaqzada称，欧元兑美元可能正处于回调的边缘，欧元的疲软表明市场预计欧洲央行将维持鸽派立场。

Aviva Investors利率主管Charlie Diebel表示，欧洲央行官员可能会谨慎行事，因为他们担心，围绕量化宽松的任何大胆声明都可能引发类似2013年的“缩减恐慌”这样的事件。无论欧洲央行做什么，它都不希望削弱通胀的逐步上升。欧元区经济复苏的所有信号都已出现，但欧洲央行仍在担心通胀能否持续性上升。

AllianceBernstein经济学家Darren Williams认为，随着欧洲央行逐步缩减规模，可能会对债券收益率构成上行压力。但我们预计这种压力会得到遏制。到目前为止，欧洲央行在管理市场逐渐缩减的预期方面做得很好，预计它将继续这样做。