汇丰银行：市场低估脱欧风险，英镑或跌至1.26

汇通财经APP讯——汇丰银行周五(10月6日)警告称，明年年底前英镑有可能大幅下挫，而投资者对英国经济数据过于关注，但对于脱欧谈判不够重视。

货币策略师Dominic Bunning再次确认此前所作预期，料英镑兑美元在2018年底之前将从目前的1.3170跌至1.26。较周四的点位下跌4.3%。

Bunning称，将政治风险计入货币预测很不容易，而且在脱欧存在不确定性的情况下更是如此。

然而，政治风险却是至关重要的因素，且在2017年的货币市场这一因素经常被忽视。投资者更倾向于通过利差和相对货币政策前景这类更为明显和直观的因素来跟踪周期性动能。

Bunning指出，2017年英镑兑美元上涨了6.6%，今年大部分时间通过直观的因素来判断英镑走势都较为有效，但随着时间的推移并接近2019年3月，政治因素将再次占主导地位。若在2017年年底之前英镑跌至1.20，那么银行不得不承认9月份的预测以失败告终。

（上图为今年以来英镑兑美元的走势图）

Bunning表示，脱欧期限已经不到两年，谈判仍然存在“无数”的可能性。因此，Bunning认为最好是根据可能出现的各种脱欧情况来预测英镑的走势。并表示，就目前而言，投资者对于出现负面结果的预期过于乐观，比如出现硬脱欧，没有达成协议。

以下是Bunning对于脱欧出现三种主流结果的概述：

软脱欧：英国保持进入单一市场的通道；英国与欧盟之间经济关系受到的影响最小化。英镑兑美元：1.45。

中性脱欧：英国和欧盟敲定过渡期，脱欧延长至2019年3月以后，保留现有的机制。这为谈判提供了更多的时间，但却提升了持续不确定性的风险。英镑兑美元：1.30-1.35。

硬脱欧：预计无法达成协议对英镑是最糟糕的结果。英镑兑美元：1.10。

乐观派认为软脱欧是最有可能出现的结果，硬脱欧最不可能；预计软脱欧的概率为80％，硬脱欧的可能性为20％。这种混合预测情况下，英镑兑美元向上目标为1.38。向下目标为1.17。