一文看懂本周三大焦点——税改、脱欧及油价

汇通财经APP讯——随着第四季度首个交易周的开启，特朗普政府税改、英国脱欧对英镑的影响以及油价能否向上突破60美元关口，成为投资者本周最为关注的三个焦点。

通货再膨胀是否会获得动力？

特朗普政府的税收改革建议已经搅动市场，并将成为今年最后一个季度的焦点，因国会和白宫都争取获得各自最大的利益。

尽管不少人对税改获得通过持怀疑态度，但投资者发现特朗普自担任总统以来并非一无是处。

小型企业被视为降低公司税率的主要受益者。从周期性角度看，经济反映了乐观的一面，财政刺激会激发更强的经济以及更高的利润率。鉴于今年股市涨势强劲，尽管有迹象表明，标普500的第三季度企业利润增速从上半年的两位数水平有所下降，但这也增加了税改获得国会通过的概率。

税改将获得通过的气氛足以推动标普500指数，尤其是罗素200小盘股指数上周创历史新高。

另外，税改以及较为鹰派的美联储加息预期推动了美元上涨，并推高了国债收益率。

法国农业信贷银行分析师表示，美元继续反弹，因受到美国税改押注增加的支撑。正如这位分析师所说，直到9月份美元都非常疲软，这已经成为新兴市场的福音；不过，我们刚刚看到新兴市场经历了今年以来最大的单周资金流出。

美国本周五公布的9月非农报告中任何薪资承压的信号，都会刺激美元上涨，对新兴市场的资产形成压力，同时保持了国债收益率上涨的压力。

10年期美债收益率重回2.30%，若收益率升至交易区间的上轨，投资者是否会继续跟进，或者继续等待。去年12月和今年3月美债收益率都触及2.60%。

保守党会议将让英镑重回跌势？

一年前，英镑即将经历极度动荡的一周，其中包括10月7日的闪崩，并收跌4%。触发事件是保守党的会议，特别是首相特雷莎·梅和内政大臣鲁德的演讲，有投资者相信，保守党政府正在推动英国沿着硬脱欧路线前进。

在今年的保守党会议上，英镑的情况应该不那么糟糕，部分原因是投资者更加关心英国央行加息的前景，英国央行行长卡尼在上周五的广播采访中谈到了加息前景。

随着上周与欧盟展开富有建设性的谈判，脱欧的方向也有所改变。

投资者仍保持警惕。虽然首相特雷莎·梅上个月在佛罗伦萨演讲中提出了过渡安排的想法，但是她可能会在党内表现得更为疏远欧盟。同时，强硬脱欧派制定的议程将变得更加难以拒绝。

英国的政治格局依然不明朗，而特雷莎?梅的首相之位也很脆弱。盛宝银行的分析师John Hardy表示，英镑兑美元继续下跌，且英镑兑欧元不能持续创新高。这可能意味着我们需要在脱欧谈判中看到真正的催化剂，因为点位再调整阶段中英镑进一步反弹可能已经完成。

其他人看空的意愿不强烈。如果保守党在周末能够占据主动，这对于英镑来说意味着迈过另一道难关。在线银行Swissquote的分析师Peter Rosenstreich称，政治上的不同声音将会持续下去，但是我们预计脱欧将会更加更温和。

油价最终是否会突破60美元的阻力？

上周油价大涨，触及两年高位，并接近60美元关口，越来越多证据显示需求强劲增长，而且伊拉克库尔德地区独立公投令投资者担忧石油出口，这些因素刺激了买盘。

布伦特油价自6月份以来涨幅已经高达30％左右，油价能否持续上涨？

普遍的观点是，石油市场比2014年以来的任何时候都看起来更健康，OPEC和俄罗斯继续通过减产收紧供应；油价处于低位，强劲的全球经济增长刺激石油需求。

即使自2014年以来，由于供应过剩增加的库存终于开始下降，但石油多头依然保持紧张。该行业的不确定因素仍然是美国页岩油。

原油价格稳定在50美元/桶以上，令人担忧的是页岩油生产商的产量增速将比目前更快，而OPEC成员则可能会试图让更多石油进入市场。美国要求各方保持冷静，土耳其阻挠伊拉克库尔德石油出口的威胁可能不会形成太大的利好。

所以尽管油价可能正在反弹，但决不是一味的单向押注。