什么是缩表？
缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。数据显示，美联储资产负债表从2008年底实施QE后便开始大幅扩张，从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月退出QE，资产负债表到达峰值4.47万亿美元。
余亦航认为对全球市场流动性来说，美联储缩表对市场的心理影响会大于实际影响，短期影响大于长期影响。一段时间之内全球流动性过剩，美国流动性过剩的局面不会改变。美元可能会重新走强，但超过前期高点的可能性不大。
美联储为什么要缩表？
2008年金融危机至2013年美联储一共进行了三轮购债（国债、MBS），导致美联储的总资产规模从2008年的1万亿美元左右骤然增加到2017年的4.5万亿美元，给市场撒出了几万亿美元流动性，虽然美联储的大规模放水帮助了美国走出金融危机，但也产生了很多问题。
1、美联储扩表（购债）是金融危机时不得已而为之的措施，现在美国经济变好了，理应退出（缩表）；
2、美联储连续多年量化宽松使美股走牛，目前美股已经创出了历史新高，但是目前美国的负债率高达300%，相当于美国人连续3年不吃不喝才能偿还完所欠的债，股市的过快上涨与基本面不符容易产生泡沫，这时美联储缩表有利于控制美股上涨的节奏；
3、近期美元指数连续走弱，已经逼近了90点的重要关口，美联储缩表可以减少市场上的美元数量，使美元变贵。
4、美联储多年的扩表（购债）已经使美联储资产增加到4.5万亿美元的天量，现在主动降低资产规模（缩表）有利于为下一次可能来临的金融危机留有更多的应对工具。
5、加息和缩表被称为货币政策的利器，从2015年至今，美联储已经加息了4次，唯独没有缩表，如今缩表算是对紧缩货币政策的补充。
美联储缩表对现货黄金有何影响?
投资者应该都知道这样一个定律，作为对冲商品只要美元上涨，那么黄金就会下跌。美联储缩表是美联储变相加息的表现，若美联储真的实行缩表那么预示美联储已经缩紧货币政策，美元指数上涨，黄金承压。
黄金跌势难止——黄金后市走势分析
相对于前几次关于加息的含糊其辞，本次美联储会议关于加息，缩表、通胀问题表述的十分详尽以及清楚。市场现已明确加息路径，美联储年内仍将加息一次，这也意味着黄金价格在年内剩下的日子不会好过。
黄金已经跌破千三关口了，小时图上布林带张口打开，下行空间已经完全打开，美联储带来的利空影响将会持续一段时间，黄金价格跌势暂时难止。日线图上，黄金价格短期顶部已经形成，MACD指标高位死叉下行，这是大跌的迹象，按照目前走势来看，黄金价格还将继续下行一段时间。
黄金建议：黄金日内在1300-1301的位置空，损在1306，目标1292
黄金多单被套怎么办？还有机会出吗？
在周三白天的文章中我就说过，多单可以做，但是利润空间不要想着有多大，可是又有多少人记住了呢。就算做了多单，也有获利出局的机会，如果没有及时出掉的，不是因为贪就是自己把握不好行情同时又没有一个人来指导提醒你。而且就这样的行情来说，如果没有带止损，资金小一点的可能已经爆仓了，资金大一点或者是轻仓的现在也还是深套
黄金独家解套策略：首先被套1305附近多单的朋友，套单点位是比较轻的，黄金下跌也会有一定的反弹，抓住反弹机会趁机补进，回本或者小损出局是没有问题的；被套1310附近的朋友，余亦航建议有回调就先损，无回调就当断则断，逐步减仓出局，接着再好好把握行情挽回损失；如果你是1315附近或者是前期被套更高点位多单的朋友，就算是你的资金量大估计也是快抗不住了，黄金短期的大幅下跌，由于黄金已经跌破1300，所以拿的越久只会套的越深，不要抱着侥幸的心理认为行情会给你大幅上涨的机会，在趋势面前当断则断，或者你可以找到亦航聊聊，我会给你最佳挽回损失的方法和策略！
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