脱欧风险未被充份定价，英镑向上阻力仍不容小觑

汇通财经APP讯——周一(9月18日)，英镑仍维持在15个月高位附近。市场交易商目前的主要观点是，随着英国央行逐步收紧货币政策，英镑还有进一步升值的空间。

此外，英国央行鹰派抬头，使得英镑空头仓位大减并伴随英国国债收益率飙升。市场这一激烈反应令此前看空英镑的投行改变原先的观点。



汇丰银行就承认了此前的错误判断。汇丰原先预测，英镑兑美元将跌至1.20。而在周一发布的最新报告中，汇丰则表示，英镑多头在2017年全年都都忽视了英国脱欧可能造成的政治风险。尽管如此，汇丰还是将今年英镑兑美元的目标价提升至1.35一线。

汇丰银行表示，英国央行正在积极加入发达国家央行的阵营，既退出宽松的货币政策，这给英镑带来了额外的推动力。

英镑上周飙升至1.36美元，主要受益于英国央行释放出强烈的鹰派立场。此外，英国央行主要鸽派成员Vlieghe转鹰，也大幅推升了多头的热情。不过，在失业率稳步下降、通胀上升的情况下，英国工资水平增长乏力，仍可能使英国央行内部产生分歧。

此外，对央行政策最为敏感的两年期英国国债收益率为0.41%，自9月初的0.16%攀升，因为交易员们已将当前基准利率从0.25%上调至0.5%。目前，利率期货市场将英国央行在11月加息的可能性定价为60%。


图：英镑兑美元日线走势

英国央行行长卡尼周一在华盛顿表示，未来几个月，部分退出货币刺激措施可能是合适的。

布朗兄弟哈里曼银行的策略师Marc Chandler认为，在卡尼担任行长期间，英国央行曾多次向市场发出这样的信号，但最终都没有付诸于行动。不过，这一次可能是不一样的。

随着交易员专注于货币政策，注意力可能会转向政治，特雷莎梅将于周五(9月22日)在佛罗伦萨举行的“脱欧”主题演讲，为即将到来的政党会议季拉开帷幕。

蒙特利尔银行的Stephen Gallo则认为，周一的英镑汇率非常奇怪，几乎就好像外汇市场达成了一致，不去猜测英国首相特雷莎梅将要发表的脱欧立场，使得英镑的观望盘增多，导致一定的回落。Gallo还认为，英镑仍有很多坏消息，因此，在首相的讲话中可能不乏一些利空消息，这也是观望氛围加重的原因之一。

汇丰银行则认为，随着英国脱欧谈判不断深入，可能会给政治带来更大的不确定性，尤其当进展出现停滞。英镑与利率前景的紧密关系表明，潜在的政治风险并没有被充分计价。据汇丰预计，明年英镑兑美元将从第一季度的1.33下滑至年底的1.26。