长期没大回调就能安心？高盛称让美股再“飞一会儿”

汇通财经APP讯——高盛(Goldman Sachs)的分析显示，美股很快出现回调的可能性很小，在投资者如此担忧的情况下尤为如此。



最近出现很多认为美股将出现回调的呼声，至少其部分原因是，现在距离上次回调的时间过长。标普500指数已经连续14个月跌幅没有达到5%，连续19个月跌幅没有达到10%。今年一直对市场价值感到不安的高盛分析师认为，这种情况将持续下去。

高盛提到，导致这种情况出现的两个关键因素之一是，投资者现在感到恐惧了，从而消除了对极端乐观情绪的担忧。

高盛首席美国股票策略师考斯汀(David Kostin)在一份客户报告中表示：“现在的投资者情绪处于怀疑和乐观之间。‘受折磨的公牛’最能描述投资者的心态。”

考斯汀的观点很有趣，他的年终标准普尔500指数目标位是2400点，在上周五收盘价的水平上下跌2.5%。他列举了很多让投资者担心市场可能出现回调的理由，但他们不相信这些因素综合起来真的会导致股市大跌。这些问题包括：低波动性、高估值、老化的经济扩张、美联储收紧政策、债券收益率下降以及政治不确定性。

不过，他表示，由于抑制的市场情绪和强劲的消费者支出，真的出现导致股市回调的因素是“低概率事件”。截至第二季度，美国消费支出占GDP的比重高达69%。

事实上，散户投资者在许多方面仍对市场保持警惕。最新的美国个人投资者协会调查显示，市场的看涨情绪仅为29.3%，远低于38.5%的长期平均水平。与此同时，看跌情绪为35.7%，高于历史30.5%的平均水平，而中性情绪则为35%，比正常水平高出4个百分点。

根据美银美林的数据，长期投资者今年从股票型共同基金中撤出了811亿美元，不过ETF的资金流入总额超过了2917亿美元，足于抵消这部分流出。

消费者也表现出了弹性，零售销售在7月的增速超过预期的0.6%，创下了2017年的最佳表现。

考斯汀并不是唯一一个相信市场受到坚实基础支撑的人。Leuthold Group首席投资策略师保尔森(Jim Paulsen)表示:“尽管多数人都将注意力集中在美联储正在实施的温和收紧措施上，但投资者应注意到，由于美元走软，以及自年底以来国债收益率大幅走低导致的重大美国经济刺激措施。毫无疑问，股市在某个时候会下跌，但很可能只有在其潜在经济基本面不稳定的情况下才会出现。”