油市情绪正悬而未决，乐观兆头只是“假警报”

汇通财经APP讯——原油交易商的情绪正悬而未决，一方面但担心油价会再次暴跌，另一方面又认为OPEC进一步采取行动将油价推高至远超50美元/桶的可能性很小。



一系列积极的数据显示，美国原油库存正在萎缩，夏季几个月的需求强劲，提振了市场，并加剧了7月以来的价格反弹。

现在，原油市场观察人士将注意力集中在现货价格上，同时也在关注几个月来交割的合约，以寻找供应和需求将如何变化的信号。

最近几天，布伦特原油期货曲线已经开始显示，交易员相信，期待已久的市场再平衡终于开始了，现货原油价格高于未来几个月的交割的期货价格。

这种市场结构以行业术语称为“现货溢价”，被认为是供应趋紧和需求强劲的迹象。还会鼓励那些在原油供应过剩时期持有实物原油的人出售存货。


布伦特原油的供过于求即将结束吗？

上周，布伦特原油期货价格较去年12月上涨了0.20美元/桶，比去年4月上涨0.09美元/桶。

尽管远期曲线的其余部分显示是期货溢价(未来交货价格高于现货价格)，但如果现货溢价持续，则暗示库存将持续下跌，可能导致油价上涨。

可能只是另一个假警报

一些观察人士认为，这是油价超过100美元/桶后，第一次出现现货溢价，但另一些人警告称，这可能只是另一个假警报。

渣打银行大宗商品研究全球主管Paul Horsnell表示，如果每周都能得到更强劲的数据，那就很难有积极的负面影响，但油价仍有阻力。市场不愿意把价格推得太高。

原油价格变化曲线与美国库存数据相吻合。美国原油库存连续第6周下降，因为炼油厂加工的原油越来越多。与此同时，世界主要能源机构已上调了对全球原油需求预期。

洲际交易所(Intercontinental Exchange)数据显示，在截止8月8日的一周，对冲基金经理在布伦特原油期货和期权上的净多头头寸增加了约5800万桶，这是自去年12月以来最大的每周增幅。

但在短短几天内，这种趋势就已经减弱了，目前10月交割的布伦特原油期货相较于11月交割的期货的溢价仅为0.06美元。

市场已经“上过当”了

尽管许多市场参与者认为，原油市场终将迎来供需平衡，但很明显，并非所有投资者都对此抱有乐观情绪。毕竟市场已经“上过当”了。

OPEC其他产油国实施减产后，资金经理们迅速建立起了多头头寸，认为油市将在今年1月实现快速再平衡。甚至连大名鼎鼎的投资者Pierre Andurand都被“套路”了。


目前市场收紧仅仅是季节性因素

许多分析人士认为，目前市场收紧主要反映了几个季节因素的趋同，中东地区夏季原油需求增加，而美国人在度假季驾车出行也带来强劲的需求。

摩根大通的David Martin指出，随着美国驾驶季节的结束，越来越多的炼油厂在未来几周关闭维修，意味着原油购买量可能接近季节性高峰。

对未来产量上升的担忧遏制了更强的现货溢价

但供应依然强劲。OPEC最大的产油国沙特今年7月产量首次超过减产配额。在利比亚产量增加也推动了OPEC产量的上升。

分析人士认为，对未来产量上升的担忧遏制了更强的现货溢价。

OPEC以外的原油产量也在不断上升，油价上涨可能会推动美国页岩油的产量增加，全球原油库存仍比减产目标高出2.19亿桶。

维也纳JBC能源公司的Michael dei - michei表示，今年活跃的美国钻井平台的增长意味着产量将继续上升。油价的乐观情绪不可能持续下去。